TLDR

苹果正在测试来自中国长鑫存储（CXMT）的存储芯片，考虑用于 iPhone 和 MacBook

苹果在与 CXMT 的任何交易推进前，都在寻求白宫批准

联邦规则禁止与 CXMT 共享技术，苹果只能购买现成产品

苹果股价报 $313.33，市场一致预期为“Moderate Buy”，目标价为 $330.44

苹果公布第三季度营收为 1094.2 亿美元，同比增长 16.4%，高于预期

据《华尔街日报》周日报道，苹果正在悄悄测试来自中国制造商 CXMT 的存储芯片，考虑将其用于 iPhone 和 MacBook。

Apple Inc. (AAPL)

该公司正就一项潜在供应安排与 CXMT 进行早期谈判，但在任何交易推进前都在等待白宫批准。

苹果对 CXMT 的兴趣主要出于成本考虑。受人工智能需求强劲推动，存储芯片价格持续上涨，这也迫使公司在全球范围内提高产品价格。中国供应商或可为苹果提供更强的定价谈判能力。

然而，联邦出口规则对双方关系的推进设下了严格限制。美国公司被禁止与 CXMT 共享技术，这意味着苹果通常与美光、SK 海力士和三星等供应商进行的定制芯片开发无法展开。根据 Akin Gump 负责出口管制业务的律师 Kevin Wolf 的说法，苹果能做的只是购买 CXMT 的现成产品，并在价格上进行谈判。

CXMT 最近在上海证券交易所上市，如今已成为中国大陆最具价值的上市公司。其第二季度营收较上年同期增长逾八倍。

五角大楼已将 CXMT 列入其认为与中国军方有关联的公司名单。一些美国政策制定者担心，大型美国企业的订单可能为 CXMT 提供资金，并使其间接接触美国方面的专业知识。

此外，供应端也存在现实约束。CXMT 今年的产能已经满负荷，几乎没有空间接纳新的国际客户。HP 和 Acer 已经拿到有限配额，并正努力为 2027 年锁定更大规模供应。

由于供应紧张和生产成本更高，CXMT 芯片价格总体上与美光、SK 海力士和三星接近，有时甚至更高。

苹果近期财报

苹果股票周五开盘报 $313.33。公司公布季度每股收益为 $2.02，比 $1.89 的一致预期高出 $0.13。营收为 1094.2 亿美元，同比增长 16.4%，也高于分析师预估的 1090.4 亿美元。

公司市值为 4.57 万亿美元，市盈率为 35.93，过去 12 个月股价区间为 $219.25 至 $344.57。

机构投资者持有该股 67.73%。分析师一致评级为“Moderate Buy”，目标价为 $330.44。

摩根大通将目标价从 $345 下调至 $340，但维持“overweight”评级。Phillip Securities 将评级下调至“moderate sell”，China Renaissance 将评级下调至“hold”，目标价为 $280。

领导层变动在即

蒂姆·库克预计将于 9 月卸任，苹果资深高管约翰·特尔努斯已被安排接任首席执行官。特尔努斯目前担任硬件工程高级副总裁，负责 iPhone、iPad 和 Mac 硬件等关键产品线的开发。库克表示，特尔努斯是担任这一职位的合适人选。

苹果还宣布每股 $0.27 的季度股息，派息日为 8 月 13 日，登记日为 8 月 10 日。

分析师预计本财年全年每股收益为 $8.76。