Доктор Камила Стивенсон, известная как The Wealth Doctor, утверждает, что следующий значимый шаг XRP Ledger в развитии реальных активов заключается не в самой токенизации, а в возможности выдавать кредит под токенизированные активы. Ее главный тезис: обсуждаемые ею поправки, связанные с кредитованием, по-прежнему остаются предложениями, а не работающими функциями сети.

XRP Ledger, наиболее известный благодаря трансграничным платежам и сценариям институциональных расчетов, связанным с XRP, постепенно расширяется в сторону функций децентрализованных финансов. Внедрение нативной кредитной инфраструктуры стало бы одним из наиболее заметных отступлений реестра от его платежной направленности.

Стивенсон заявила, что поддержка валидаторов в настоящее время составляет около 20%, что значительно ниже примерно 80% порога одобрения, необходимого для активации поправки XRPL. Этот порог должен сохраняться в течение двух последовательных недель, прежде чем поправка вступит в силу. Она раскритиковала материалы, которые, по ее мнению, представляют эту функцию как уже запущенную.

Две предложенные функции нацелены на добавление кредитной инфраструктуры

Эпизод на YouTube посвящен двум предлагаемым компонентам XRPL. Первый — хранилища для одного актива — предназначен для хранения и управления депозитами одного типа актива. Второй — протокол кредитования — должен обеспечивать выдачу займов, начисление процентов, погашение и дефолты на основе правил уровня реестра.

Другие крупные блокчейны, включая Ethereum и Solana, уже поддерживают широко используемые протоколы кредитования, такие как Aave и Compound, работающие через смарт-контракты. Предлагаемый подход XRPL отличается тем, что встраивает логику кредитования непосредственно в уровень протокола через процесс внесения поправок, а не разворачивает ее как сторонний смарт-контрактный код, что соответствует исторически управляемой консенсусом архитектуре реестра.

По словам Стивенсон, более важный выбор в дизайне заключается в том, что оценка кредитоспособности будет оставаться вне цепочки и выполняться лицензированными финансовыми учреждениями, тогда как сам реестр будет исполнять вытекающие условия займа.

«Решение остается за регулируемыми людьми; исполнение переходит к сети», — сказала она.

По ее мнению, это различие важно для институционального внедрения, поскольку регулируемые кредиторы могут не захотеть полагаться исключительно на автоматизированные формулы ликвидации или алгоритмический андеррайтинг, которыми они не управляют. Вместо этого предложение должно предоставить инфраструктуру в блокчейне для исполнения обязательств после того, как учреждение уже приняло решение о кредитовании.

Токенизированным активам нужна возможность заимствования, чтобы стать полезнее

Стивенсон заявила, что на XRP Ledger токенизировано примерно $3.5 billion в реальных активах, хотя в видео она не указала источник этой оценки.

Ее аргумент состоит в том, что токенизированные облигации, права на недвижимость или другие активы остаются ограниченно полезными, если их нельзя использовать в качестве залога для заимствования.

По ее словам, медленное продвижение предложения не следует автоматически воспринимать как неудачу. С ее точки зрения, высокий порог поддержки валидаторов служит защитным механизмом: сеть, которая может слишком легко одобрить кредитную инфраструктуру, может так же легко одобрить и более рискованные изменения.

Она сравнила этот процесс с медленным формированием правил телекоммуникационного взаимосоединения после Telecommunications Act 1996 года, утверждая, что базовая инфраструктура часто требует больше времени, поскольку влияет на все, что строится поверх нее.

На что инвесторам смотреть дальше

Если поправки к кредитованию в итоге будут одобрены, более широкое значение будет заключаться в добавлении кредитных рельсов к стеку токенизации XRPL. Если этого не произойдет, выпуск все равно подчеркивает практическое ограничение на рынках токенизированных активов: выпустить ончейн-актив проще, чем построить вокруг него регулируемую инфраструктуру заимствования и залога.

Ознакомьтесь с популярными новостями DailyCoin о криптовалютах прямо сейчас: Bitget уходит из Японии на фоне ужесточения регулирования криптовалют Ripple’s XRP Chain зафиксировала 1 million платежей AI-агентов

Получайте самые крупные криптовалютные новости, ценовые обзоры и эксклюзивы DailyCoin на свою почту.