在安哥拉罗安达举行的非洲金融峰会（AFIS 2026）上，国际金融公司（IFC，世界银行集团的私营部门贷款机构）、Jeune Afrique传媒集团以及安哥拉政府的领导人达成了一个鲜明的共识：非洲金融机构正在录得创纪录的利润，但除非资本从美元计价债务和纸面资产转向本币信贷、中小微企业（MSME）和基础设施，非洲大陆的增长将持续停滞。

现代非洲金融的核心悖论在峰会全体会议大厅内暴露无遗：非洲大陆银行业的盈利能力从未如此之高，而驱动实体经济活动的企业、基础设施和创业者却极少像现在这样渴求信贷。

面对各国央行行长、财政部长、机构投资者和金融科技高管，Jeune Afrique传媒集团首席执行官、与IFC共同创立AFIS的Amir Ben Yahmed直截了当地阐述了利害关系。"过去二十年，非洲金融实力增强，但它仍然令实体经济资金不足，"Ben Yahmed说，"问题不再仅仅是如何让非洲金融更强大，而是如何让非洲金融发挥更大作用。"

正是这个问题构成了本届峰会的主题——"让资本发挥价值：通过非洲金融释放增长"。此次会议是该峰会首次进入南部非洲和葡语世界。

开幕致辞中传递出的叙事十分清晰：2024年非洲银行业收入突破1000亿美元，净资产收益率可与全球最具盈利能力的新兴市场相媲美，在这样的背景下，当非洲大陆约85%的劳动力仍被困于非正规经济之中时，金融体系已没有理由继续躲藏在规避风险的资产负债表之后。

高回报、低信贷

峰会开幕时，安哥拉经济协调国务部长José de Lima Massano博士直接针对金融流动性与实体部门生产率之间的错位发起了抨击。他承认非洲大陆的银行业收入显示出令人鼓舞的商业成熟迹象，但认为向商业产出的传导机制仍然堵塞。

"非洲大陆的金融机构盈利能力日益增强，但在我们的许多经济体中，对私营部门的信贷仍然有限，"Massano指出，"农业、制造业以及中小型经营者等部门仍然融资不足。"

Massano解释说，其后果是一个"双手被束缚一只手"运行的经济模式。由于非洲约85%的就业集中在非正规经济中，各国财政部的税基受到侵蚀，而数百万微型创业者实际上被要求传统实物抵押品的正规银行体系拒之门外。

Massano强调，弥合这一鸿沟需要向数字金融和替代性承销模式进行根本性转变："金融服务的数字化，包括使用基于人工智能的解决方案，可以帮助降低成本、创造新的风险评估工具，并让缺乏银行体系通常要求的正规抵押品的企业和公民获得金融服务。"

IFC的使命：去美元化、股权与现金流承销

国际金融公司董事总经理Makhtar Diop接过了这一挑战。Diop指出，非洲目前的经济增长率估计为4.5%，这一增速从根本上不足以吸纳每年进入就业市场的数百万年轻人。要实现结构性转型，非洲大陆必须将增速提升至6%以上——这需要对资本配置方式进行彻底改革。

"非洲拥有资本，拥有企业家，拥有卓越的人才，"Diop说，"我们的任务是通过能够实现非洲大陆抱负的金融体系将这些优势连接起来。未来两天我们在AFIS上的对话、建立的伙伴关系和作出的承诺，将有助于决定非洲储蓄能否成为建设非洲企业、非洲基础设施和非洲就业的资本。"

在Diop看来，非洲大陆的资本错配具有深刻的结构性：非洲企业被短期美元计价债务所窒息，而其收入却完全以波动剧烈的国内货币赚取。"非洲企业需要更多股权。我们需要更多本币。以美元借款会造成错配，"他强调，并指出必须动员本地资本市场，将国内养老金和主权储蓄转化为实体经济资产。实际上，这种错配意味着 whenever 国内货币贬值时，偿还美元债务的本币成本就会上升——这一动态甚至会挤压经营稳健的企业，而本币贷款的设计初衷正是为了中和这种风险。

Diop概述了IFC在2030战略下正在进行的业务调整，旨在打破这些瓶颈。在本币融资方面，他指出IFC目前75%的对非洲放款以本币执行，从而使借款人免受外汇冲击。在动员资金规模从320亿美元扩大之后，IFC的目标是每年承诺1000亿美元，由3.4比1的动员比率支撑，同时设定250亿美元的风险缓释信贷担保目标。

在无抵押MSME承销方面，Diop表示IFC正在摆脱依赖土地产权的承销模式，转向现金流和交易数据贷款，利用金融科技基础设施和远程信息处理技术，根据经营表现而非不动产来承销小企业。

该机构还在东京、纽约和悉尼等金融中心重新布局其机构网络，以引导主权财富基金和离岸养老金资金流入非洲私募股权和基础设施。仅在安哥拉，Diop确认他将在访问期间签署两项新的农业融资协议，推进非洲大陆的粮食安全议程。

最重要的是，Diop告诫不要忽视人口现实的金融工程："我们在金融部门动员资源的主要原因是创造就业。我们需要完全、彻底地聚焦于为非洲青年创造就业。"

安哥拉"激进"的宏观与金融转型

AFIS 2026在罗安达召开绝非偶然。Ben Yahmed和Diop都指出，安哥拉是宏观经济稳定、财政重组和资本市场振兴的活生生的实验室。

Ben Yahmed分享了几十年前动荡时期他首次因公飞往罗安达的个人回忆，并强调安哥拉已经消除了战后的结构性障碍，成为非洲第六大经济体，名义GDP估计约为1520亿美元——根据IMF 4月预测，也是撒哈拉以南非洲第三大经济体。

开幕式上公布的数据描绘了从依赖石油的石油国家向多元化经济的激进转型。安哥拉国家银行（BNA）预计2026年GDP增长6.15%。值得注意的是，2026年第二季度实际GDP激增8.74%，非石油部门增长9.24%。公共债务占GDP的比重已从2020年的115.9%骤降至2026年的51.2%，而整体通胀率从2024年7月的31.09%暴跌至2026年9月的8.43%。

非石油部门2025年贡献了GDP的81%，目前约占生产结构的85%，其中农业和畜牧业占全国产出的23%。多元化努力的其他支柱包括数十亿美元的洛比托走廊——将刚果（金）和赞比亚的矿产财富直接连接到安哥拉的大西洋港口——以及国家铁路现代化改造和早期的绿氢投资。

这场结构性宏观治理引发了安哥拉国内金融部门的爆发式增长。2025年银行总资产同比增长11.5%至282亿美元，行业净利润达到创纪录的10.8亿美元（增长23%）。保险毛保费收入增长21%至约6.2亿美元。

在资本市场方面，总部位于罗安达的证券交易所BODIVA市值在2025年飙升202%至43亿美元，其支柱是两笔历史性的首次公开募股（IPO）：2025年9月上市的Banco de Fomento Angola（BFA）募资约2.4亿美元，以及2026年7月上市的电信巨头Unitel募资3.21亿美元——这是安哥拉历史上最大规模的股权发行。反映这种重新焕发的机构信心，Diop确认IFC在安哥拉的投资组合在短短两年内从不足1.5亿美元激增至超过10亿美元。

构建新的非洲金融架构

超越各国资产负债表，开幕全体会议审视了在非洲大陆自由贸易区（AfCFTA，非洲大陆旗舰单一市场倡议）框架下打造无摩擦内部市场所需的系统性一体化。Massano部长指出，高昂的跨境结算成本和监管碎片化持续抑制非洲内部贸易。他敦促商业银行和央行加快落实泛非支付与结算系统（PAPSS，以本币结算跨境贸易的洲际机制），并推进非洲证券交易所的持续一体化，以实现跨境资本动员。

Ben Yahmed强调，峰会将聚焦非洲大陆主要开发机构的新制度蓝图：非洲开发银行（AfDB）行长Sidi Ould Tah博士将发布"非洲发展新金融架构"框架；Afreximbank行长George Elombi；以及非洲金融公司（AFC）首席执行官Samaila Zubairu。对于关注后续进展的读者来说，这些演讲——连同Massano敦促的PAPSS落地步伐和证券交易所一体化，以及Diop承诺在访问安哥拉期间签署的两项农业融资协议——是随着峰会剩余议程展开值得关注的具体指标。

借鉴拉丁美洲数字银行的演进，Ben Yahmed以巴西的Nubank为例——它在不到15年内从零成长为巴西第二大金融机构——作为非洲放贷机构应对高利率环境和传统网点网络的案例研究。

当与会代表分散进入闭门双边会议和分组讨论时，罗安达传递的使命毫不含糊：没有实体经济影响的资产负债表健康，已不再是非洲金融的可行基准。非洲大陆已经积累了足以自我资助发展的机构实力、银行利润和主权资源。现在的任务是打造必要的国内基础设施、股权工具和数字工具，让这些资本为在门口等候的数百万非洲青年发挥作用。

来源：TechCabal