Zcash в понедельник отступил от восьмилетнего максимума, частично растеряв ралли, которое подняло этот privacy coin более чем на 55% за несколько дней после того, как Grayscale moved to convert its Zcash Trust into a US spot exchange-traded fund.

Zcash (ZEC) поднимался выше $880 23 августа, после чего снизился, а уровни, достигнутые в последние дни, стали самыми высокими для токена с 2018 года. До начала отката недельный рост составлял около 66%. Сейчас токен торгуется примерно по $814, его рыночная капитализация превышает $13.7 billion, а в списке CoinMarketCap он занимает 11-е место среди токенов, ранжированных по рыночной стоимости.

Недавнее ралли все еще далеко от исторического максимума $5,941.80, которого ZEC достиг в октябре 2016 года, хотя торговля сейчас не столь тонкая, как тогда. Примерно год назад ZEC торговался около $40, и с тех пор он значительно вырос, прибавив более 1,805%.

Почему ETF на privacy coin стал бы прецедентом

Спусковым механизмом стало обновленное регистрационное заявление Grayscale в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Управляющая компания хочет, чтобы Zcash Trust был размещен на NYSE Arca под тикером ZCSH в форме exchange-traded fund (ETF), а торги, как ожидается, начались бы около 25 августа при условии получения регуляторного одобрения от Grayscale. Это уже знакомая для Grayscale схема: в январе 2024 года компания преобразовала свой флагманский Bitcoin Trust в спотовый ETF после того, как регуляторы США начали одобрять такие продукты.

Преодоление этого барьера привело бы к появлению первого в США ETF, отслеживающего privacy coin — класс активов, которого регулируемые продукты в основном избегали. Zcash давно известен своими функциями конфиденциальности, поскольку использует zero-knowledge cryptography, чтобы скрывать отправителя, получателя и сумму транзакции. Такой дизайн привлекателен для инвесторов, которым важна financial privacy, однако он вызывает опасения у регуляторов, которые считают монету более трудной для отслеживания и пригодной для отмывания денег или обхода санкций. Эта настороженность уже повлияла на политику в других странах: японские биржи исключили privacy coins из листинга в 2018 году, Южная Корея ограничила их торговлю, а регулятор виртуальных активов Дубая запрещает токены, повышающие анонимность. Биржевой фонд в листинге также дал бы обычным брокерским клиентам возможность отслеживать ZEC без прямого владения монетой.

В заявлении Grayscale также раскрыты необязательные переговоры, согласно которым DCG International Investments, дочерняя компания Digital Currency Group, могла бы предоставить фонду 200,000 ZEC в качестве первоначального капитала — долю стоимостью примерно $110 million по указанной оценке. Управляющая компания сообщила, что на 21 августа траст держал активы примерно на $263.5 million. Преобразование закрытого траста в ETF меняет и саму структуру инструмента, поскольку паи ETF можно создавать и погашать, чтобы поддерживать цену вблизи стоимости базовых монет, тогда как трасты нередко торговались со скидкой к стоимости своих активов.

Кредитное плечо притянуло капитал в фьючерсы ZEC

Покупки были не единственным способом, которым инвесторы позиционировались в ZEC. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам ZEC почти удвоился, увеличившись с $962.5 million 19 августа до $1.8 billion к понедельнику. Сообщается, что 24-часовой объем достиг $5.3 billion, а средняя восьмичасовая ставка funding rate составила 0.0106% — признак того, что трейдеры доплачивали, чтобы оставаться в длинных позициях.

Некоторые участники рынка также указывают на общий рост крипторынка, называя текущую динамику широкомасштабной. Bitcoin и ETH оба выросли на двузначные проценты, а Bitcoin сейчас торгуется около $80,000 после объявления о программе выкупа казначейских облигаций и волны ликвидаций коротких позиций.

Предстоящее голосование держателей монеты

У Zcash есть и собственный катализатор. Голосование сообщества по обновлению NU7, организованное Valar Group и Project Tachyon, открывается 25 августа и продлится около 18 дней, завершившись 14 сентября. Право на участие определялось по shielded ZEC, находившимся в пуле Ironwood на момент снимка сети примерно в 19:00 UTC 24 августа, что могло подтолкнуть часть держателей перевести средства в shielded balances.

Это голосование может изменить график выпуска Zcash, хотя доступные данные не показывают, какая часть роста цены пришлась на переводы, связанные с голосованием.

Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.