根据ForexLive 9月29日发布的市场评论，美国30年期国债收益率上涨5个基点——即百分之零点零五个百分点——至5.61%，达到2002年以来的最高水平。长期国债收益率是整个金融体系的参考利率，影响抵押贷款、企业债券及其他长期信贷的定价。这一里程碑也凸显了长期利率自2020年疫情期间触及的历史低点以来已经走了多远。

报告将此次攀升归因于通胀、高企的财政支出、能源价格上涨和债务过剩的叠加效应，这些因素都推高了借贷成本。报告指出，人工智能资本支出热潮已吸收了大部分可贷资金，而美国政府赤字超过GDP的6%——远高于近几十年和平时期经济扩张阶段的典型水平。

长期借贷成本过去一周上升超过30个基点，自6月以来上升约70个基点——当时伊朗和平的前景曾短暂浮现。评论指出，收益率几乎每天都在走高，尽管收益率越来越具吸引力，美国国债的需求似乎仍然稀缺，报告将这一轨迹描述为令人担忧。评论还称，联邦政府更高的借贷成本会向下传导至企业和消费者，削弱未来的经济增长，同时增加政府自身的利息支出。财政部定期举行的国债拍卖为观察这种需求稀缺程度提供了一个反复出现的公开窗口。

报告称，目前没有现成的解决方案。美联储可以加息以遏制通胀，但丝毫看不出有急于承受相应经济痛苦的迹象。评论认为，国会中已不存在财政保守主义的基础：茶党运动早已消亡，并被如今主张以巨大代价向每位成年美国人发放5000美元的MAGA派系所收编。

报告表示，无论是通胀、支出还是资本支出触发了这一走势，对更广泛的市场而言都无关紧要：资本成本已经上升，令投资吸引力下降并拖累股市。报告描述了市场普遍存在的观望情绪——在中期选举结束之前、在伊朗问题出现解决窗口之前，各方选择按兵不动，并有一种感觉：在足够的政治压力形成以解决问题之前，市场状况可能还需要进一步恶化。