本周,人工智能支出与不断攀升的债券收益率主导了市场关注。美光发布强劲的AI驱动业绩指引,客户承诺金额增长至320亿美元;据报道,甲骨文达成一项70亿美元的交易,使腾讯获得先进AI芯片的使用权;新思科技与OpenAI和亚马逊签署新协议。10年期美债收益率触及5.34%,为2002年以来最高水平,而比特币在短暂突破85,000美元后于84,000美元附近交易。这些动态共同显示出资金持续涌入AI基础设施的规模,即便投资者仍在权衡强劲需求与更高的借贷成本。这一组合之所以重要,是因为AI数据中心项目需要大额前期资本投入,这使借贷成本成为影响支出速度和规模的直接因素。

美光的AI需求持续增长

美光交出了本季度最强劲的业绩更新之一。该公司生产用于AI数据中心的存储芯片,正处于当前科技行业基础设施建设的中心。这一定位使其业绩成为衡量更广泛AI硬件供应链需求的最清晰指标之一。

美光表示,预计第一财季营收接近615亿美元,远高于分析师约570亿美元的预期。季度营收增长逾四倍至542.3亿美元。长期供应协议下的客户承诺金额从6月的220亿美元升至320亿美元,剩余履约义务攀升至约1,500亿美元。

这些数字凸显出,随着数据中心运营商通过长期协议锁定产能,先进存储芯片的供应已变得多么紧张。实际业绩能否达到615亿美元的展望,将成为这一需求图景的下一个检验点。

甲骨文与腾讯达成重大AI芯片交易

甲骨文与中国科技公司腾讯达成协议,据报道腾讯将在五年内支出约70亿美元。该交易使腾讯能够使用位于甲骨文东南亚数据中心的约10万颗先进AI芯片。

美国出口规则使中国企业难以直接获取此类硬件,而这一安排为腾讯提供了绕过该限制的途径。由于芯片保留在甲骨文的区域数据中心而非中国境内,该交易说明了出口管制如何重塑AI算力在物理上的分布。这也进一步巩固了甲骨文在AI云计算领域日益重要的角色,该公司一直在稳步扩展这项业务。这一安排目前仅为媒体报道,尚未获得官方详细披露,任何关于其条款的确认都值得关注。

新思科技与亚马逊和OpenAI签署协议

新思科技宣布了两项新协议。第一项是与亚马逊的合作,价值超过10亿美元,为期数年,涵盖用于亚马逊自研处理器(包括AWS所用硬件)的芯片设计软件。来自超大规模云厂商的这一多年期大额承诺,反映出AI建设如今涉及大量定制芯片设计工作。

第二项是与OpenAI的合作。两家公司正在构建一款名为GPT-Synopsys的工具,旨在借助新思科技的软件协助芯片设计工作,这是AI应用于芯片开发流程本身的一个范例。消息公布后,该公司股价上涨。

美债收益率攀升至数十年高位

本周,10年期美债收益率一度触及5.34%,为2002年以来最高水平。由于对通胀和政府债务的担忧,投资者一直在抛售政府债券。

更高的收益率会推高企业借贷成本,并可能使债券相对股票更具吸引力,估值偏高的科技股。10年期利率也是金融市场的基准利率,因此这一水平的波动会传导至债券市场之外的借贷成本。迄今为止,强劲的AI财报在一定程度上抵消了这种压力。后续通胀数据和政府举债速度仍是需要关注的关键变量。

比特币于84,000美元附近持稳

比特币本周在83,000美元至84,000美元之间交易,并在一份偏温和的通胀报告发布后短暂触及85,500美元。随着美债收益率维持高位,涨幅消退,这一快速反转凸显出该资产对利率环境变化的高度敏感。

花旗将比特币12个月目标价上调至113,000美元,理由是ETF需求增强以及加密货币监管环境改善。比特币目前处于强劲买盘兴趣与严苛利率环境之间,交易者将关注的变量包括ETF资金流向和监管进展——正是花旗所提及的因素。

进入10月,投资者正关注AI支出与债券收益率是否继续将市场拉向相反方向。本周的动态表明,尽管融资成本攀升,AI基础设施需求依然坚挺。