Дэвид Тейт, генеральный директор Всемирного золотого совета, заявил, что видит движение Bitcoin к нулю. Глава глобального золотого лобби назвал эту оценку «чистой интуицией трейдера» в интервью и не привёл ни модели, ни целевой даты.

Всемирный золотой совет — отраслевая организация глобального золотого сектора со штаб-квартирой в Лондоне. Основанный в 1987 году, он представляет интересы золотодобывающих компаний и продвигает золото как класс активов среди институциональных инвесторов. Тейт руководит организацией с начала 2019 года. Интервью с финансовым журналистом Дэвидом Лином состоялось в мае 2026 года, однако видеозапись стала вирусной в X лишь три месяца спустя. Вскоре последовала критика со стороны криптоиндустрии.

Тейт считает, что Bitcoin не оправдал себя как кризисный хедж

Аргументация Тейта уже, чем можно предположить по заголовку. По его мнению, Bitcoin должен выполнять функцию противовеса рисковым позициям и служить своеобразной страховкой от турбулентности на фондовых рынках. По его словам, эта криптовалюта такой роли не выполнила. В периоды стресса, утверждает он, Bitcoin ведёт себя как высокобета-рисковый актив, а не смягчает колебания фондового рынка.

В освещении интервью в качестве эталонного примера упоминалась война между США и Ираном. В тот период золото росло, а Bitcoin падал.

Эта позиция затрагивает давнюю дискуссию на рынке о том, ведёт ли себя Bitcoin как цифровое золото или как рисковый актив. Ярлык «цифрового золота» отчасти опирается на фиксированный лимит предложения Bitcoin в 21 миллион монет, который сторонники приводят как признак дефицитности, аналогичный ограниченности добычи золота. Однако история торгов нередко указывала на обратное: в 2022 году Bitcoin резко падал вместе с технологическими акциями в период цикла повышения ставок Федеральной резервной системой, тогда как золото за тот же период удерживало стоимость значительно лучше. По мнению Тейта, Bitcoin лишён именно того свойства, которое делает золото полезным в портфеле. Он не предложил ни модели оценки, ни целевой даты.

«Я думал, что это должно быть компенсирующим инструментом — чем-то, что можно использовать для хеджирования риска позиции в рисковых активах. Но в такой степени он этого действительно не сделал. Это всего лишь моё личное мнение, чистая интуиция трейдера». — Дэвид Тейт, генеральный директор Всемирного золотого совета

При этом Тейт не призывал полностью отказываться от Bitcoin. По его мнению, каждый, кто держит золото, должен держать и Bitcoin, и наоборот. По его словам, оба актива могут уравновешивать друг друга в кризисные периоды.

Он также провёл чёткую границу между Bitcoin и стейблкоинами. Для токенов, обеспеченных долларом, он видит практические институциональные сценарии применения в платежах, расчётах и в качестве залога. Эта точка зрения согласуется с направлением развития рынка: в июле 2025 года в США был принят федеральный нормативно-регуляторный режим для платёжных стейблкоинов, а обеспеченные долларом токены, такие как USDT и USDC, уже широко используются в качестве залога в торговле и кредитовании на крипторынках. В этом отношении он отводит стейблкоинам роль, которую не отводит Bitcoin. Его скептицизм направлен на Bitcoin как средство сбережения, а не на цифровые активы в целом.

Криптоиндустрия указывает на конфликт интересов

Критика была направлена меньше на содержание высказываний Тейта, чем на его позицию. Всемирный золотой совет финансируется золотодобывающей отраслью, а его работа призвана укрепить место золота в институциональных портфелях. Bitcoin конкурирует с золотом за тот же капитал. По этой причине прогноз нуля от ведущего золотого лоббиста был встречен скептически. Конфликт интересов особенно очевиден, поскольку ассоциация активно стимулирует спрос на драгоценный металл.

Институциональные потоки капитала рисуют иную картину. Спотовый Bitcoin-ETF IBIT компании BlackRock, запущенный в январе 2024 года после одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США спотовых фондов на Bitcoin, за 341 день достиг примерно 70 млрд долларов США активов под управлением. Ни один другой ETF не набирал такой объём быстрее. Для сравнения: золотому ETF GLD компании State Street, который вышел на биржу в ноябре 2004 года и долгие годы входил в число крупнейших сырьевых фондов мира, потребовалось около 1 700 дней, или примерно 4,6 года, чтобы достичь сопоставимого уровня. Таким образом, биткоин-продукты преодолели этот порог примерно в пять раз быстрее, чем золотой эквивалент.

Сравнение с GLD используется как мера институционального принятия. AUM (активы под управлением) — это общий объём клиентских средств, находящихся в фонде. В данном случае такие продукты физически хранят Bitcoin и отслеживают его цену через структуру биржевых паёв, что позволяет крупным инвесторам получать доступ к криптовалюте без самостоятельной организации хранения и управления ключами.

Всемирный золотой совет также занимается токенизацией

Пока Тейт списывает Bitcoin со счетов, Всемирный золотой совет развивает собственное блокчейн-приложение. Под названием «Gold-as-a-Service» ассоциация разрабатывает платформу для токенизации физического золота. Белая книга уже существует, следующим шагом станет доказательство концепции, запланированное на конец 2026 года. Целевая аудитория — явно обозначенные криптоориентированные пользователи. Проект выйдет на рынок, где уже существуют токенизированные золотые продукты, такие как Paxos Gold (PAXG) и Tether Gold (XAUT), каждый из которых обеспечен выделенным физическим золотом, хранящимся в хранилищах.

Проект направлен именно на ту базу инвесторов, ведущий актив которой Тейт оценил в ноль. Такие токены в цифровом виде отражают депонированные запасы золота, и их можно переводить круглосуточно. Ассоциация хочет привести драгоценный металл в ту же инфраструктуру, которая помогла Bitcoin стать популярным. Таким образом, дистанцирование генерального директора касается актива, а не стоящей за ним технологии.

Фоном служит нынешнее ралли золота. Наблюдатели рынка выделяют два основных драйвера: растущий государственный долг США, который приблизился к 39 трлн долларов США, и регулярные закупки золота азиатскими центральными банками. Эти центробанки покупают непрерывно около трёх лет, диверсифицируя резервы и хеджируя хрупкие валюты драгоценным металлом. Масштаб этого сдвига документирует сам совет: согласно его отчётам Gold Demand Trends, глобальные закупки центральных банков с 2022 года превышают 1 000 тонн в год — значительно выше среднего показателя предыдущего десятилетия.

Ранее в 2026 году ралли подняло цену золота выше 5 000 долларов США за унцию. Сейчас оно торгуется около 4 400 долларов США.