根据周二向美国证券交易委员会（SEC）提交的更新版文件，Anthropic 计划在纳斯达克 IPO 中以每股 70 至 78 美元的价格发行 8.25 亿股股票，按区间上限计算，此次发行最多可募资约 644 亿美元。

在同步进行的私募配售中，英伟达（Nvidia）、谷歌（Google）、AMD、博通（Broadcom）、美光（Micron）、微软（Microsoft）和台积电（TSMC）已同意按 IPO 发行价认购 260 亿美元的无投票权股票。

此次上市正值 AI 股票遭抛售后部分投资者质疑该公司估值能否维持之际，同时其联合创始人即便在 Anthropic 上市后仍将保留多数投票控制权。

IPO 条款与估值

这家 AI 公司计划在纳斯达克以股票代码“ANT”发行 8.25 亿股 A 类普通股——其中 8.014 亿股为新发行股份，2,360 万股来自现有股东——该代码是其在 上个月公开 IPO 申请文件时披露的。按区间上限计算，包括出售股东的持股在内，此次发行将募资约 644 亿美元，承销商还拥有额外认购 1.2375 亿股的选择权。

据CNBC 援引知情人士的话报道，Anthropic 预计于 11 月 18 日为此次发行定价，并于 11 月 19 日开始交易，其目标是散户配售比例约为 20%，远高于 IPO 的通常水平。

根据文件中所述发行后约 130.9 亿股的流通股总数计算，该价格区间意味着公司市值约为 9,160 亿至 1.02 万亿美元。据 CNBC 报道，在完全稀释的基础上，该公司估值最高可达 1.405 万亿美元——高于其 5 月份在融资轮中宣布的 9,650 亿美元估值。

芯片制造商认购 260 亿美元

与 IPO 同步进行的是，为 Anthropic 提供算力的七家公司已同意按 IPO 发行价合计认购 260 亿美元的无投票权 N 类普通股。根据文件，按区间中值计算，谷歌和英伟达将各认购约 100 亿美元，AMD 约 25 亿美元，博通、美光和微软各约 10 亿美元，台积电约 5 亿美元。这些股份将不受 IPO 后通常的锁定期限制。由于这些股份无投票权，参与的公司将在不获得 Anthropic A 类股票所附投票权的情况下提供资金。

根据文件，按区间中值计算，Anthropic 预计从 IPO 和私募配售中获得约 846 亿美元的净募资额，并计划将其用于一般公司用途，包括对算力和基础设施的投资。

财务业绩与支出承诺

该公司报告 2026 年前九个月营收为 332 亿美元，高于上年同期的 25 亿美元。期内其录得 1,040 亿美元净亏损，其中大部分来自与可转换票据及其他工具价值上升相关的 943 亿美元非现金费用；其经营亏损为 12.6 亿美元。

Anthropic 还承诺了约 9,009 亿美元的未来支出，其中大部分用于算力和基础设施，约 707 亿美元须在未来 12 个月内支付。

治理结构

Anthropic 将以公益企业（public benefit corporation）形式上市，并采用一种非同寻常的治理结构。根据文件，其长期利益信托（Long-Term Benefit Trust）——一个由无财务利益关系的受托人组成的机构——将选举董事会多数成员，而由其七位联合创始人拥有的实体持有的一股 F 类股票将在多数事项上享有公司 50.1% 的投票权。

文件警告称，因此，Anthropic 将成为纳斯达克规则下的“受控公司”，其 A 类股票持有人对重大决策的影响力将十分有限。

投资者疑虑

该价格区间的确定正值 AI 股票经历动荡一周之际。多位大型投资者上周告诉《华尔街日报》，在 AI 股票遭抛售之后，Anthropic 预期的 1.5 万亿美元估值可能需要下调，其中一位投资者提出了更接近 1 万亿美元的数字。根据早前的文件草案，Anthropic 早在 9 月份还在考虑约 2 万亿美元的估值。

据 CNBC 援引知情人士的话报道，该 IPO 的认购订单簿在拟定价格区间内已获足额覆盖。

披露声明： 本文由 Anthropic 开发的 AI 模型 Claude 协助撰写。