根据律师事务所A&O Shearman发布的最新展望报告，数据中心、能源基础设施和军事技术正在吸引技术投资资本的主要部分。

报告发现，建设和运营人工智能系统所需的物理基础设施需求正急剧攀升，而软件公司则面临越来越严格的审视——AI是否可能使其产品变得过时。

A&O Shearman合伙人William Samengo-Turner表示："对支撑AI所需的算力、数据中心、半导体和能源基础设施存在巨大需求，同时对国防技术、自主系统和量子技术也日益关注。"

主要科技公司持续向AI基础设施注入巨额资金。亚马逊、微软、谷歌和Meta预计今年将在AI基础设施上合计投入超过7000亿美元。与此同时，英国正积极争取新的数据中心并扩大国内计算能力，与其他试图减少对美国云服务提供商依赖的欧洲国家并肩竞争。

总部位于伦敦的AI基础设施公司Nscale今年已筹集近37亿美元，用于扩展其AI数据中心网络。此外，伦敦金融城近期支持了InvestConnect平台，该平台旨在将超过3万亿美元的全球资本与英国基础设施项目对接。

快速建设正在给英国电网带来巨大压力。本周，能源监管机构Ofgem提出对寻求并网的大型数据中心征收新费用并实施更严格的规定，此前不到一年时间内，容量申请从41GW飙升至125GW。

techUK首席运营官兼市场项目总监Matt Evans向City AM表示，清除排队中的投机性项目是必要的，但他警告称，所提议的费用不应阻碍合法投资。

Evans说："我们需要一个能够清除投机性排队、提升本国主权计算能力并帮助推动再工业化的并网审批流程，而不是将英国从投资者的候选名单中划掉。"

国防技术吸引新资本

随着全球各国政府增加军事预算并优先发展AI和自主系统，国防技术领域的投资也在加速。随着欧洲北约成员国推动实现联盟GDP 2%的支出目标，且多个国家承诺超额完成，这一趋势更加显著。

本周发布的研究显示，包括BAE Systems、Lockheed Martin和Airbus在内的国防承包商今年参与了创纪录的41亿美元风险投资轮融资。2026年上半年，国防领域的并购增长了56%。

这些数据紧随该行业一系列重大投资承诺。Lockheed Martin已承诺向英国和欧洲国防科技初创企业投入至少1亿美元。Airbus支持了一只新的5亿欧元国防基金，BAE Systems则向两只专注于国防的欧洲风险投资基金投入了5000万欧元。

英国政府也在加大军事技术方面的支出，在其国防投资计划下为无人机、AI和自主系统拨付了数十亿英镑。BAE Systems在连续赢得多项合同后于周四上调了其盈利和现金流指引，进一步印证了该领域的持续需求。

软件公司面临更严峻的市场考验

Samengo-Turner指出，AI也在迫使买家重新审视软件公司的估值方式。

他表示："所谓的'SaaS末日'可能确实存在，但这并不意味着软件的终结。"

买家不再仅仅因为企业拥有稳定的订阅收入就支付溢价，而是越来越多地寻找拥有专有数据、产品深度嵌入客户日常运营且具有较高转换成本的公司——这些优势不太可能被AI所侵蚀。这一转变反映了软件行业正在出现的分化：一方是凭借独特数据集或与客户工作流程深度整合形成差异化能力的公司，另一方是其功能可能日益被AI工具复制的公司。

产品容易被AI复制的公司预计将面临越来越大的压力，而利用AI来增强自身产品而非与之竞争的软件企业，则有望吸引最强的投资者关注。