ANDRA——Adaptable Network Designed for Regulated Assets 的缩写——推出了一个机构级平台，旨在帮助交易所交易基金（ETF）发行方将代币化基金引入区块链网络，而无需替换其目前用于运营基金的基础设施。

该平台基于 Canton Network 构建，为现有 ETF 结构增加了一层链上能力。它支持数字钱包、可编程转账和基于区块链的所有权，同时与受监管过户代理持有的官方记录保持连接。在实践中，ANDRA 使 ETF 发行方能够在链上代币化基金，同时保持现有过户代理基础设施完好无损，从而在区块链所有权与受监管基金记录之间建立联系。

平台将代币化基金与现有基础设施相连

据该报道，此次发布之前，ANDRA 已于9月4日注册为美国证券交易委员会（SEC）过户代理——这类中介机构负责维护证券的官方所有权记录。该资质是公司方案的核心，因为该平台旨在将区块链活动与受监管金融体系内维护的官方所有权记录同步。

ANDRA 并未要求资产管理机构建立全新的基金结构，而是寻求将代币化整合到现有 ETF 运营中。这种方式可使发行方在引入区块链能力的同时，维持与过户代理、授权参与者（即创建和赎回 ETF 份额的机构）、做市商及其他服务提供商的既有关系。

该平台旨在支持结算、合规和数字化分销——随着金融机构探索面向传统资产的区块链基础设施，这些领域的重要性可能不断提升。对 ETF 发行方而言，代币化可以带来更快的结算和可编程转账，同时为投资者开辟访问基金份额的额外渠道。数字钱包还可为投资者和机构提供持有和转移代币化资产的更直接机制。

Canton 提供机构级区块链基础设施

ANDRA 将该平台构建在 Canton 网络之上，这是一个专注于机构金融应用的区块链基础设施。该网络旨在提供可配置的隐私保护，使金融机构能够在开展基于区块链的交易时，控制敏感信息在参与者之间的共享方式。

报道称，ANDRA 的架构旨在支持许可化工作流和隐私保护型审计能力。对于需要在向授权方保持透明的同时限制机密信息暴露的 ETF 发行方及其他受监管机构而言，这一能力可能十分重要。

此次整合还寻求与现有金融市场基础设施保持互操作性，这种方式可以降低将区块链技术引入金融产品所带来的运营干扰。通过将链上所有权和转账与官方过户代理记录相连接，ANDRA 正试图解决代币化证券面临的关键运营挑战之一：在实现基于区块链的交易的同时维护监管记录。

行业工作组应对代币化 ETF 挑战

ANDRA 还成立了一个行业工作组，专注于代币化 ETF 相关的运营问题。该工作组旨在应对涉及结算、合规以及 ETF 市场中不同参与者之间协调的挑战，这些参与者包括发行方、授权参与者和做市商——在 ANDRA 的模式中，他们的现有角色依然重要。随着代币化基金从实验性部署走向更广泛的机构应用，协调各方可能至关重要。

代币化 ETF 之所以备受关注是因为它们可以将交易所交易基金的成熟结构与区块链能力相结合。代币化并非取代传统市场基础设施，而是有可能为所有权、结算和分销增加新功能。这种方式还能让金融机构在保留监管机构和市场参与者已熟知的流程的同时，试验区块链技术。

代币化 ETF 迈向机构级基础设施

这一进展出现的背景是，资产管理机构和金融机构正日益审视代币化传统金融资产的潜力，行业焦点正逐步从孤立的区块链试点转向能够以机构规模支持受监管产品的基础设施。

对投资者而言，代币化 ETF 最终可能提供更灵活的结算和数字化所有权选项。对发行方而言，这项技术可以在保留现有运营安排的同时开辟新的分销渠道。

ANDRA 的发布代表着将代币化 ETF 从有限的试点项目推向机构级市场基础设施的又一步，区块链能力由此融入成熟的基金运营之中。其长期意义将取决于 ETF 发行方、市场参与者和监管机构的采纳程度。值得关注的短期信号包括：发行方对此类平台的使用广度，以及基于区块链的记录在实践中与过户代理账册核对的一致性。如果代币化获得更广泛的机构认可，区块链网络有望成为 ETF 及其他受监管投资产品的附加结算与分销层。

ANDRA 的模式表明，这一转型可能并不要求金融机构放弃现有基础设施。相反，区块链技术可以日益与成熟系统并行运行，在保留受监管记录和既有市场角色的同时，提供可编程交易、数字化所有权和更快的结算。

来源：CoinTrust