Акции Walmart Inc. (WMT) оставались под давлением к концу непростой недели отчётности: инвесторы переваривали более слабые, чем ожидалось, сопоставимые продажи в США, в то время как ритейлер готовится внедрить бесконтактные платежи в магазинах по всей стране.

По итогам недели акции компании подешевели примерно на 9,8%, что сократило её рыночную стоимость примерно на 90 млрд долларов. 21 августа акции Walmart закрылись около отметки 103,94 доллара против 115,27 доллара неделей ранее. Падение имело значение и за пределами самой Walmart: как крупнейший по выручке ритейлер США и компонент индекса Dow Jones Industrial Average, компания внимательно отслеживается как индикатор состояния потребительских расходов американцев.

Давление возникло несмотря на ряд сильных сторон в последних квартальных результатах Walmart. Выручка выросла на 5,9% до 187,9 млрд долларов, электронная коммерция в США увеличилась на 24%, а доставка из магазинов подскочила на 40%. Однако сопоставимые продажи в США без учёта топлива выросли лишь на 2,6%, что ниже ожидавшегося аналитиками роста в 3,8%. Это разочаровывающее значение затмило более сильные показатели цифрового бизнеса ритейлера и способствовало резкому пересмотру отношения к акциям.

Внедрение Tap-to-Pay начинается 24 августа

На этом фоне Walmart продвигает масштабное обновление платёжного сервиса. С 24 августа отдельные магазины Walmart и Sam's Club в США начнут принимать бесконтактные платежи с помощью карт, смартфонов и умных часов.

Внедрение также охватит Google Pay, что даст покупателям ещё один способ оплачивать покупки, не полагаясь исключительно на собственную платёжную систему Walmart. Этот сдвиг примечателен тем, что Walmart годами отказывалась принимать сторонние бесконтактные кошельки, направляя покупателей вместо этого к Walmart Pay — системе на основе QR-кодов, встроенной в её приложение. Такая позиция делала её исключением среди крупных сетей США, большинство из которых уже много лет принимает бесконтактные платежи — вариант, распространение которого резко ускорилось во время пандемии COVID-19.

Walmart ожидает, что к концу 2026 года функция охватит все магазины Walmart и Sam's Club в США — сеть из примерно 4600 магазинов Walmart и около 600 клубов Sam's Club. Затем, к середине 2027 года, ожидается распространение бесконтактных платежей на заправочные станции Walmart и Sam's Club.

Этот шаг устраняет давний пробел в опыте оплаты на кассах Walmart. Однако его финансовая значимость остаётся неопределённой, поскольку компания не предоставила конкретных оценок дополнительной выручки, экономии затрат или уровня принятия покупателями. Вместо этого ближайшая выгода может состоять в том, что транзакции станут быстрее и удобнее. Для ритейлера, обрабатывающего огромное количество покупок, даже небольшие улучшения эффективности кассового обслуживания потенциально могут повысить качество клиентского опыта.

Результаты отчётности остаются неоднозначными

Реакция рынка показывает, что инвесторов в настоящее время больше волнует динамика продаж, чем платёжные технологии.

За квартал, завершившийся 31 июля — второй финансовый квартал компании, — Walmart получила выручку в размере 187,9 млрд долларов, что означает рост на 5,9% год к году. Электронная коммерция в США показала особенно сильную динамику, увеличившись на 24%, а доставка из магазинов выросла на 40%.

Глобальная реклама также показала сильные результаты, увеличившись на 38%. Скорректированная операционная прибыль выросла на 17,4% в постоянном валютном выражении. Реклама — одно из нескольких направлений, которые Walmart развивает помимо магазинов, наряду с маркетплейсом и членскими программами и которые компания позиционирует как более быстрорастущие источники прибыли.

Однако рост сопоставимых продаж в США на 2,6% стал главным поводом для беспокойства. Результат оказался ниже ожиданий и поставил вопрос о том, сможет ли Walmart поддерживать темпы роста, которых инвесторы привыкли ожидать от этого гиганта розничной торговли.

В течение 2025 года пошлины на импортные товары стали одним из самых значительных факторов давления на издержки ритейлеров США, и Walmart ранее в этом году заявила, что ожидает повышения некоторых цен в ответ. Часть заявленного улучшения операционной прибыли также выиграла от возвратов таможенных пошлин. Walmart указала, что намерена направить оставшиеся возвраты на поддержание более низких цен, а значит, инвесторы могут продолжать пристально следить за базовыми операционными показателями.

Аналитики остаются оптимистичными несмотря на снижение целевых цен

Даже после резкого падения акций аналитики Уолл-стрит в целом сохранили позитивный взгляд на Walmart. Goldman Sachs оставила рейтинг Buy, установив целевую цену 130 долларов. BofA Securities также сохранила рейтинг Buy с целью 126 долларов, а BMO Capital Markets поддержала рейтинг Outperform с той же целью.

Baird и Wolfe Research аналогично сохранили рейтинги Outperform, хотя их цели были снижены до 120 и 115 долларов соответственно.

Эти цели предполагают, что аналитики по-прежнему видят потенциал роста относительно снизившейся после отчётности цены акций Walmart. Однако сами понижения также указывают на то, что ожидания в отношении роста продаж в ближайшей перспективе стали более осторожными.

Ключевой вопрос для инвесторов — сможет ли Walmart преобразовать сильный рост электронной коммерции и доставки в более широкую динамику продаж. Цифровые бизнесы компании остаются важными сильными сторонами, однако более слабый рост сопоставимых продаж может затруднить обоснование прежней оценки акций. К ближайшим контрольным точкам относятся следующий отчёт Walmart, охватывающий квартал до 31 октября и обычно публикуемый в ноябре, а также ранние данные о принятии бесконтактных платежей по мере движения к целям на конец 2026 года и середину 2027 года.

Источник: CoinCentral