美股期货小幅走低，此前华尔街收跌。Alphabet母公司预计2026年资本支出将达到2050亿美元，受人工智能产品强劲需求推动，该股在盘后交易中下跌3%。这一数字凸显了美国最大科技公司之间AI基础设施支出的全面升级——集体资本承诺已攀升至前所未有的水平，而投资者则质疑这些投入能否迅速转化为实质性收入。

亚洲市场收高，韩国Kospi指数上涨4.4%领涨。沙特阿拉伯海岸附近一艘油轮遭不明物体击中，美国总统唐纳德·特朗普威胁打击伊朗基础设施，油价应声飙升。在特朗普接受了此前阻碍两党谈判的伦理条款后，比特币在参议院就Clarity Act进行投票前升至66,000美元以上。

贵金属小幅回升

黄金和白银价格在经历数周大幅下跌后已收复部分失地，不过多家银行怀疑两种金属短期内难以重返历史高位。

截至发稿时，现货白银报每盎司59美元，较前一周56美元的收盘价上涨约6.3%。同期现货黄金上涨约2.4%，至每盎司4,119美元。

ING大宗商品策略师Warren Patterson和Ewa Manthey表示，此轮上涨似乎源于交易者在近期抛售后买入金属。他们没有发现更广泛的经济或地缘政治格局已发生足够变化以支撑持续反弹的证据。

两种金属仍远低于1月底创下的纪录高位，那是自2025年开始的一轮强劲涨势的顶点。黄金曾触及每盎司5,589.38美元的峰值，白银则一度攀升至每盎司121.67美元。此后市场环境变得不利。高利率和美元走强使无收益资产的吸引力下降。

与此同时，伊朗战争推高了油价，引发新一轮通胀担忧，并改变了对美国货币政策的预期。Patterson和Manthey指出，中东紧张局势仍在为贵金属提供一定支撑，但投资者目前正权衡疲软的美国经济数据与高油价可能维持高通胀的风险。

他们预计黄金将继续对石油市场动态和美国利率预期的变化保持高度敏感。如果工业金属保持坚挺且投资者继续寻求防御性资产，白银的表现可能优于黄金。ING还强调，工业金属市场（尤其是铜）信心的增强与避险需求一道，帮助支撑了白银近期的涨势。

银行呼吁谨慎

美国银行对黄金持更为谨慎的态度，此前该金属在截至6月的三个月中经历了13年来最疲软的一个季度。在7月16日的报告中，该行将大量看涨仓位、与此前市场高点的相似性以及死亡交叉的出现作为下跌可能加深并持续的信号。

死亡交叉是指短期价格均线（通常为50日移动均线）跌破长期均线（通常为200日移动均线）时形成的形态。交易者通常将该形态视为下行动能正在增强的警告。

瑞银同样不相信白银已经到达可靠的转折点，并建议投资者不要急于增加敞口。这家瑞士银行将认为白银具有吸引力的价格区间从约每盎司55美元下调至48至50美元之间。

瑞银策略师Dominic Schnider在7月20日的报告中写道，中东风险上升、持有不产生收益金属的成本以及美元走强，可能在短期内继续对白银构成压力。他指出，投资需求的不一致使市场缺乏明确的价格底部，交易者几乎没有建立更大多头仓位的理由。

美股期货与财报

美股期货周四早间走低，交易者消化了新一波财报、对人工智能支出的 renewed 担忧以及原油价格的再次上涨。道琼斯工业平均指数期货下跌43点，跌幅0.1%，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货各下跌0.2%。

Alphabet在盘后交易中下跌3%，此前该公司表示2026年资本支出可能达到2050亿美元，与AI产品的强劲需求相关。投资者对大型科技公司向该领域投入的资本规模日益不安，Alphabet的预测进一步加剧了支出不断攀升的趋势，引发了关于这些投入能否带来相应回报的审视。

此次回落之前，华尔街经历了一个小幅下跌的交易日。道指下跌6.06点，跌幅0.01%；标普500指数下跌0.14%；纳斯达克综合指数收低0.57%。

亚洲市场走高

亚洲市场走势相反。日本日经225指数上涨0.46%，韩国Kospi指数跳涨4.40%，澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.18%，中国大陆沪深300指数上涨0.23%。

油价因地缘风险飙升

沙特阿拉伯海岸附近一艘油轮遭不明物体击中，特朗普总统威胁打击伊朗基础设施，油价随之攀升。9月布伦特原油上涨2%至每桶95.99美元，西德克萨斯中质原油上涨约1.7%至88.27美元。

比特币在Clarity Act投票前走高

比特币在从前一日的67,000美元回落后重新站上66,000美元，市场注意力转向即将进行的美国参议院Clarity Act投票。该法案可能为数字资产建立更清晰的监管规则，将是迈向联邦加密货币监管框架的最重要举措之一——在建立全面监管方面，美国一直落后于其他主要市场。最新草案显示，特朗普接受了此前阻碍两党谈判的伦理条款，消除了参议院8月休会前的主要政治障碍之一。

市场继续应对财报季、大规模AI资本支出、地缘政治风险、油价上涨以及美国重大加密货币立法投票等多重因素的交织。