在部分AWS数据中心尚未配备足够电力来运行设备之前，亚马逊已经开始接收Nvidia GB300服务器机架，导致价值数十亿美元的硬件闲置，与此同时该公司正加紧提升其人工智能能力。这一情况凸显了电力供应已成为AI基础设施的关键门槛：拥有硬件不再意味着能够运行它。

这些机架是GB300系统，即Nvidia面向大规模AI训练和推理工作负载打造的Blackwell Ultra代机架级平台。据Business Insider报道，8月的内部邮件预测首批机架接收金额约为50亿美元，此后每月约30亿美元。这些数字仅为预测，并非确认采购。

根据AWS的“提前机架接收”政策，所有权在设备实际交付之前即完成转移。因此，部分机架目前被存放在仓库中。一位亚马逊代表称这种做法是“最佳商业惯例”，同时该公司否认了缺乏部署计划的指控。

机架先于电力到达

AWS过去是在机架运抵指定地点后才取得所有权；而现在，该公司在设备安装或电力供应到位之前就已付款。

由此产生的“未通电”系统，有时被称为“暗置GPU”（dark GPUs），在等待启用期间不产生任何收入。同时，它们还在不断贬值，给亚马逊的现金流增加了压力。

资本支出加剧压力

据Business Insider报道，亚马逊2026年的资本投资支出预计将达到2200亿美元。根据亚马逊向SEC提交的申报文件，该公司上半年录得963亿美元的现金投资和714亿美元的经营现金流。资本支出中还包括对物流履约基础设施的投资。

此外，亚马逊在第二季度分别向OpenAI投资137亿美元、向Anthropic投资100亿美元。这些投资不计入资本支出。

据Business Insider报道，在9月的一次员工会议上，AWS基础设施高管Prasad Kalyanaraman称AI业务“严重拖累自由现金流”。他警告称，这种压力可能持续数年。

不过，首席执行官Andy Jassy称AI是“一生一次的机遇”。第二季度AWS利润增长了37%，其已签约的合同储备额升至4960亿美元。

亚马逊扩大电力搜寻范围

根据Cleanview的分析，该公司估计亚马逊正在美国开发总计44吉瓦（GW）的数据中心容量，其中包括分布在13个较新市场的27吉瓦。该分析还指出，亚马逊已规划17.5吉瓦的天然气发电，并签订了25.6吉瓦的无碳电力供应合同。

这些数字代表的是各自独立的承诺，不应简单相加视为现有运营容量。

这一制约因素并非亚马逊独有。Bain指出了电力、设备和技能工人的短缺，以及许可审批的延误。国际能源署也在其报告中强调了电网承受的压力日益增大。当地反对声音使进一步扩建变得更加困难。据Cryptopolitan报道，亚马逊已承诺投入10亿美元支持其数据中心所在的社区。

运营容量或将影响AI定价

根据波士顿咨询公司的分析，该公司预计AI算力定价将更加基于使用量，并可能呈动态变化。电力短缺可能影响AI设施的选址、哪些客户能获得算力以及全球用户需要支付的费用。

对亚马逊而言，购买GPU只是挑战的一部分。更大的考验是让这些系统投入运行，并将投资转化为收入。值得关注的信号包括：仓库存放的机架多快能接通电力，44吉瓦的规划容量如何推进至投运，以及4960亿美元的合同储备中有多少能转化为实际交付的容量。