Инвесторы американских спотовых биржевых фондов (ETF) на XRP — инструментов, которые держат токен напрямую, а не через деривативы, — вложили в эти продукты с момента запуска в совокупности 1,80 млрд долларов. При цене XRP около 1,38 доллара в пятницу эта совокупная позиция оценивается примерно в 1,56 млрд долларов, что оставляет покупателей с бумажным убытком порядка 240 млн долларов, или около 13%, по данным, опубликованным COINOTAG 9 октября 2026 года.

Цифры показывают, что покупки продолжаются, даже несмотря на то что рыночная цена токена находится ниже среднего уровня, по которому инвесторы фондов накапливали позиции. Поскольку акции спотовых ETF отслеживают стоимость активов, которые держат фонды, снижение цены напрямую отражается на заявленной стоимости инвестиций. По этой причине за совокупными объемами привлеченных средств внимательно следят как за постоянным индикатором спроса на сам токен: создание акций спотовых ETF обеспечено покупками базового актива, а не деривативной экспозицией.

Спотовые криптовалютные ETF устроены так, чтобы держать сам базовый цифровой актив, что отличает их от фондов на основе фьючерсов, получающих экспозицию через производные контракты. Такая структура прямого владения привязывает результаты продуктов непосредственно к спотовой цене токена, а не к цене фьючерсных контрактов. Впервые эта структура была применена к фондам на биткоин, котирующимся в США, в январе 2024 года, а затем распространилась на другие цифровые активы, включая XRP. Этот формат дает инвесторам экспозицию на токен через стандартный брокерский счет, без прямого владения или хранения XRP.

XRP — собственный цифровой актив реестра XRP Ledger, блокчейна, тесно связанного с платежной компанией Ripple, который давно входит в число крупнейших криптовалют по рыночной капитализации. Стоимость токена исторически была чувствительна к общим событиям на рынке цифровых активов и к изменениям регулирования в США.

Зафиксированный инвесторами ETF недостаток — это нереализованный, или «бумажный», убыток: он отражает разрыв между суммой вложений и текущей рыночной стоимостью активов. Такой убыток закрепляется только при продаже акций по текущим ценам. Дальнейшая динамика этого разрыва зависит от двух наблюдаемых факторов — рыночной цены XRP и темпов дальнейших притоков средств, — которые отражаются в регулярно публикуемых данных о потоках средств в фонды.

Этот материал впервые опубликован на COINOTAG: https://en.coinotag.com/xrp-etf-investors-13-percent-underwater