AMD 股价在周二延长交易时段大幅上涨，此前这家芯片制造商公布其数据中心业务第三季度同比增长 97%，交出了 AI 销售更强劲、利润更高且预测超出华尔街预期的成绩单。消息公布后股价立即上涨超过 6%，盘后交易中一度攀升 8%。

季度营收增长 45% 至 133.8 亿美元，高于去年同期的 92.5 亿美元，也超过了 LSEG 调查的分析师预期的 130.9 亿美元。每股收益为 2.09 美元，高于 1.95 美元的预估。AMD 在官方新闻稿中披露了这一业绩。

此次上涨之前股价走势并不平稳。AMD 曾连续三个交易日下跌，投资者质疑硅谷是否在 AI 基础设施上投入过多资金。即便经历了这轮波动，该股年内涨幅仍约为 125%。本季度也为这场争论提供了新的数据点：在消费级 PC 市场萎缩之际，增长集中在数据中心硬件上。

数据中心如今成为核心增长引擎

本季度数据中心占 AMD 总营收的 64%，高于一年前的 47%——对于一家长期以 PC 处理器闻名的公司而言，这是一次显著转变。AMD 是个人电脑和服务器处理器的领先制造商之一。首席执行官苏姿丰表示，服务器营收明年将翻倍，而 AI 驱动的数据中心营收增速将比她三个月前预期的更快。

"我们已在整个供应链展开工作，以确保晶圆、基板、先进封装、内存以及其他关键组件的供应，从而支持明年更高的增长,"苏姿丰在财报电话会议上表示。

AI 芯片竞赛中还出现了另一个变数。Nvidia (NVDA) 仍在 AI 图形处理器市场占据主导地位，但 AMD 的传统服务器 CPU 正在赢得更多客户。这些芯片为支撑代理式 AI 的虚拟机提供运行支持——这类软件能够连续数小时独立处理任务。Meta 的 Muse 就是一个例子。与这类代理相关的需求帮助 AMD 股价在 10 月创下历史新高。

"采用才刚刚开始，随着代理被更广泛地部署并承担更复杂的工作，我们预计需求将大幅增长,"苏姿丰告诉分析师。

AMD 的 Helios 系统将 AI 芯片集成到整个服务器机架中，与 Nvidia 的 Grace Blackwell 和 Vera Rubin 架构展开竞争。采用该技术的公司包括 Meta、Microsoft、Anthropic、OpenAI 和 Oracle。Meta 上周表示其 Helios 机架已投入使用，并且 AMD 参与了 Meta 的股权协议，投资规模最高达 10 亿美元。此外，AMD 还向 Anthropic 承诺投资 50 亿美元，这家 AI 开发商上周刚刚提交了 IPO 招股说明书。

PC 疲软持续，芯片供应仍是制约因素

AMD 业务并非每个板块都在增长。PC 与游戏部门合计营收下降 8% 至 37 亿美元，其中仅游戏业务销售额就下滑 40%。整体计算机市场同样举步维艰：Counterpoint Research 估计，由于内存和其他零部件价格上涨，第二季度全球 PC 出货量下降了 4%。

AMD 和 Intel 均为台式机和笔记本电脑制造 x86 处理器，这两家竞争对手同时也与 Apple 和 Qualcomm 等公司使用的 Arm 架构设计展开竞争。Intel 方面，尽管其最近一个季度数据中心设备销售额增长 78%，但其股价仍在单日内下跌 29%。

对于第四季度，AMD 指引营收约为 170 亿美元，高于分析师预计的 162 亿美元。其预期的 55% 毛利率略低于 StreetAccount 的 55.3% 估计。销售展望足以打动投资者，尽管盈利能力并未完全达到分析师期望的水平。市场注意力现在转向 AMD 能否在第四季度实现 170 亿美元的目标，以及苏姿丰所概述的 2027 年供应扩张计划的进展。

制造足够多的硬件已成为挑战的核心部分。在 10 月访问台湾期间，苏姿丰表示 AMD 计划在 2027 年"大幅增加我们的供应量"。她和 Nvidia CEO 黄仁勋今年已多次前往台湾和韩国，与包括 TSMC、SK Hynix 和 Samsung 在内的供应商会面。

AMD 还在芯片之外进行多元化布局。9 月，该公司宣布以 82 亿美元全股票交易收购 World Labs——这家位于旧金山的 AI 公司由研究者李飞飞创立。World Labs 的技术构建模拟三维环境，帮助开发能够与物理世界交互的系统，包括机器人。这笔交易凸显了 AMD 正围绕 AI 基础设施进行重新定位，因为数据中心业务已取代 PC 成为其主要营收来源。

来源：Cryptopolitan