WiseTech Global (ASX: WTC) продемонстрировала существенный рост выручки в FY26, чему способствовали приобретение e2open и более высокая маржа, обеспечившие резкое увеличение прибыли.

Однако компания, работающая в сфере логистического программного обеспечения, вступает в новый финансовый год под значительно более пристальным вниманием: расследование Australian Competition and Consumer Commission и более раннее расследование Australian Securities and Investments Commission добавляют еще один уровень неопределенности для инвесторов.

WiseTech сообщила о совокупной выручке US$1.396 billion за год, закончившийся 30 June, что на 79% больше, чем годом ранее. Reported EBITDA выросла на 46% до US$558.4 million, а underlying EBITDA — на 56% до US$644.5 million. Маржа underlying EBITDA достигла 46%.

Underlying net profit after tax увеличилась на 29% до US$313.5 million. Statutory NPAT, напротив, снизилась на 11% до US$178.7 million.

Free cash flow вырос на 43% до US$410.7 million, а underlying free cash flow — на 67% до US$489.6 million.

Приобретение e2open стало ключевым фактором заголовочного роста, обеспечив US$541.2 million выручки за период.

Без учета e2open выручка WiseTech все равно увеличилась на 10%, что указывает на продолжение расширения основного бизнеса CargoWise, несмотря на значительное изменение структуры группы. Это различие важно для инвесторов, поскольку оно показывает, что бизнес рос не только за счет приобретенной платформы, даже если интеграция и сопоставимость отчетности становятся сложнее.

Компания также пытается изменить свою коммерческую модель. Более 95% клиентов CargoWise перешли на Value Packs, которые объединяют функциональность программного обеспечения в транзакционное ценообразование вместо отдельных пользовательских лицензий.

Одновременно компания реализует масштабную программу повышения эффективности. Ранее WiseTech объявляла о планах сократить штат примерно на 2,000 positions в течение двух лет, стремясь получить преимущества производительности от artificial intelligence. Компания заявила, что уже получила около US$115 million annualised savings.

Сокращение затрат будет важной частью инвестиционного кейса в дальнейшем, поскольку операционные расходы в FY26 выросли на 92% до US$727.6 million. По мере того как приобретение отражается в отчетности, а модель ценообразования продолжает меняться, ключевой операционный вопрос заключается в том, насколько быстро рост выручки и экономия затрат будут поглощаться более широкой базой расходов.

Всего за неделю до публикации этих результатов ACCC выдала ордер на обыск в офисах WiseTech в рамках расследования предполагаемых нарушений законодательства о конкуренции и защите прав потребителей.

Это событие последовало за более ранним обыском ASIC в сиднейских офисах WiseTech в October. Это расследование связано со сделками с акциями, в которых участвовали бывший chief executive и крупный акционер Richard White и другие лица.

White по-прежнему остается крупным акционером, владея более чем одной третью компании, а ASIC расследует сделки, совершенные в период с конца December 2024 года по February 26, 2025.

Цена акций сильно снизилась за последний год, и котировки упали более чем на 60%. Тем не менее WiseTech возвращает акционерам больше капитала: компания объявила полностью franked final dividend в размере 8.8 US cents per share, что на 14% выше предыдущего уровня.