AMD股价因第二季度创纪录营收115亿美元而飙升7%，盘后又下跌8.49%
要点速览
- •AMD 第二季度营收达到 $11.5 billion，同比增长 50%，增长主要来自服务器和客户端产品需求增强。
- •Data Center 成为 AMD 最大业务板块，收入达 $6.7 billion，同比增长 107%，占总营收的 58%。
- •AMD 按 GAAP 口径实现 $2.0 billion 营业利润，营业利润率为 17%，较去年同期的 $134 million 营业亏损显著改善。
- •由于当前 PlayStation 5 和 Xbox Series X|S 主机世代进入成熟期，Gaming 收入下降 31% 至 $779 million，导致半定制芯片订单减少。
- •AMD 推出了 MI400 加速器家族、第六代 EPYC 处理器和 ROCm.ai 软件平台，并扩大了与 Anthropic、Microsoft、Meta、Oracle 等科技组织的合作。
Advanced Micro Devices (AMD) 股价在 2026 年 8 月 4 日收盘上涨 7.00%，报 $518.58，此前这家芯片制造商公布了创纪录的第二季度营收并显著改善了盈利能力。常规交易时段的上涨发生在盘后财报发布之前，意味着投资者是在业绩公布前提前布局。然而，尽管公司核心业务普遍增长，股价在盘后交易中还是转为下跌，回落 8.49% 至 $474.54。此次回调源于业绩显示数据中心需求强劲增长，同时游戏业务收入持续疲弱。
创纪录的营收与盈利
AMD 第二季度营收达到 $11.5 billion，较去年同期增长 50%，较第一季度增长 13%。增长主要受到服务器和客户端产品需求走强的推动。毛利润达到 $6.2 billion，较上年同期水平翻倍以上。
按 GAAP 口径计算，营业利润为 $2.0 billion，而去年同期为 $134 million 的营业亏损。净利润增长 163% 至 $2.3 billion，摊薄每股收益增长 156% 至 $1.38。与此同时，营业利润率提升至 17%，而可比季度为负 2%。
按 non-GAAP 口径，AMD 实现 $3.1 billion 的营业利润，营业利润率为 27%。调整后净利润达到 $2.8 billion，调整后摊薄每股收益升至 $1.66。调整后毛利率提升至 56%，而一年前为 43%。这些结果显示，AMD 正从一家在盈利指标上落后于 Intel 的公司，转变为如今能够交出与规模更大的半导体同行相近营业利润率的企业。
数据中心推动增长
Data Center 收入达到 $6.7 billion，同比增长 107%，并成为 AMD 最大的业务板块。该部门占总营收的 58%，增长动力来自 EPYC 处理器和 Instinct 加速器需求上升。EPYC 在服务器 CPU 市场中直接与 Intel 的 Xeon 竞争，AMD 在多个代际产品中持续扩大份额。Instinct 加速器家族面向由 Nvidia GPU 平台主导的 AI 计算市场，使 AMD 成为寻求多元化硬件采购的大型云厂商的主要替代选择。AMD 表示，随着在主要云平台上的部署扩大，预计今年下半年 Data Center 销售还将进一步加速。
Client 和 Gaming 收入合计为 $3.8 billion，同比增长 6%。其中，Client 收入增长 23% 至 $3.1 billion，反映 Ryzen 处理器在商用和消费系统中的需求增强。然而，Gaming 收入下降 31% 至 $779 million，原因是较低的半定制业务收入抵消了显卡需求。半定制业务下滑反映出现有主机世代进入成熟阶段——Sony 的 PlayStation 5 和 Microsoft 的 Xbox Series X|S 均于 2020 年底推出，目前已进入产品周期后期，通常会减少相关芯片订单。
Embedded 收入增长 19% 至 $977 million，受工业和通信市场需求改善支撑。该业务板块的回升，为 AMD 的增长提供了除数据中心和 PC 业务之外的另一来源。AMD 的嵌入式产品组合受益于 2022 年收购 Xilinx，该交易将包括 Versal 和 Kria 系列在内的自适应系统级芯片产品纳入 AMD 目录。综合来看，本季度业绩显示 AMD 对游戏业务的依赖程度有所下降。
产品组合扩展与合作伙伴关系
本季度，AMD 推出了新的机架级系统、加速器、服务器处理器和软件工具。公司还扩大了与 Anthropic、Microsoft、Cerebras、Cisco、Oracle、Meta 及其他科技组织的合作，以支持 AMD 硬件在云计算、模型推理和企业工作负载中的更广泛部署。云与 AI 实验室合作的广度，反映出行业正推动多供应商加速器生态系统的发展，因为大型模型开发者正在寻求替代单一供应商依赖的方案。
AMD 发布了 MI400 加速器家族和第六代 EPYC 服务器处理器，面向大规模计算部署。公司还推出了 ROCm.ai，旨在简化 AMD 硬件上的开发与优化。Helios 机架级系统已进入若干云服务提供商和研究机构的部署计划。
在客户端和嵌入式领域，AMD 通过新的 Ryzen、Radeon、Kria 和 Versal 产品扩展了产品线，其中包括机器人应用。公司还将 Socket AM5 支持延长至 2029 年，为桌面用户提供更长的平台升级路径。
随着 Data Center 需求持续支撑公司的营收和盈利增长，这些产品发布进一步扩大了 AMD 的产品组合。
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