苹果(AAPL)周五收于344.63美元，下跌4.28美元，跌幅1%，但仍然以全球市值最高上市公司的身份结束当日交易。这家iPhone制造商的市值收于5.03万亿美元，超越英伟达(NVDA)的4.93万亿美元，以约1000亿美元的优势重回第一。市值——即股价乘以流通股数——是上市公司排名的标准尺度，两家公司合计约9.96万亿美元的价值也体现了市场顶层聚集的规模。

英伟达则走向了相反的方向，在半导体板块抛售中下跌4%至204.64美元。这是苹果自7月下旬短暂登顶以来首次重新占据榜首；在此之前，两家公司曾多次交替坐上榜首之位。双方差距约为1000亿美元——约占两者合计市值的1%——而近期榜首已经数度易主。

英特尔(INTC)是当日表现最差的个股。这家芯片制造商暴跌近29%，即26.31美元，收于65.76美元，盘后交易中又下跌1%至64.89美元。

亚马逊(AMZN)本周也发布了财报，业绩加剧了市场对AI支出的担忧，其股价周五下跌1%。Alphabet(GOOGL)当日下滑1%，Meta(META)下跌2%。

芯片股领跌

费城半导体指数——芯片行业广受关注的基准指数——在当个交易日下跌9.3%，指数成分股全线收低。英伟达盘中一度下跌5.8%，随后收窄跌幅。

由苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉组成的超大型科技股阵营“七巨头”整体经历艰难一天。投资者正在质疑庞大的AI支出何时才会开始产生回报，而英特尔的财报和亚马逊的最新业绩进一步加深了这种疑虑。此前Alphabet和Meta的失望表现已经定下了基调。

过去一个月，Alphabet下跌18.6%，Meta累计下跌15.2%。英伟达同期下跌约10%。即便是芯片建设浪潮中的最大赢家，如今也正受到更严格的审视，投资者希望看到终端客户持续需求的证据。需求问题如今正处于AI交易辩论的核心。

苹果为何屹立不倒

苹果在AI基础设施上的支出远低于竞争对手，这种克制目前正带来回报。该股年内上涨27%，过去一个月上涨3%，而大多数同业则走低。

现金流是这一局面的关键。自由现金流——即公司在扣除运营成本和资本投资后产生的现金——正是分化所在。Alphabet第三季度报告自由现金流为负91亿美元，亚马逊过去十二个月的自由现金流缺口达424亿美元。在借贷成本高企的情况下，其中一些公司正转向债务市场来填补缺口。相比之下，苹果的自由现金流预计将会增长，这使其拥有其他公司所缺乏的缓冲。

苹果年初至今的涨幅是英伟达的两倍以上，后者在该阵营中位居第二。至少在这一天，这只“乏味”的股票击败了AI交易中的明星。

截至周五盘后交易，英特尔股价报64.89美元，苹果市值为5.03万亿美元，英伟达市值为4.93万亿美元。

本文最初由CoinCentral发布：Apple (AAPL) Stock Dethrones Nvidia as World's Biggest Company After Tech Rout