亚马逊云服务(AWS)正准备在 AI 基础设施上投入巨资,其首席执行官希望外界知道,公司并没有把赌注押在一两个大客户身上来为这笔支出买单。

在 2026 年 10 月 8 日参加 a16z 播客节目时,AWS CEO Matt Garman 表示,公司最大单一客户仅占总收入的个位数百分比。

Garman 到底说了什么

最引人注目的数字是资本支出。Garman 预计 AWS 2026 年的资本支出约为 2,200 亿美元。

这一集中度数据回应了随着 AI 建设规模扩大而在云计算行业蔓延的一个疑问:如此规模的支出究竟依赖于少数几家占主导地位的 AI 实验室的需求,还是依赖于广泛的付费客户基础。Garman 的回答是,没有任何单一客户接近能够支撑整个计划的分量。

他补充说,AWS 在继续服务大型企业的同时,也在为新兴初创公司预留云容量。初创公司估计占 AWS 收入的 30-40%。

支撑信心的增长数据

Garman 提到,AWS 年收入估计在 1,690 亿至 1,700 亿美元之间,同比增长 37%。

到 2026 年第一季度,AWS 的 AI 收入运行率已超过 150 亿美元,预计后续将超过 250 亿美元。运行率是将当期收入年化,这是描述增长迅速但尚处早期业务线的标准惯例,因此这一预测本身与当前数字同样受到关注。

Amazon Bedrock 是 AWS 用于在 AI 模型之上构建应用的平台,在特定时期录得 170% 的季度环比收入增长。

亚马逊自研 AI 训练芯片 Trainium 的产能未来一年已售罄。AWS 还表示,其 Graviton 处理器在许多任务上提供约 20% 更优的性价比。

核心工作负载依然重要

在企业方面,Garman 指出各公司正将 AI 项目从实验阶段转向全面生产。根据他引用的调查数据,90% 的首席信息官表示他们的 AI 项目有望实现正回报。

背景:合作伙伴与定位

AWS 在 AI 竞赛中将自己定位为中立平台。它与 Anthropic 和 OpenAI 这两家最知名的 AI 模型开发商均保持合作关系。这种双轨立场使 AWS 在云服务商通常与特定模型伙伴绑定在一起的市场中独树一帜。

Trainium 产能罄表明,当前的瓶颈在于供应,而非需求。

这意味着什么

关键信号在于 Garman 将支出与已签约需求联系起来的逻辑。他的回答有三个部分:据报道客户协议支撑着这笔支出、收入同比增长 37%,以及客户基础足够分散,没有任何单一客户能够使该计划落空。

但需要保留余地。运行率和预测,包括 AI 收入将超过 250 亿美元的预测,均属前瞻性判断,可能无法实现。170% 的 Bedrock 增长出现在特定时期,不应被视为稳定的季度增速。虽然 Trainium 产能售罄表明需求强劲,但也意味着如果 AWS 无法足够快地扩大产能,部分客户可能会另寻他处。

需要关注的衡量标准已经蕴含在这些数字之中:实际资本支出是否接近 2,200 亿美元的预测、AI 运行率能否达到 250 亿美元,以及 Trainium 供应何时能跟上已预订的需求。

来源:CryptoBriefing