Backpack创始人兼首席执行官Armani Ferrante提出了一项很少有加密创始人会采用的代币分配方案：团队不获得任何代币。不是减少份额，也不是漫长的归属期——而是完全没有。

Ferrante称该交易所的代币经济模型是有史以来最极端的，并批评了通常让创始人和投资人获得大量代币供应的代币认股权证。创始人和投资人通常通过此类安排获得可观的代币份额，这也正是零团队分配方案引人注目的原因。

Backpack代币如何分配

Backpack于2026年2月9日披露了该框架。该代币总供应量为10亿枚，其中四分之一——2.5亿枚——在代币生成事件（TGE）时分配，即代币生成并开始流通的时点。

在这2.5亿枚代币中，2.4亿枚分配给积分参与者，即通过使用平台获得奖励的用户。此类积分活动已成为加密行业普遍采用的上线前机制，而在这里几乎构成了全部初始流通供应量。其余1000万枚分配给Mad Lads——与Backpack生态系统相关的NFT系列——的持有者。

剩余75%的供应量分为两个各占37.5%的部分。第一部分是3.75亿枚的IPO前代币，随公司达成增长里程碑（如监管进展和新产品发布）而逐步解锁。第二部分与潜在的美国IPO挂钩。这些代币存放于公司金库中，并在任何此类上市后至少锁定一年——这一期限长于传统公开发行中通常约六个月的锁定期。实际上，未来供应的释放时间取决于公司里程碑而非日历，监管进展、产品发布以及任何上市动向都是值得关注的标志。

该代币于2026年3月23日上线，总供应量的25%已分配。

Ferrante为何放弃内部人士代币

代币认股权证赋予持有人（通常是公司股权轮次的投资人）在网络上线后获得代币的权利。Ferrante的观点是，这种安排使内部人士得以向散户需求抛售代币。

Backpack的应对方案是不给创始人、高管和投资人任何直接代币分配，也不提供认股权证。他们的财富将随Backpack股权价值的涨跌而变化。该设计还以与公司具体业绩挂钩的里程碑式解锁，取代了无论项目表现如何都按固定时间表解锁的基于时间的归属机制。

质押、手续费折扣与股权通道

Backpack将代币与质押计划配套。质押用户可享受服务费用折扣。

公司最高20%的股权池与IPO前代币挂钩，为将代币转换为公司股权创造了路径。这一通道值得注意，因为代币和股权传统上是各自独立的工具，拥有各自的权利和主张。

一位有理由保持谨慎的创始人

在2022年FTX崩溃事件——加密历史上规模最大的交易所倒闭之一——中，Backpack损失了约1450万美元，约为当时资本的90%。公司随后于2025年1月以3270万美元收购了FTX Europe，并于同月以10亿美元的估值达到独角兽地位。