澳大利亚财报季将于下周开始，届时ASX上市公司将发布财务业绩和前瞻指引，为投资者提供对整个经济中企业健康状况的全面观察。预计投资者将密切关注盈利、利润率和公司指引。Wealth Within首席分析师Dale Gillham表示，由于过去六个月影响市场的许多主要力量已经发生变化，这一时期可能成为多年来最具误导性的财报季之一。

在中东紧张局势升级之际，油价曾大幅上涨，随后回落。黄金和白银在创下历史新高后大幅回调，原因是投资者重新转向风险资产，且围绕利率的预期发生变化。铜价保持韧性，受到与AI基础设施和电气化相关需求的支撑。与此同时，通胀、利率和政府政策继续影响更广泛的前景。

材料和能源似乎是最明确的受益者。仅材料板块就在ASX中占据相当大的比重，使其成为影响指数表现最重要的板块之一。大宗商品价格上涨预计将支撑盈利，尤其是矿业公司和能源生产商。Gillham表示，关键问题可能不是已公布的业绩本身，而是管理团队对未来前景的表述。

包括Coles和Woolworths在内的必需消费品公司也将受到密切关注。运输和运营成本上升对利润率造成压力，但两家公司都已证明有能力转嫁其中许多成本。Gillham表示，鉴于两只股票均处于长期上升趋势，投资者似乎仍将其视为可靠的防御性标的。

医疗保健、科技和房地产板块可能呈现不同景象。这些板块中的许多公司在过去一年已经经历股价下跌。Gillham认为，如果市场已经将较弱盈利计入价格，即使是一般水平的业绩也可能足以引发反弹。

Gillham将金融板块列为本轮财报季的不确定性最大板块。澳大利亚主要银行——Commonwealth Bank、Westpac、ANZ和NAB——是ASX上规模最大的公司之一，这意味着其业绩对更广泛市场具有重要影响。数月来，澳大利亚银行一直在应对信贷增长放缓、消费者支出疲软以及贷款利润率承压等担忧。不过，他提出一种可能性，即大部分负面消息或许已经反映在银行股价中。如果业绩哪怕只是略好于预期，该板块也可能令投资者感到意外。

他认为的不确定性个股是South32 (ASX:S32)。South32是一家于2015年从BHP Billiton分拆出来的多元化矿商，除铜资产外，还生产铝、锰、镍和其他基本金属。尽管市场关注点通常集中在主要铁矿石公司上，但Gillham表示，如果工业需求继续增强，South32对铜和其他基本金属的敞口将使其处于一个独特位置。

“Good luck and good trading,” Gillham said.

Dale Gillham是Wealth Within首席分析师，也是How to Beat the Managed Funds by 20%一书的国际畅销作者。他还著有Accelerate Your Wealth—It's Your Money, Your Choice，该书可在书店和www.wealthwithin.com.au在线购买。

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