过去一年，非洲数字经济的并购（M&A）活动翻了一番。截至2026年8月17日，TechCabal Insights已追踪到84笔并购交易，披露价值估计达114亿美元。在初创企业于2026年上半年融资14.4亿美元之际，并购已从罕见的退出途径转变为企业实现规模化、获取银行牌照并维持运营的核心战略。

2026年迄今已录得84笔并购交易

2026年1月1日至8月17日期间，非洲科技生态系统的企业收购数量超过以往年份的记录，成为该市场迄今为止最繁忙的一段并购活动期。在繁忙第一季度的带动下，2026年已录得84笔交易，超过2025年四个季度合计的68笔。

这一活动升温始于第一季度的37笔交易，表明企业正通过整合来合并资产负债表、共享牌照，并在艰难的经营环境中生存下来。

地理分布：交易发生在哪里

从区域来看，南部非洲（24笔）和北部非洲（18笔）领跑2026年的区域并购活动。在国家层面，南非（22笔）、尼日利亚（12笔）和埃及（12笔）占截至8月17日被收购目标公司总数的一半以上。这一集中度与非洲大陆最大的消费市场和金融中心相吻合：尼日利亚和埃及是非洲人口最多的两个国家，而南非则拥有多家非洲最大的银行。

非洲科技企业也在寻求非洲大陆之外的增长。当地企业收购了非洲以外的八个目标——包括英国（4个）、美国（1个）、法国（1个）、德国（1个）和加拿大（1个）——以便在国际市场建立直接业务。

行业表现：金融服务以27笔交易居首

大多数收购集中在牌照、代理网络以及高频日常客户交易最为重要的重资产行业。尽管有超过12个行业录得收购交易，但金融服务以27笔交易居于首位，约占全部活动的32%。这一领先地位与更广泛的生态系统相呼应：支付、借贷和银行基础设施一直吸引着最大份额的初创企业融资。

披露的交易金额：多数数字仍然保密

尽管今年并购交易总数创下历史新高，但大多数公司仍对交易规模保密。信息披露通常来自上市公司——MTN、Vodacom和Nedbank均为上市集团，其所在交易所要求它们向投资者通报重大交易——而私营公司之间的交易则很少公布价格。在2026年迄今追踪的84笔交易中，截至2026年8月17日，已披露交易的估计总价值约为114亿美元。少数几笔大型交易占据了这一数字的绝大部分：

• MTN集团拟以62亿美元收购IHS Towers 75%股权的交易
• Vodacom集团以21亿美元入股Safaricom的交易
• Pepkor Holdings以12.9亿美元（213亿兰特）将Flash与Shop2Shop合并
• Nedbank以8.5亿美元收购肯尼亚的NCBA Group
• Beltone以1.976亿美元收购Baobab Group
• e-Finance以9980万美元（50亿埃及镑）收购埃及小额信贷机构Tamweely

这六笔交易合计占披露总价值的九成以上，这意味着84笔交易中的典型交易规模要小得多——而且其价值并未披露。

金融科技公司与银行联手：谁说了算？

非洲科技领域最重大的趋势之一，是金融科技公司与传统银行的携手。过去18个月里，遍布五个国家的六笔重大交易显示出企业正在走的两条截然不同的道路：

金融科技公司收购银行（创始人继续掌权）。 在坦桑尼亚，Selcom收购了Access Microfinance Bank 65%的股权。在肯尼亚，Moniepoint收购了Sumac Microfinance Bank 78%的股权。在尼日利亚，Flutterwave从央行获得了自己的小额银行牌照。在塞内加尔，Wave以3050万美元的资本设立了Wave Bank Africa。在所有这些交易中，金融科技创始人都保持了控制权，并继续按照自己的方式经营业务。牌照本身就是最大的回报：它带来吸收存款的权利、直接清算能力以及监管地位，否则企业需要重新提交往往耗时漫长的申请才能获得这些。

银行收购金融科技公司（银行接管控制权）。 Nedbank以9240万美元（16.5亿兰特）全资收购了南非金融科技公司iKhokha，而Capitec则以最高4亿兰特的价格收购了Walletdoc。在这些交易中，传统银行对产品路线图、董事会席位、高管团队和战略方向拥有完全的决策权。

核心要点并不在于金融科技公司是否获得了银行牌照，而在于交易完成后创始人能否保留经营控制权。

赴海外上市：大型金融科技公司为何放眼海外

除了私人收购之外，一些顶级非洲金融科技公司正准备在公开股票市场出售股份。两家最大的支付平台正计划赴海外上市：OPay正筹备在美国进行40亿美元的上市，而PalmPay则考虑以超过10亿美元的估值在香港进行2亿美元的上市。两者仍处于规划阶段，尚未定价或确定时间表，其结果将成为非洲支付平台最受关注的公开市场考验之一。

尽管一些人主张本地上市或双重上市——这将使非洲散户投资者能够在本土市场与全球市场同时交易这些股票——但在海外发行主要股份的决定归根结底取决于资本深度、估值倍数和货币机制。纽约和香港的外国交易所提供更深厚的成长型资金池、更高的估值倍数以及大规模跨境扩张所需的美元流动性。拉各斯、内罗毕和约翰内斯堡的本地交易所若想吸引科技巨头的首次或双重上市，就必须深化机构流动性、简化多交易所合规流程，并降低投资者面临的外汇汇回风险。