阿肯色州总检察长 Tim Griffin 起诉 Kalshi，指控该预测市场运营商运营非法、未受监管的赌博平台，违反《阿肯色州欺骗性贸易行为法》。

预测市场允许用户交易事件合约，其回报取决于某个特定结果——例如某场比赛的胜负——是否实际发生。此类活动究竟属于受联邦监管的金融交易，还是需要州牌照的赌博，正是目前全美法院和监管机构分歧的核心问题。

该诉讼针对 KalshiEX LLC 和 Kalshi Inc. 提起，寻求赔偿、罚款、税款及禁令。Griffin 表示，Kalshi 在未取得赌博运营商所需牌照、未缴纳相应税款的情况下，允许年仅 18 岁的阿肯色州居民对体育和娱乐事件进行投注。

这位总检察长于周三宣布了此案。该州的官方公告可在 arkansasag.gov 查阅。

Today I filed a lawsuit against @Kalshi for violating the Arkansas Deceptive Trade Practices Act by operating an unregulated gambling platform. Kalshi has built a global business that it calls a prediction market, allowing consumers to wager money on the outcome of just about… pic.twitter.com/ePycNKXzy6 — Attorney General Tim Griffin (@AGTimGriffin) November 4, 2026

“不用天才也能明白，就 Razorbacks 队的输赢下注就是赌博，”Griffin 说。“而在未受监管的平台上赌博，是阿肯色州法律明确禁止的。”

“阿肯色州法律关注的是实质，而不是措辞，”他补充道。

Griffin 还引用了 Kalshi 自身的负责任博彩工具——包括自我排除、存款限额和交易暂停——以及它与全美问题赌博委员会（National Council on Problem Gambling）的合作关系。他表示，这些措施表明 Kalshi 已意识到其平台存在赌博类风险。

“尽管 Kalshi 坚称其产品并非赌博，但它的行动比它的标签更有说服力，”Griffin 说。

Kalshi 受商品期货交易委员会（CFTC）监管。在其他案件中，该公司主张其事件合约属于联邦政府专属管辖范围，因此不受州赌博法律约束。这一区别具有重要的实际意义：如果事件合约被视为受联邦监管的衍生品，州赌博规则就无法约束它们；如果被视为赌博，运营商则必须取得州牌照、缴纳州税并遵守州层面的年龄限制。

阿肯色州是十余个在法庭上挑战预测市场的州中最新的一个。与此同时，CFTC 已起诉至少 10 个州，以捍卫其对该行业所称的专属监管权。

各州的诉讼进展

其中最重要的案件包括：

• 犹他州： 该州上周对 Kalshi 及其联合创始人 Tarek Mansour 和 Luana Lopes Lara 提起重罪指控，指控其非法推广赌博。Kalshi 称这些指控“是极其过分的越权行为”。
• 纽约州： 总检察长 Letitia James 于 7 月起诉 Kalshi，索赔至少 360 亿美元。CFTC 随后动用紧急权力，使 Kalshi 得以继续运营。
• 密歇根州： 一名州法官于 9 月禁止 Kalshi 提供体育合约，并威胁若该公司未能屏蔽密歇根州居民，将处以每日 50 万美元的罚款。
• 肯塔基州： 该州于 6 月起诉 Kalshi、Polymarket 及其经纪合作伙伴 Coinbase、Robinhood 和 Webull。
• 明尼苏达州： Kalshi 于 5 月起诉，要求阻止该州首个将运营或宣传预测市场定为重罪的立法。7 月，一名联邦法官裁定该禁令很可能被联邦法律优先适用，阻止其生效。
• 伊利诺伊州： Kalshi 于 6 月起诉该州，针对一项要求预测市场取得体育博彩牌照并缴纳州税的新法律。

其他州也采取了行动。亚利桑那州于 3 月对 Kalshi 提起刑事指控，华盛顿州一家法院于 7 月临时叫停其体育合约，马萨诸塞州的案件在一审法院于 1 月禁止 Kalshi 的体育合约后，目前已提交至该州最高法院。

这场争议还导致了联邦上诉法院相互冲突的裁决。今年 4 月，第三巡回法院裁定新泽西州无权监管 Kalshi 的体育合约。而第六和第九巡回法院则站在俄亥俄州、田纳西州和内华达州一边。这一分歧使得这些合约在美国不同地区面临不同的法律待遇。

新泽西州已请求最高法院解决这一问题，并获得其他 39 个州、哥伦比亚特区以及 NFL 的支持。据 ESPN 报道，Kalshi 对该请愿的答辩截止日期为 11 月 9 日，最高法院最早也要到 12 月才可能决定是否受理此案。

总统 Donald Trump 在这场争议中支持 CFTC，并将多位质疑预测市场的州官员称为“渣滓”。