В четверг Уолл-стрит завершила торги значительным снижением, прервав кратковременный отскок: доходности казначейских облигаций США вновь пошли вверх, а рост цен на нефть добавил давления и без того нестабильному рынку.

Индекс S&P 500 упал на 64,33 пункта, или на 0,83 процента, до 7 643,65. Nasdaq Composite снизился на 272,67 пункта, или на 1,04 процента, до 26 058,42. Dow Jones Industrial Average потерял 693,04 пункта, или 1,30 процента, завершив торги на отметке 52 770,01.

Сессия свела на нет значительную часть оптимизма среды, когда Министерство финансов США объявило, что более чем удвоит операции по выкупу долга со сроками обращения 10, 20 и 30 лет. Подобные операции, в рамках которых Казначейство выкупает собственные находящиеся в обращении ценные бумаги, как правило, направлены на поддержку торговой ликвидности старых, менее ликвидных выпусков. Трейдеры расценили увеличение закупок долгосрочных бумаг как потенциально инфляционный фактор на фоне и без того значительной долларовой ликвидности, и доходности вновь выросли по всей кривой.

Доходность 10-летних казначейских облигаций ранее на этой неделе достигала 20-месячного максимума в 4,75 процента, после чего немного снизилась, а доходность 30-летних бумаг опустилась ниже 5,2 процента после обновления 19-летнего максимума около 5,34 процента. Рост долгосрочных доходностей совпал с повышением срочной премии — дополнительной компенсации, которую инвесторы требуют за владение долгосрочным долгом вместо последовательного перекатывания более коротких выпусков. Более высокие долгосрочные доходности также транслируются в стоимость заимствований по ипотеке и корпоративному долгу и повышают безрисковую доходность, которую облигации предлагают по сравнению с акциями, — это динамика, способная ужесточить финансовые условия вне зависимости от ставки ФРС.

Рынки энергетики усилили давление. Нефть Brent подорожала примерно до 93 долларов за баррель, прибавив 1,52 процента за день и более 4 процентов за неделю, поскольку неопределенность на Ближнем Востоке продолжала поддерживать цены. Противостояние Вашингтона и Тегерана вокруг Ормузского пролива не подавало признаков ослабления. Через пролив, ширина которого в самом узком месте составляет около 21 мили, проходит примерно пятая часть мировой торгуемой нефти, поэтому даже угроза перебоев там давно остается фактором беспокойства для мировых энергетических рынков. Президент Трамп также заявил, что Соединенные Штаты вступили в экономическую войну против Ирана, продлевая блокаду танкеров, пересекающих Персидский залив.

Отдельные акции усилили общее макрообусловленное снижение. Walmart упал примерно на 8 процентов, показав сильнейшее падение за одну сессию за четыре года, после того как продажи во втором квартале оказались ниже ожиданий. Будучи крупнейшим ритейлером США, Walmart широко рассматривается как индикатор здоровья американского потребителя, а расходы домохозяйств составляют примерно две трети экономического выпуска США, поэтому его результаты привлекают внимание далеко за пределами одной акции. Банки, включая JPMorgan и Wells Fargo, также ослабли на фоне распродажи краткосрочных казначейских бумаг. Акции гиперскейлеров, связанных с ИИ, в основном снижались после того, как результаты OpenAI были восприняты как сдержанные на фоне темпов роста конкурента Anthropic.

Эти движения завершили волатильную неделю для американского фондового рынка: напряженность на Ближнем Востоке, растущая срочная премия по государственному долгу и разнонаправленная корпоративная отчетность неоднократно вызывали развороты настроений. Поскольку противостояние Вашингтона и Тегерана вокруг Ормузского пролива остается неразрешенным, а рынок облигаций продолжает переваривать масштаб вмешательства Казначейства, трейдеры, по всей видимости, сохранят осторожность в пятницу и на следующей неделе.