Спотовая торговая активность XRP ($XRP) в последние недели резко сократилась, несмотря на восстановление цены выше уровня $1,40 — признак снижения интереса среди спотовых трейдеров.

Спотовые рынки, где сам токен покупается и продается для немедленной поставки, обычно служат индикатором прямого спроса на криптовалюту. Фьючерсные рынки устроены иначе: они состоят из деривативных контрактов, привязанных к цене XRP, позволяя трейдерам открывать позиции без владения токеном. Расхождение между этими двумя рынками подняло вопрос о том, какая часть недавнего восстановления XRP объясняется реальным спросом на спотовом рынке, а какая — влиянием спекулятивной торговли деривативами.

В частности, в период с 26 августа по 11 октября совокупный спотовый торговый объем XRP на централизованных биржах снизился на $1,943 млрд — с $2,597 млрд до $653,8 млн.

Эти цифры представляют собой семидневный средний спотовый объем на биржах — показатель среднего дневного торгового объема за предыдущие семь дней. Поскольку индикатор охватывает полную неделю, он сглаживает эффект резких дневных скачков или падений активности и дает более надежную картину общей тенденции участия трейдеров.

Спотовый объем снижается на крупнейших биржах

Снижение затронуло Binance и другие централизованные биржи, однако падение вне Binance было значительно масштабнее.

На Binance, крупнейшей криптобирже мира, спотовый торговый объем XRP упал с $597 млн 26 августа до $168 млн 11 октября — снижение на $429 млн за этот период.

Другие централизованные биржи зафиксировали еще более крутой спад. В совокупности их спотовый торговый объем по XRP снизился с $2 млрд до $485,8 млн — потеря $1,514 млрд. В абсолютном выражении снижение вне Binance было в 3,53 раза больше, чем падение на $429 млн на самой бирже. Этот разрыв подтверждает, что сокращение спотовой активности не ограничилось одной платформой, а охватило весь рынок.

Фьючерсная торговля остается сильной

Пока спотовый объем снижался, активность на фьючерсном рынке XRP оставалась высокой. Фьючерсная торговля отражает актив в деривативных контрактах, а не прямой обмен токеном, поэтому эти два рынка часто отслеживаются раздельно при оценке участия трейдеров.

В сентябре фьючерсный торговый объем по Binance, Bybit и OKX достиг совокупных $56,18 млрд — максимального уровня за шесть месяцев. На Binance пришлось $32,36 млрд от общего сентябрьского фьючерсного объема.

Данные индикатора соотношения спотового и фьючерсного объема Binance, сравнивающего спотовый торговый объем XRP с его фьючерсным объемом на бирже, подтверждают недавнее расхождение между спотовой активностью и фьючерсной торговлей.

26 сентября соотношение составляло 31%, то есть спотовая торговля по этой мере обеспечивала почти одну треть торгового объема XRP на Binance. К 11 октября оно упало до 12,7%, поскольку спотовая торговля потеряла существенную долю рыночной активности.

Разница становится еще заметнее при прямом сравнении двух рынков. К 11 октября фьючерсный торговый объем XRP на Binance примерно в 7,9 раза превышал спотовый объем. 26 сентября фьючерсный объем был примерно в 3,2 раза выше спотового.

Соотношение спота и фьючерсов XRP приближается к историческому минимуму

Показатель 11 октября в 12,7% также приближается к значимому историческому минимуму. 16 августа индикатор опускался до 11%, когда XRP торговался ниже $0,99. В тот момент спотовая торговля занимала меньшую долю рыночной активности XRP на Binance по сравнению с фьючерсами.

Сейчас XRP торгуется около $1,40 — значительно выше августовской цены ниже $0,99. Тем не менее разрыв между спотовой и фьючерсной активностью остается почти таким же широким, как и в тот период, а баланс между спотовым спросом и активностью, движимой деривативами, практически не изменился.

Те же индикаторы, что очерчивают это расхождение, — семидневный средний спотовый объем на биржах и соотношение спотового и фьючерсного объема Binance — позволяют отслеживать в последующих данных, восстановится ли спотовое участие с текущих уровней или соотношение опустится ниже августовского минимума.