苹果（NASDAQ: AAPL）公布第三财季营收为1094.2亿美元，超过了伦敦证券交易所集团（LON: LSEG）追踪的分析师汇总的1086.5亿美元共识预期。尽管业绩创纪录，但股价在盘后交易中下跌超过6%，投资者对公司当前季度的谨慎前景做出反应——苹果预计销售额仅增长9%至11%。公司将这一疲软的指引归因于供应链限制，这一问题在后疫情时代一直影响消费电子、汽车和云计算等依赖半导体的行业。

利润同样超出预期。苹果公布的每股收益为2.02美元，超过分析师预期的1.89美元。然而，这一对比并非严格可比，因为关税退款为每股收益贡献了11美分。净利润从一年前的234.3亿美元攀升至297.9亿美元，去年同期每股收益为1.57美元。总收入连续第三个季度增长超过15%，公司现金头寸达到1465.2亿美元，维持了苹果作为标普500指数中现金最充裕公司之一的地位。

iPhone和Mac驱动增长

iPhone业务创造了542.5亿美元的营收，略超分析师预期的538.6亿美元，同比增长近22%。这一增长出现在iPhone 17产品周期的后期，下一次硬件更新预计在九月，这是苹果自2011年以来一直沿用的旗舰智能手机发布窗口。

Mac营收达到103.5亿美元，远超预期的87.4亿美元，同比增长接近29%。首席执行官蒂姆·库克将这一增长归因于MacBook Neo和MacBook Pro的强劲需求。MacBook Neo是一款低价笔记本，采用源自苹果iPhone芯片技术的处理器，于三月份本季度开始前上市。苹果还在报告期内上调了多款Mac型号的价格，包括MacBook Neo。

供应链压力在整个季度都影响了运营。内存芯片短缺和处理器制造产能不足推高了成本，限制了组件供应。库克将局势描述为"艰难"，并在财报电话会议上强调了其重要性。苹果依赖台积电（TSMC）生产其定制的A系列和M系列处理器，并依赖三星和SK海力士提供内存组件，使其对亚洲半导体供应链集中的中断事件较为敏感。

iPad部门本季度表现较为艰难，营收同比下降6%至61.9亿美元，低于预期的69.2亿美元。苹果指出，去年同期对比尤为困难，因为一款低价iPad曾提振了当期销售。

可穿戴设备营收为78.8亿美元，略高于分析师预期的78.2亿美元。另外，苹果报告其可穿戴设备和家居业务增长6%至49亿美元，同样超出预期。

大中华区仍是苹果第三大区域市场。该地区（包括中国大陆、香港和台湾）的营收增长22%至188.2亿美元。这一表现出现在华盛顿与北京之间持续的地缘政治紧张局势背景下，这种紧张关系为在中国拥有大量制造和消费业务敞口的美国科技公司带来了不确定性。

服务和利润率受关税退款提振

服务业务产生307.4亿美元营收，未达华尔街312.2亿美元的目标。该部门营收仍同比增长12%，苹果将美国以外的不利外汇汇率变动列为拖累因素。该部门的广告、App Store、AppleCare、音乐、流媒体视频、云存储和支付产品收入均有所增长。服务已成为苹果仅次于iPhone的第二大营收类别，利润率显著高于硬件，使其成为投资者评估公司长期盈利能力轨迹的关键关注点。库克指出，苹果目前拥有15亿付费订阅用户，这一数字涵盖iCloud账户和App Store订阅，苹果从每笔交易中收取一定比例的分成。

毛利率达到50.1%，超过分析师预期的47.9%。关税相关退款贡献了约两个百分点，使精确数字达到创纪录的50.06%。如果没有这一利好，利润率将接近华尔街最初的预测。

退款源于美国最高法院今年早些时候的一项裁决，该裁决推翻了前特朗普政府时期征收的某些关税。根据这些紧急权力，苹果一直在为进口到美国的成品和单个组件支付较高的进口关税。该裁决影响了苹果之外的多个美国进口商，但苹果的规模使其退款对季度业绩的影响尤为显著。

苹果还在开发一个全新设计的Siri平台，整合了Alphabet旗下谷歌（NASDAQ: GOOGL, GOOG）的技术。更新后的语音助手预计将与九月发布的新iPhone硬件一同亮相。随着竞争对手加速推出各自的AI产品——包括OpenAI的ChatGPT跨设备集成、谷歌的Gemini助手以及微软嵌入Windows和Office的Copilot平台——投资者对苹果在人工智能领域的竞争地位进行了审视。

"今天，苹果自豪地报告我们有史以来最强的六月季度，iPhone、Mac和服务业务以及每个地理区域均实现两位数营收增长，"库克表示。他还强调了Siri AI更新、新软件功能以及在WWDC26上发布的儿童保护工具。

首席财务官凯万·帕雷克表示："我们对本季度创纪录的业绩表现非常满意，每股收益和运营现金流均创下六月季度新高。"帕雷克补充说，苹果的活跃设备装机量在所有主要产品类别和每个地区均达到新高。不断增长的装机量是苹果服务战略的核心，因为使用中的设备越多，意味着订阅、App Store购买和配件的可触达受众越大。

这次电话会议是库克在约翰·特努斯接任首席执行官之前的最后一次财报亮相。特努斯在苹果工作已25年，目前领导公司的硬件工程部门，在电话会议中仅简短发言。此次领导层交接是科技行业最受关注的高管变动之一，库克自2011年以来一直领导苹果，并见证了其成为首家市值达到3万亿美元的美国公司。