ICICI Bank、Bajaj Finance 位列 Axis Securities 8 只8月大型股精选

大型股精选

印度股市在盘整数周后，过去一个月延续了反弹。基准指数普遍上涨，市场主导权逐步回到大型股，投资者继续转向盈利可见度更高的标的。Axis Securities 列出了8只8月大型股。

Bajaj Finance | 目标价：Rs 1,305

该券商预计该股有14%的上行空间，并维持对 Bajaj Finance 的增持评级。公司凭借多元化产品组合、强劲获客能力和严格风险管理，仍处于维持稳健增长轨道的有利位置。资产质量继续改善，信用成本逐步下降，支撑强劲的盈利增长。

Varun Beverages | 目标价：Rs 530

该券商认为该股有20%的上行空间，并维持中性评级。VBL 具备多重增长驱动，有望延续强劲增长轨迹。PepsiCo 已修订其与 VBL 在印度的独家装瓶和商标许可协议，将合作期限延长至2049年4月30日，并取消 SPV 限制。这为公司通过在各饮料线之间共享分销、生产和供应链资源来把握增长机会提供了更大运营灵活性，有助于降低成本并提升盈利能力。海外业务继续稳步扩张，以非洲为主；在收购 Twizza 后，Q2CY26 销量增长38.4%。

Kotak Mahindra Bank | 目标价：Rs 500

该券商预计该股有28%的上行空间，并给予中性评级。得益于有担保贷款持续强劲、无担保业务有节奏地扩张以及收购 Deutsche Bank India 零售业务，这家贷款机构有望在FY26–29E实现约17%的贷款复合年增长率。资产质量改善应有助于维持信用成本可控；同时，依托细粒度负债动员带来的较好手续费收入、经营杠杆和稳定净息差，预计中期可支持超过2%的可持续 RoA。持续进行中的 MD & CEO 交接仍是重点关注事项，但管理层预计接班过程将平稳完成。

Bharti Airtel | 目标价：Rs 2,530

该券商给予该股增持评级，潜在上行空间为28%。Bharti Airtel 在 ARPU 方面领先行业，管理层预计该指标将较当前 Rs 257 进一步改善，相比之下 Reliance 为 Rs 215.6。增长预计将由多元化客户基础、用户持续从2G迁移至4G/5G，以及增值服务采用率上升所推动。公司仍在按计划实现 Rs 300 的 ARPU 目标，受益于更高的数据消耗和更深入的农村渗透。

Avenue Supermarts | 目标价：Rs 4,845

该券商认为 D-Mart 运营商有24%的上行空间，并给予中性评级。过去几个季度，D-Mart 持续实现17%-20%的营收复合年增长率，主要由其门店网络和零售覆盖范围14%-15%的扩张所驱动。公司近期对 D-Mart Ready 的投资，用于支持运营、营运资金和扩张，预计将增强其在竞争激烈的在线杂货市场中的地位，并带来长期收益。在稳定宏观环境支持下，消费需求改善预计将有助于新举措落地，并推动高毛利的一般商品和服装品类增长。

ICICI Bank | 目标价：Rs 1,800

该券商预计该股有25%的上行空间，并给予增持评级。业务银行业务动能依然强劲，资产质量保持稳定；随着个人贷款发放恢复正常，零售业务增长预计将改善。管理层预计，在财政和货币支持的帮助下，系统层面的信贷需求改善将支撑FY27期间的健康增长。包括 FCNR(B) 动员、合理定价下良好的企业需求以及业务银行业务持续强劲在内的增量增长驱动因素，应进一步支撑该行的增长轨迹。券商预计 FY27-29E 期间2.3%（+/-5 bps）/16-18%的优异 RoA/RoE 表现将持续。

Nestlé India | 目标价：Rs 1,765

该券商认为该股有17%的上行空间，并给予中性评级。Nestlé India 的长期前景仍然积极，受有利需求环境以及 GST 2.0 改革带来的积极消费提振支撑。Nestlé India 可能受益于拟议将包装食品、乳制品、面条、意面、酱料和番茄酱的 GST 税率下调至5%。公司公布营收同比增长25.4%，主要由两位数的销量扩张推动。增长来自糖果、饮料、即食菜肴、宠物食品以及 Milk and Nutrition 业务组合的强劲势头。

Eternal | 目标价：Rs 360

该券商认为 Zomato 和 Blinkit 的母公司有19%的上行空间，并给予中性评级，驱动因素包括公司在关键业务板块向调整后 EBITDA 盈利的转型、较强的可扩展性潜力，以及持续向相邻消费类别扩张。公司各业务板块均实现强劲增长，外卖 NOV 同比增长20.1%至Rs 10,769 crore，连续第四个季度录得增长加速。Zomato 的 Hyperpure 已转为盈利，而 District 业务在地理覆盖上继续扩张。Blinkit 通过运营效率提升增强了盈利前景。