Во II квартале 2026 года XRP Ledger одновременно сокращался и рос. Согласно отчёту Evernorth «State of the Ledger» за II квартал 2026 года, опубликованному 2 сентября, среднедневной объём торгов в книге ордеров децентрализованной биржи сети вырос на 79% в годовом исчислении и достиг 3,57 млн XRP — при этом число счетов, ежедневно использующих книгу ордеров, сократилось с 1 864 до 1 111, то есть примерно на 40%.

Арифметика проста, а вот выводы — не совсем. Средний счёт в книге ордеров теперь торгует около 3 217 XRP в день против 1 072 XRP годом ранее. Иными словами, меньшее число участников перемещает куда более крупные объёмы, что указывает на концентрацию среди активных счетов. Однако данные не позволяют установить, кто контролирует эти счета: один человек или организация может использовать несколько адресов, а отчёт не определяет долю институциональной торговли.

Книга ордеров доминирует в DEX

Структура торгов в сети изменилась не меньше, чем размеры сделок. Активность в книге ордеров составила 81% объёма децентрализованной биржи за квартал против 54% годом ранее, остальное пришлось на пулы автоматических маркет-мейкеров. Совокупный объём DEX по обоим механизмам в среднем составил 4,42 млн XRP в день — на 20% больше в годовом исчислении, но на 16% меньше, чем в I квартале 2026 года.

Книга ордеров и автоматические маркет-мейкеры организуют торговлю по-разному: книга ордеров сопоставляет явные заявки на покупку и продажу по указанным ценам, а AMM исполняет сделки через пул ликвидности, финансируемый вкладчиками. Родной AMM XRP Ledger заработал в основной сети в 2024 году, поэтому оба механизма с тех пор конкурируют за потоки. Изменение их относительных долей отражает изменение структуры рынка, но само по себе не является доказательством перехода от розничных к институциональным пользователям.

Токенизированная стоимость продолжает накапливаться

Главный сюжет отчёта касается стоимости, а не объёмов. Средняя стоимость токенизированных активов в XRP Ledger достигла 3,72 млрд долларов во II квартале. Среднедневной баланс RLUSD, стейблкоина Ripple с привязкой к доллару, составил 539 млн долларов — рост на 642% с 73 млн долларов годом ранее, а стоимость переведённых в RLUSD средств выросла за тот же период на 925%. Доля сети в общем объёме предложения RLUSD увеличилась с 20% до 34%, несмотря на то что стейблкоин вышел на другие сети благодаря интеграции Wormhole, объявленной 4 июня. RLUSD был запущен в конце 2024 года, поэтому годовые сравнения отражают рост с низкой базы — это стоит учитывать при чтении трёхзначных процентных показателей.

Средняя стоимость активов в сети — более широкая метрика, включающая токенизированные реальные активы и стейблкоины, — достигла 4,26 млрд долларов. Шестью кварталами ранее эта цифра составляла 99 млн долларов. Как бы ни относиться к XRP как к спекулятивному активу, инфраструктура, построенная вокруг сети, накапливает стоимость в балансовом выражении темпами, которые трудно игнорировать. Этот рост также отражает общеотраслевой сдвиг к токенизации реальных активов, который банки и управляющие компании тестируют на публичных и разрешённых блокчейнах.

Розничные метрики движутся в обратном направлении

Менее выгодные цифры находятся в данных по счетам. Среднее число счетов с ежедневными транзакциями за квартал составило 16 587, а создание новых счетов — в среднем 2 783 в день, оба показателя снизились примерно на 25% в годовом исчислении. Платежи и минтинг NFT также сократились. Evernorth объясняет квартал общим охлаждением рынка: совокупный объём торгов на ончейн-биржах по сектору упал на 46%, а комиссии на семи крупнейших программируемых блокчейнах снизились на 38% за тот же период.

В совокупности цифры показывают рост объёма на один активный торговой счёт на фоне ослабления показателей участия. Отчёт не идентифицирует отдельных трейдеров, и результаты не следует трактовать как доказательство того, что институционалы вытеснили розничных участников. Полезной следующей контрольной точкой будет то, восстановятся ли число счетов и платежи при отскоке общеотраслевой активности или концентрация торговли сохранится — отчёт выходит ежеквартально, поэтому будущие выпуски покажут одно из двух.

Инфраструктура продолжала развиваться в тишине

Evernorth связывает более широкую дискуссию с разрешённой (permissioned) инфраструктурой, которая может ограничивать участие одобренными организациями. Отчёт не количественно оценивает, какая доля торгов за квартал пришлась на такие площадки. Связанный материал The Bit Journal рассматривает предложение Ripple по кредитному протоколу XRPL, отдельное развитие инфраструктуры сети.

Evernorth имеет финансовую заинтересованность в XRP через свою казначейскую стратегию — этот факт важно учитывать при оценке её исследований. Цифры приведены здесь со ссылкой на источник; более высокие ончейн-балансы и активность не гарантируют роста цены XRP.

Часто задаваемые вопросы

Что такое отчёт Evernorth «State of the Ledger»?

Это ежеквартальный отчёт по данным об активности XRP Ledger, публикуемый Evernorth — компанией, создающей казначейский инструмент, ориентированный на XRP. Выпуск за II квартал 2026 года вышел 2 сентября 2026 года.

Насколько вырос объём книги ордеров XRP Ledger?

Среднедневной объём книги ордеров вырос на 79% в годовом исчислении до 3,57 млн XRP, при этом число ежедневных счетов в книге ордеров сократилось примерно на 40% — с 1 864 до 1 111.

Что произошло с RLUSD в XRP Ledger?

Среднедневные балансы RLUSD достигли 539 млн долларов, рост на 642% в годовом исчислении, а доля сети в общем предложении RLUSD увеличилась с 20% до 34%.

Какая стоимость токенизированных активов находится в XRP Ledger?

Средняя стоимость токенизированных активов во II квартале 2026 года составила 3,72 млрд долларов, а общая стоимость активов в сети достигла 4,26 млрд долларов против 99 млн долларов шестью кварталами ранее.

Сокращается ли число счетов XRP Ledger?

Да. Число счетов с ежедневными транзакциями и создание новых счетов снизились примерно на 25% в годовом исчислении, платежи и активность NFT также сократились, что соответствует общеотраслевому охлаждению.

Есть ли у Evernorth конфликт интересов?

Evernorth создаёт казначейский инструмент на базе XRP, поэтому она выигрывает от позитивных публикаций о сети. Отчёт опирается на ончейн-метрики, однако эти метрики не идентифицируют фактических владельцев счетов.

Раскрытие рисков

XRP и другие цифровые активы обладают высокой волатильностью, а ончейн-метрики могут зависеть от небольшого числа крупных участников. Отчёты, публикуемые организациями с финансовой заинтересованностью в освещаемых активах, следует читать с учётом этого контекста. Прошлый рост токенизированной стоимости не гарантирует будущего внедрения.

Дисклеймер: данная статья носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Цифровые активы волатильны и могут подпадать под регуляторные ограничения в вашей юрисдикции. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным специалистом перед принятием финансовых решений.

Первоисточники об отчёте Evernorth: CoinDesk и Crypto.news.