Anthropic，即Claude模型背后的的人工智能公司，于10月26日向美国证券交易委员会提交了S-1注册声明，推进以股票代码ANT在纳斯达克上市的计划。文件显示，2026年上半年收入大幅增长，但净亏损达807亿美元，其中大部分源于非现金会计费用，而非运营支出。

S-1是美国证券法要求公司在向公众营销股票之前必须提交的注册文件，提交后将开启一个审查期，SEC可在条款确定前要求修订。据报道，此次拟议发行可能募资高达1000亿美元，Anthropic的估值介于1.5万亿至2万亿美元之间。募资数字仍未得到确认：两项数字均未在文件中确定，此次纳斯达克发行也未披露发行股数或价格——这些细节通常会在临近上市时的修订文件中公布。

该文件的提交很快得到市场评论账号The Kobeissi Letter的确认：

BREAKING: Anthropic officially files its S-1 registration statement for an IPO, seeking to list on the Nasdaq under the ticker symbol $ANT.

FULL SUMMARY OF ANTHROPIC'S S-1 FILING:

1. Anthropic posted H1 2026 revenue of $16.3 billion with a net loss of $80.7 billion

2.…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 26, 2026

高盛和摩根士丹利担任此次发行的主承销商。11月16日当周在纳斯达克亮相仍是报道中的目标，而非确定的时间表——在投资者评估账面亏损与实际经营表现之间的差距时，这一区别至关重要。

807亿美元亏损中包含724亿美元非现金费用

Anthropic在2026年上半年创造了163亿美元的收入，而去年同期约为12亿美元。同期，其净亏损从130亿美元跃升至807亿美元。

其中约724亿美元的亏损反映了可转换票据及相关工具的非现金重新估值，主要与公司估值上升有关。这些会计费用解释了账面亏损的大部分，但并不代表等额的运营现金支出。

基础经营亏损从21.4亿美元收窄至6.93亿美元，尽管计算和基础设施成本达到约89.5亿美元。截至9月30日，超过11,900家客户的过去12个月年收入均不低于10万美元。

对于潜在的纳斯达克股东而言，这种对比是核心所在：快速增长的企业需求伴随着昂贵的基础设施需求和巨额会计亏损。这些披露的影响也超出了Anthropic本身：由于该公司的财务状况此前未公开，S-1让外部观察者首次得以最详细地公开了解一家前沿AI业务背后的收入、算力成本和客户集中度。

算力交易与50.1%创始人控制权塑造IPO格局

文件披露了高达1205亿美元的计算承诺，涉及SpaceXAI和Nvidia，以及到2033年与Google的1145亿美元合作。同时，与Amazon的协议涉及至少1100亿美元，期限至2036年，此外还有涉及Broadcom的额外设备租赁安排。

这些合作伙伴关系也影响收入。Amazon和Google通过其云市场占2025年销售额的47%，同时它们同时充当投资者、供应商和竞争对手。

然而，这些长期义务与基于使用量的客户付款形成对比，如果增长放缓将产生融资风险。Anthropic警告称，可能比预期更早需要额外资金，而现金分红仍不太可能。

除融资外，治理结构是另一个考量因素。七位联合创始人将保留50.1%的投票控制权，限制了外部股东对重大决策的影响力。同时，拟议的公共利益基金（Public Benefit Fund）可能获得5%的股份，但须获得批准。

此外，文件还强调了灾难性AI风险，包括操纵、隐瞒信息和抵制关闭。这些披露使潜在的纳斯达克上市在支出承诺、治理和技术风险方面受到审视。

主要来源：Anthropic官方S-1公告、X上的The Kobeissi Letter以及Blockonomi的原始报道。