随着 Aave V4 在 Avalanche 网络上的上线，其借贷市场正在快速扩张。该协议在 Avalanche 上的部署存款已突破 2.25 亿美元，活跃贷款接近 1 亿美元。Avalanche 团队于 11 月 13 日在 X 上的一篇帖子中强调了这些数据，指出自 10 月底以来存款已增长 295%，表明网络上的借贷和流动性需求正在上升。Aave 是一个去中心化借贷协议，供应方将资产存入资金池市场，借款方可凭提交的抵押品从中借款。

自 10 月底以来存款增长 295%

据 Avalanche 团队称，Aave V4 上的存款已超过 2.25 亿美元，活跃贷款突破 1 亿美元。该部署于 7 月 15 日上线，标志着 Aave V4 首次扩展至以太坊之外。该协议的新架构以连接多个独立市场的核心流动性枢纽（Core Liquidity Hub）为中心，使具有不同风险特征的资产能够在预定限额内访问共享流动性。

来自 Aavescan 的数据为这一增长提供了更多背景。其 Avalanche Core V4 仪表板显示存款约为 2.286 亿美元，活跃贷款约为 9,990 万美元，此前 30 天内净供应增长了 1.883 亿美元。综合来看，这些数字表明此次扩张既涉及供应资本，也涉及借款需求，而不仅仅是存款。

稳定币主导供应资产

存款的构成为市场扩张的驱动因素提供了线索。Aavescan 的数据显示，供应至 Avalanche Core V4 的 USDt 约为 9,130 万美元，USDe 约为 9,110 万美元。两种稳定币合计超过 1.82 亿美元，是该部署中最大的资产。

这种集中度表明，稳定币流动性在 Aave 于 Avalanche 上的增长中扮演着核心角色。稳定币旨在保持对法币的稳定价值，是借贷市场的常见锚定资产，因为它们能提供以美元计价的流动性，而没有原生代币的价格波动性。用户可供应这些资产以赚取借贷收益，或在适用风险参数的限制下将其用于市场的借贷结构中。Wrapped AVAX 存款约为 2,040 万美元，表明原生生态资产也有所贡献，但目前稳定币在供应价值中占主导地位。

扩张超越 Avalanche

Avalanche 的增长是 Aave V4 更广泛的多链布局的一部分。Aave 的 10 月开发更新报告称，V4 存款已突破 15 亿美元，而该协议当前的仪表板显示各部署的存款总额约为 17.6 亿美元。Aave V4 目前在以太坊、Avalanche、Arc 和 Base 上运行，不同市场面向特定的资产类别设计。对于像 Avalanche 这样的网络而言，承载此类部署相当于拥有链上金融基础设施，使本地用户和应用能够获得可借用的美元计价流动性。

因此，Avalanche 部署正在一个不断增长的多链借贷生态中竞争流动性。其超过 2.25 亿美元的存款基础占 V4 活动的重要部分，但仍小于该协议的整体市场规模。Aave 的扩张也展示了借贷协议如何利用特定网络的市场来吸引稳定币流动性、加密抵押品，以及日益增多的代币化金融资产。

借贷增长带来风险考量

活跃贷款随存款一同上升，表明用户正在将部分供应资本投入使用。然而，存款增加并不必然转化为更高的协议收入或持续的需求。借贷利率、资产使用率、抵押品质量和清算条件将决定此次扩张在经济上能否持续。

Aave 的中心辐射式结构旨在跨市场管理流动性，同时保持各自独立的风险参数。随着协议加入具有不同波动性和流动性特征的资产，这一点尤为重要。

对于 Avalanche 而言，能否持续增长将取决于该部署能否留住供应方、吸引借款方，并在不增加借贷风险的情况下保持健康的使用率。下一个值得关注的指标是，存款增长是否会伴随活跃借贷和稳定的市场状况继续下去。