Акции Zscaler (ZS) на этой неделе упали на 10% до $193.05, несмотря на то, что два крупных аналитических дома повысили целевые цены на эту компанию в сфере кибербезопасности. Падение контрастирует с оптимистичным тоном Уолл-стрит после смены руководства в отделе продаж компании.

RBC Capital и Mizuho повышают целевые цены

RBC Capital повысила целевую цену на Zscaler с $210 до $236 и сохранила рейтинг Outperform. Mizuho сделала аналогичный шаг, повысив цель с $210 до $220, также сохранив рейтинг Outperform по акциям.

Обе компании указали на один и тот же повод: смену в должности директора по выручке (CRO) Zscaler. Майк Рич покинул пост по личным причинам, а новым CRO стал Росс Такетт. Ранее Такетт занимал пост главы мировых продаж и руководил бизнесом в Северной и Южной Америке. Фактически он руководит службой продаж с мая и в прошлом работал вместе с Ричем в ServiceNow. Смены CRO обычно привлекают пристальное внимание в компаниях, продающих программное обеспечение по подписке, где эффективность продаж лежит в основе прогнозов по выручке, на которые опираются и руководство, и Уолл-стрит.

Что говорят аналитики

RBC Capital заявила, что смена руководства не связана ни с какими разногласиями или проблемами с показателями. По мнению компании, переход пройдет гладко и не повлечет изменений в стратегии выхода на рынок.

Mizuho после объявления напрямую связалась с руководством Zscaler. По словам аналитиков, руководство подчеркнуло преемственность, указав на глубокую вовлеченность Такетта в формирование прогнозов компании. Mizuho добавила, что формальное подтверждение прогнозов сочли излишним, поскольку Такетт уже играл центральную роль в формировании прогнозов, когда те были представлены три недели назад.

Обе компании также частично связали повышение целевых цен с ростом мультиликаторов аналогичных компаний в отрасли. Mizuho отметила, что Zscaler сохраняет прочные позиции в сферах SASE и Zero Trust, несмотря на усиление конкуренции на рынке. SASE (secure access service edge) предоставляет сетевые услуги и безопасность из облака, а архитектуры Zero Trust проверяют каждого пользователя и устройство вместо опоры на защищенный сетевой периметр — эти категории привлекают все больше поставщиков решений в области безопасности и сетей.

Свежие отчеты и другие аналитические оценки

Повышение целевых цен последовало за результатами Zscaler за четвертый квартал 2026 финансового года. Выручка составила $898.2 млн, на 25% больше год к году и примерно на 2% выше консенсуса.

FBN Securities после отчета повысила целевую цену до $190. JPMorgan сохранила цель на уровне $215 и подтвердила рейтинг Overweight, отметив, что выручка и годовая регулярная выручка превысили оценки с большим отрывом, чем ранее в году. Stephens также повысила цель — до $225 после отчета. Guggenheim после анонса о смене CRO сохранила рейтинг Buy с целевой ценой $214. Таким образом, опубликованные целевые цены упомянутых компаний теперь варьируются от $190 до $236.

Валовая рентабельность Zscaler за последние двенадцать месяцев составляет 77%, рост выручки за тот же период — 25%. По данным InvestingPro, приводимым в аналитических заметках, 36 аналитиков повысили прогнозы прибыли на предстоящий период, а справедливая оценка компании на платформе составляет $226.27.

Рич останется советником Zscaler до декабря 2026 года — такое соглашение обеспечивает новому CRO продолжительное взаимодействие с предшественником. Zscaler планирует провести инвестфорум 6 октября, что даст инвесторам возможность напрямую услышать компанию под новым руководством отдела продаж.