Крупные держатели XRP продолжали накапливать токен на протяжении его падения примерно с $2,40 в январе до текущего диапазона $1,00–$1,20, сообщает onchain-аналитическая компания CryptoQuant. Фирма характеризует эту модель как «тихое поглощение» в рамках базового диапазона — не капитуляция и не подтверждённый прорыв — поскольку средние размеры спотовых ордеров оставались в зоне, которую CryptoQuant классифицирует как «крупный кит», на протяжении всего 2026 года.

Тем временем 90-дневный кумулятивный объёмный дельта-индикатор тейкеров (CVD) — метрика, показывающая, кто выступает агрессором в сделках: покупатели или продавцы — сместился к нейтральному значению после того, как в начале года доминировали покупатели-тейкеры. Сохранение крупных спотовых ордеров без соответствующего движения цены вверх suggests, что киты поглощают доступное предложение, не выталкивая рынок наверх.

«Киты» — это разговорный термин для крупных держателей токена, чья торговая активность находится под пристальным наблюдением, поскольку она, как правило, опережает движения широкого рынка, а не следует за ними.

Ether демонстрирует наиболее убедительный сценарий оценки

Ether представляет наиболее убедительный оценочный нарратив среди трёх проанализированных основных токенов. По состоянию на четверг ETH торгуется около $1 900 при реализованной цене около $2 450, что означает: совокупная себестоимость всех монет находится выше текущей рыночной цены, и держатели в убытке на бумаге. Ether — единственный основной токен среди BTC, ETH и XRP, который торгуется ниже своей реализованной цены. Реализованная цена — рассчитываемая путём оценки каждой монеты по цене, по которой она последний раз двигалась onchain, а не по текущей рыночной ставке — является фундаментальным показателем onchain-оценки, и условия, при которых рыночная цена падает ниже неё, наблюдались вблизи основных минимумов цикла в предыдущих криптовалютных спадах.

Для сравнения: Bitcoin торгуется примерно на 17% выше своей реализованной цены в $52 900, а XRP находится около $1,10 при реализованной цене приблизительно $0,75.

CryptoQuant отметила, что Ether последний раз достигал дна в начале 2025 года на аналогичном уровне и на сопоставимом расстоянии от нижней полосы, что делает метрику торговли ниже себестоимости ключевым индикатором для отслеживания признаков устойчивого дна.

Расхождение в базе держателей Ether

База держателей Ether демонстрирует признаки расхождения между кошельковыми когортами. Кошельки, содержащие от 10 000 до 100 000 ETH, увеличили объёмы с примерно 14 млн ETH в середине 2025 года до рекордных максимумов около 19,6 млн ETH на данный момент. Самая крупная когорта — кошельки с более чем 100 000 ETH — снизилась до приблизительно 2,6 млн ETH в середине 2025 года, а затем выросла до около 4,6 млн ETH к маю 2026 года, что CryptoQuant оценила как прирост примерно в 1,8 млн ETH. Совокупный рост двух крупнейших категорий кошельков на фоне снижения в когорте 1 000–10 000 ETH отражает перераспределение предложения, которое onchain-аналитики отслеживают как признак смещения уверенности в сторону более крупных держателей.

Когорта от 1 000 до 10 000 ETH движется в противоположном направлении: достигла пика около 15,6 млн ETH в январе 2026 года и с тех пор снизилась примерно до 12,9 млн ETH.

Киты Bitcoin наращивают объёмы, но остаются ниже пика

Киты Bitcoin, исключая адреса бирж и майнинговых пулов, достигли дна около 2,87 млн BTC в декабре 2025 года и в настоящее время держат приблизительно 3,06 млн BTC. Эти крупные держатели покупали наиболее агрессивно, когда цена упала ниже $60 000 в июне. Несмотря на накопление, объёмы остаются примерно на 170 000 BTC ниже пика бычьего цикла 2025 года, составлявшего около 3,23 млн BTC. Этот разрыв представляет собой расстояние между текущим позиционированием и уровнем холдингов китов, ассоциированным с вершиной предыдущего цикла — показатель, который CryptoQuant отслеживает как меру того, насколько крупные держатели восстановили свои позиции относительно уровней наибольшей уверенности.

CryptoQuant охарактеризовала текущую фазу как завершающую стадию спада, одновременно предупреждая, что оценочные метрики оставляют возможность ещё одного снижения до подтверждения устойчивого дна. Торговля Ether ниже себестоимости остаётся критическим сигналом, поскольку это единственный токен из трёх, по которому рынок уже испытал капитуляцию на бумаге.

Источник: CoinDesk