Доля Zcash в рыночной капитализации Bitcoin за прошедший год выросла с уровня ниже 0,1% до примерно 1,5%, и Grayscale Research полагает, что ориентированная на конфиденциальность криптовалюта может завоевать дополнительную долю рынка по мере роста спроса на технологии защиты приватности.

В отчёте, опубликованном Grayscale Research, руководитель исследований компании Зах Пандл заявил, что успехи Zcash не исчерпали её потенциальный рынок. Анализ рассматривает показатели токена в контексте того, как другие криптовалюты соотносились с рыночной капитализацией Bitcoin в прошлых рыночных циклах. Измерение эффективности как доли рыночной капитализации Bitcoin, а не только в долларовом выражении, корректирует результат с учётом общего размера крипторынка и позволяет сравнивать распределение капитала между конкурирующими цифровыми активами с течением времени.

Zcash укрепляет позиции среди цифровых валют

За тот же период Zcash вырос с отметки около $60 за токен до примерно $1,500. Несмотря на этот рост, Пандл заявил, что Grayscale Research не считает, что токен достиг потолка оценки. Он объяснил рост низкой стартовой ценой Zcash и тем, что, по мнению Grayscale, представляет собой большой адресуемый рынок.

Zcash и Bitcoin оба относятся к сектору Currencies Crypto Sector — классификации, которую Grayscale использует для блокчейнов, ориентированных на сценарии использования цифровых валют. Bitcoin остаётся крупнейшим активом в этой категории, которая включает ещё 10 соответствующих критериям токенов, в том числе Zcash, XRP и Litecoin, наряду с другими криптовалютами. Grayscale характеризует Zcash как цифровую валюту, подобную Bitcoin, с дополнительными функциями конфиденциальности. Эта приватность обеспечивается доказательствами с нулевым разглашением — криптографической техникой, позволяющей проверять транзакции в блокчейне, не раскрывая таких деталей, как отправитель, получатель или сумма.

Сравнение Grayscale показывает, что рыночная капитализация Zcash значительно выросла относительно Bitcoin. Однако Пандл отметил, что текущая доля остаётся ниже уровней, достигнутых другими криптовалютами в предыдущих рыночных циклах.

XRP и другие токены дают рыночный контекст

По данным Grayscale Research, XRP в настоящее время составляет почти 6% рыночной капитализации Bitcoin. В рыночном цикле 2017–2018 годов XRP, Bitcoin Cash, Litecoin и Dash каждый достигли минимум 3% рыночной капитализации Bitcoin.

Текущая доля Zcash, составляющая примерно 1,5%, остаётся ниже этих исторических уровней. Пандл привёл эти сравнения, чтобы проиллюстрировать диапазон рыночных долей, которых ранее достигали конкурирующие криптовалюты. Исследования Grayscale относят XRP, Litecoin Bitcoin и Zcash к активам со сценариями использования цифровых валют. Эти ориентиры также дают читателям конкретный способ следить за аргументацией отчёта: в рамках этого подхода долю Zcash в рыночной капитализации Bitcoin можно сопоставлять с отметкой 3%, которую достигли его аналоги по сектору в предыдущем цикле, и с текущим положением XRP около 6%.

Grayscale связывает будущий рост со спросом на приватность

Пандл заявил, что Grayscale ожидает продолжения роста спроса на технологии защиты конфиденциальности. По мнению компании, Zcash может завоевать дополнительную долю рынка, если сохранит самые эффективные функции приватности среди конкурирующих криптовалют.

Оценка Grayscale сосредоточена на позиции Zcash в секторе цифровых валют и его потенциальном адресуемом рынке. По словам Пандла, недавний рост токена отражает как его прежнюю низкую оценку, так и размер рынка, который он может обслуживать. В рамках секторальной классификации Grayscale цифровые валюты конкурируют за один и тот же сценарий использования, и компания определяет способность обеспечивать приватность как качество, отличающее Zcash, — что делает эволюцию функций приватности этих активов фактором, за которым стоит следить по мере проверки данного тезиса.