Криптовалютный маркетмейкер Wintermute, одна из крупнейших алгоритмических торговых фирм на рынке цифровых активов по объёму торгов, проанализировала недавний рост цен на Bitcoin и Ethereum после публикации данных по инфляции в США за июнь, выявив ранние признаки структурного восстановления на криптовалютном рынке, но при этом предупредив, что окончательный восходящий тренд пока не сформирован.

Индекс потребительских цен (CPI) США — наиболее пристально отслеживаемый индикатор инфляции для принятия решений Федеральной резервной системой — снизился на 0,4% в месячном выражении в июне, что стало самым значительным падением с апреля 2020 года. Годовая инфляция снизилась с 4,2% до 3,5%, оказавшись ниже рыночных ожиданий на уровне 3,8%. После публикации данных рынки в значительной мере исключили из цен вероятность повышения ставки ФРС в июле.

Однако возобновление напряжённости между США и Ираном, а также новые обсуждения блокады портов привели к росту цен на нефть Brent на 15,54% за неделю. Ормузский пролив, через который проходит примерно пятая часть мирового потребления нефти, неоднократно становился очагом противостояния в прежних конфликтах между США и Ираном.

В тот же период рисковые активы показали разнонаправленную динамику. Ethereum вырос на 3,64%, а Bitcoin — на 1,46%, тогда как индекс Nasdaq снизился на 4,16%. В последние годы криптовалюты демонстрировали положительную корреляцию с технологическими акциями, особенно в периоды снижения аппетита к риску, что делает это расхождение с Nasdaq и акциями полупроводниковой отрасли предметом аналитического внимания.

Сразу после публикации отчёта по инфляции Bitcoin вырос примерно с 62 000 до 64 900 долларов за короткий промежуток времени. Ethereum вырос до 7%, достигнув отметки 1 884 долларов. Резкое движение привело к ликвидации коротких позиций примерно на 134 миллиона долларов в течение одного часа.

Американские спотовые Bitcoin-ETF, которые начали торговаться в январе 2024 года и стали важным каналом притока институционального капитала в Bitcoin, зафиксировали чистый приток средств в размере примерно 191 миллиона долларов во вторник и среду, прервав десятидневную серию оттока. Wintermute охарактеризовала недавние притоки как позитивное развитие, однако отметила, что по сравнению с рекордным чистым оттоком в 4,5 миллиарда долларов, зафиксированным в июне, текущий масштаб остаётся недостаточным для подтверждения нового тренда.

По мнению Wintermute, способность Bitcoin удержать gains, полученные после публикации данных по CPI, на фоне одновременной распродажи акций полупроводниковой отрасли свидетельствует об улучшении базовой структуры криптовалютного рынка. Тем не менее, фирма воздержалась от заявления об подтверждённом восходящем тренде.

Wintermute обозначила конкретные условия, которые подтвердили бы относительную силу рынка: спотовые Bitcoin-ETF должны зафиксировать непрерывный чистый приток в течение полной недели, а цена Bitcoin должна удерживаться выше 66 000 долларов на протяжении нескольких торговых дней.

Фирма также отметила потенциальные макроэкономические риски, которые могут поставить под угрозу её осторожно оптимистичную оценку. Если цена нефти Brent превысит 90 долларов или Ормузский пролив будет официально закрыт, макроэкономические риски могут усилиться, и текущая позитивная оценка криптовалютного рынка может утратить свою актуальность.