Акции Western Digital (WDC) выросли на 5,9% в ходе пятничных торгов, достигнув внутридневного максимума $468,19 и закрывшись на отметке $467,46 — заметный рост по сравнению с закрытием предыдущего дня на уровне $441,57.

Движение произошло на фоне широкой силы акций памяти и накопителей: SK Hynix подорожала на 7%, а Seagate прибавила 5%. Инвесторы все больше уверены, что расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта будут поддерживать благоприятную ценовую динамику и рост прибыли во всей отрасли. Сектор хранения данных стал одним из главных бенефициаров строительства ИИ-инфраструктуры: обучение и эксплуатация больших моделей требуют огромных массивов данных, которые должны храниться и извлекаться из накопителей дата-центров, что поддерживает спрос как на жесткие диски большой емкости, так и на память, даже когда другие сегменты оборудования проходят циклические спады.

За последние полгода акции WDC прибавили около 70%, хотя они все еще существенно ниже 52-недельного максимума в $799,87, достигнутого в июне.

Сильные квартальные результаты укрепляют ралли

5 августа Western Digital опубликовала результаты четвертого финансового квартала, превзошедшие ожидания по ключевым показателям. Прибыль составила $3,56 на акцию против консенсуса аналитиков $3,31, а выручка достигла $3,75 млрд при ожиданиях $3,70 млрд — рост на 44% в годовом исчислении.

Облачные продажи доминировали в квартале, обеспечив около 89% общей выручки ($3,3 млрд) с ростом на 43% год к году. Особенно сильным был спрос на жесткие диски большой емкости класса nearline, используемые в корпоративных дата-центрах. Такая структура выручки показывает, насколько прибыль WDC стала зависимой от капзатрат гиперскейлеров и облачных провайдеров: почти девять из каждых десяти долларов выручки теперь приносят облачные клиенты, поэтому изменения в планах расходов дата-центров являются ключевой переменной для прогнозов компании.

Валовая маржа по стандарту non-GAAP расширилась до 54,4%, операционная маржа достигла 44,2%, а рентабельность собственного капитала составила 48,15%.

На первый квартал 2027 финансового года руководство ориентирует компанию на выручку около $4,1 млрд и прибыль на акцию в диапазоне от $3,85 до $4,15 при прогнозируемой валовой марже non-GAAP в 55–56%.

Ценовая мощь и снижение затрат в центре внимания

Цена за терабайт выросла в высоких подростковых процентах в годовом исчислении при поддержке многолетних клиентских контрактов, действующих до 2029–2031 годов. Эти долгосрочные соглашения важны, поскольку они закрепляют видимость спроса на годы вперед — структурное изменение по сравнению с исторически цикличным, ориентированным на спотовый рынок сегментом HDD — и снижают подверженность сектора внезапным ценовым спадам. Затраты на терабайт снизились примерно на 8% в течение квартала, а компания нацелена на постоянное ежегодное снижение издержек на 10%.

Western Digital наращивает производство дисков нового поколения ePMR емкостью до 40 ТБ и ожидает, что технология UltraSMR будет составлять около 60% поставок nearline к концу 2027 финансового года. Прирост емкости такого рода имеет ключевое значение для экономики HDD-хранилищ: большая емкость на один диск распределяет производственные затраты на большее число терабайт для клиентов дата-центров.

За 2026 финансовый год компания вернула акционерам $3,1 млрд, включая $1 млрд на выкуп акций и $54 млн дивидендов только в четвертом квартале. Финансовый год завершился с примерно $500 млн чистых денежных средств на балансе.

Мнения аналитиков и продажи инсайдеров

Настроения аналитиков в настоящее время отражают консенсус «умеренная покупка» (Moderate Buy). Целевые цены сильно различаются: от $900 у Cantor Fitzgerald до $650 у JPMorgan и $500 у Susquehanna при среднем значении $534,56. Широкий разброс целей отражает разные взгляды на устойчивость ИИ-ориентированного роста цен на накопители.

Со стороны инсайдеров: гендиректор Irving Tan 11 августа продал 20 000 акций примерно на $8,9 млн. Совокупные продажи инсайдеров за предыдущий квартал превысили $10,4 млн; сделки совершались по заранее установленным торговым планам Rule 10b5-1 — механизму, который планирует сделки заранее и обычно используется руководителями в целях диверсификации и налогообложения.

С технической точки зрения 50-дневная скользящая средняя акции находится на уровне $508,41, а 200-дневная — на уровне $445,56. Акции WDC торгуются с коэффициентом 7,52 к прогнозируемой выручке, что выше среднеотраслевого показателя 3,05.

За последние 60 дней Zacks повысил прогноз прибыли на акцию на 2027 финансовый год на 7,5% до $20,03 и увеличил прогноз на 2028 финансовый год на 7,6% до $34,74.