Биткоин опустился ниже 69 000 долларов, затянув эфириум и крупные альткоины в более широкую рыночную распродажу. Падение происходит на фоне ухудшения макроэкономических условий, сокращения криптовалютной ликвидности и принудительных ликвидаций на миллиарды долларов.

Слабость рынка не возникает изолированно. Данные по инфляции в США возродили ожидания очередного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой, а на фондовом рынке технологий появилась новая неопределенность после перестановок в руководстве Nvidia. Институциональные инвесторы выводят средства из биткоин-ETF, а предложение стейблкоинов сокращается.

Ниже — пять факторов, способствующих снижению и затрудняющих разворот распродажи.

1. Инфляция возрождает опасения по поводу повышения ставки ФРС

Последние данные по инфляции в США осложнили прогнозы для финансовых рынков. Более высокая, чем ожидалось, октябрьская потребительская инфляция, отраженная в индексе потребительских цен (CPI) — ключевом инфляционном индикаторе Министерства труда, — заставила инвесторов пересмотреть оценку следующего шага ФРС.

BREAKING: October CPI inflation rises +0.4% month-over-month, above expectations of +0.3%. Core CPI inflation rose +0.3%, also above expectations of +0.2%. BLS will not be releasing year-over-year figures due to the October 2025 government shutdown. Inflation still appears to… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 10, 2026

https://x.com/KobeissiLetter/status/2120147133542125818?ref_src=twsrc%5Etfw

Рынок все больше опасается, что регуляторы могут повысить ставки в декабре вместо того, чтобы обеспечить облегчение, которого ждали инвесторы в рисковые активы. Декабрь — следующее запланированное заседание ФРС по денежно-кредитной политике, именно поэтому один месячный показатель инфляции имел непропорционально большое значение для рисковых активов. Более высокие ставки, как правило, делают спекулятивные инвестиции менее привлекательными, а биткоин и альткоины исторически испытывали трудности, когда инвесторы ожидали ужесточения финансовых условий.

Доллар США также укрепился, создав дополнительное препятствие для криптовалютного рынка.

2. Перестановки в руководстве Nvidia давят на рисковые активы

Криптовалютные рынки становятся все более чувствительными к событиям на традиционном технологическом рынке. Перестановки в руководстве Nvidia добавили неопределенности для инвесторов, которые уже сомневаются в высоких оценках компаний, связанных с искусственным интеллектом.

Биткоин падал вместе с технологическими акциями, поскольку инвесторы сокращали экспозицию к более рискованным активам. Эта корреляция важна, потому что в периоды рыночного стресса криптовалюта все больше торгуется как группа высокобета-технологических инвестиций — активов, которые обычно движутся резче широкого рынка.

Когда инвесторы продают спекулятивные технологические акции, биткоин может стать еще одним источником ликвидности при корректировке портфелей.

3. Предложение стейблкоинов сократилось на 14,2 млрд долларов

Значительное давление исходит изнутри самого крипторынка. По данным Glassnode, предложение основных стейблкоинов сократилось на 14,2 млрд долларов за 30 дней — крупнейшее снижение со времен медвежьего рынка 2022 года.

Общее предложение стейблкоинов опустилось ниже 280 млрд долларов, поскольку капитал покидал криптоэкосистему, а не просто перераспределялся между токенами. Стейблкоины выполняют функцию денежных резервов крипторынка. USDT и USDC привязаны к доллару США, поэтому их совокупное предложение служит общепринятым индикатором долларовой ликвидности на крипторынках. Трейдеры используют USDT и USDC для покупки биткоина, открытия позиций в альткоинах и обеспечения ликвидности на биржах.

CryptoQuant сообщила, что предложение Tether сокращается быстрее, чем после краха FTX:

Tether supply is shrinking faster than it did after FTX. USDT market cap is down $6.6B in 60 days, more than double the December 2022 drop. Stablecoin growth funded every rally this cycle. That fuel is draining. pic.twitter.com/WxQNDdwZER — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) November 10, 2026

https://x.com/cryptoquant_com/status/2120161592838856782?ref_src=twsrc%5Etfw

Согласно публикации, рыночная капитализация USDT за 60 дней снизилась на 6,6 млрд долларов — более чем вдвое больше падения, зафиксированного в декабре 2022 года. Когда предложение стейблкоинов сокращается, для поддержки восстановления рынка остается меньше долларов.

4. Инвесторы в биткоин- и эфириум-ETF выводят средства

Институциональный спрос ослабевает: спотовые биткоин-ETF в США — торгующиеся с января 2024 года — зафиксировали шесть торговых сессий подряд с чистым оттоком по 12 ноября.

12 ноября фонды потеряли 47,7 млн долларов, а суммарный отток за шесть сессий с 5 ноября составил около 1,49 млрд долларов. Эфириум-ETF, запущенные в июле 2024 года, зафиксировали в тот день еще 8 млн долларов чистого оттока, в результате чего суммарный дневной отток по обоим классам активов достиг 55,7 млн долларов.

IBIT от BlackRock составляла значительную часть прежних оттоков из биткоин-ETF: только 11 ноября — 269,7 млн долларов. Однако в последнюю сессию общий отток оказался меньше, что указывает на ослабление давления продавцов.

Оттоки остаются тревожным сигналом, поскольку спотовые ETF стали одним из крупнейших каналов институционального спроса на биткоин. Устойчивый отток устраняет важный источник покупательского давления, особенно когда розничные инвесторы неохотно выходят на рынок в период спада.

5. Были ликвидированы криптопозиции более чем на 1,4 млрд долларов

Еще одним уровнем давления стал кредитный рычаг. По данным CoinGlass, за 24 часа объем криптовалютных ликвидаций составил 1,64 млрд долларов. Длинные позиции accounted 1,31 млрд долларов, то есть основная часть потерь пришлась на трейдеров, игравших на повышение.

Пробитие биткоином отметки 70 000 долларов ускорило процесс. Ликвидация происходит, когда убытки по позиции, открытой с плечом, съедают внесенное обеспечение и биржа автоматически закрывает ее. Трейдеры, использовавшие заемный капитал, достигли этих порогов, и принудительные продажи сместили цены вниз, спровоцировав дополнительные ликвидации по всему рынку.

Этот процесс создает замкнутый круг: падающие цены устраняют покупателей с плечом, а принудительные продажи затрудняют стабилизацию биткоина.

Что может помочь биткоину восстановиться?

Для разворота текущего снижения биткоину потребуется больше, чем временный отскок. Одним из признаков улучшения стал бы возобновившийся рост предложения стейблкоинов, указывающий на возврат свежего капитала на криптовалютные рынки.

Потоки в ETF также должны вновь стать положительными: продолжающиеся институциональные оттоки затрудняют устойчивое восстановление биткоина. Кроме того, давление ликвидаций должно ослабнуть без нового обвала спотового спроса.

Поскольку предложение стейблкоинов, потоки в ETF и объемы ликвидаций публично отслеживаются аналитическими платформами, такими как Glassnode и CoinGlass, каждое из этих условий можно контролировать по конкретным данным, а не только по настроениям. Текущая распродажа сочетает макроэкономическое давление с сокращением криптовалютной ликвидности, что делает ее более сложной, чем обычная коррекция из-за кредитного плеча.

Источник: 99Bitcoins