Мировые рынки топлива остаются очень напряженными и негибкими, несмотря на увеличение поставок из Персидского залива в последние недели, заявил во вторник Рассел Харди, глава Vitol Group — крупнейшего независимого нефтяного трейдера в мире.

«Рынок сейчас очень, очень напряженный и негибкий», — сказал Харди, выступая на Азиатско-Тихоокеанской нефтяной конференции (APPEC), организованной S&P Global Energy в Сингапуре, имея в виду рынок топлива.

По его словам, мировые запасы нефтепродуктов «продолжают сокращаться», как сообщало агентство Bloomberg.

«Мы по-прежнему не используем достаточный объем мощностей переработки, чтобы остановить это сокращение, и продолжаем проедать излишки, существующие в мире», — добавил руководитель Vitol.

По оценкам аналитиков, реальное напряжение на нефтяных рынках сосредоточено в сегменте переработки. Несмотря на рост потоков через Ормузский пролив, лишь 1 млн баррелей в сутки (барр./сут) из расчетных 10 млн барр./сут исходящих поставок приходится на нефтепродукты, остальное — сырая нефть. Этот дисбаланс имеет значение, поскольку проходящая через пролив сырая нефть почти не помогает ослабить дефицит дизельного топлива, авиакеросина и других нефтепродуктов; сделать это может только объем перерабатывающих мощностей, а именно они испытывают нагрузку во всех основных добывающих регионах.

Мощности НПЗ на Ближнем Востоке ограничены из-за ударов Ирана по нефтеперерабатывающим заводам и слабого потока топлива через Ормузский пролив. В России перерабатывающие мощности также серьезно ограничены практически ежедневными атаками украинских дронов на НПЗ, при этом Россия запретила экспорт дизельного топлива как минимум до конца сентября. Исторически Россия была одним из крупнейших мировых экспортеров дизтоплива, поэтому ее уход с этого рынка устраняет важный буфер предложения в тот момент, когда другие экспортеры уже работают на пределе.

Американские НПЗ этим летом работали на максимальной мощности, отложив техническое обслуживание. В конце августа совокупный уровень загрузки НПЗ по США составил 98% с пиками 103,5% на Среднем Западе и 99,8% в горных штатах, согласно еженедельному отчету EIA по состоянию нефтяного рынка за неделю, закончившуюся 28 августа. Такие высокие показатели считаются неустойчивыми, поскольку техническое обслуживание на этих объектах придется провести рано или поздно — скорее раньше, чем позже. Ситуацию усугубляет структурный фактор: перерабатывающие мощности США за последние несколько лет сократились из-за закрытия ряда заводов, оставив меньше резерва, чем в предыдущих циклах.

Новая эскалация на Ближнем Востоке и запрет России на экспорт дизтоплива в этом месяце вывели крэки на средние дистилляты на рекордно высокий уровень. Крэки на средние дистилляты — разница между ценами на нефтепродукты и ценой сырой нефти — являются ключевым индикатором рентабельности переработки, а рекордные значения показывают, насколько скудным стало предложение дизтоплива и печного топлива относительно сырьевой нефти.

«У глобальной системы нефтепереработки практически нет запаса прочности, чтобы компенсировать disruptions, которые мы наблюдаем в настоящее время», — написали в обзоре на прошлой неделе сырьевые стратеги ING Уоррен Паттерсон и Эва Мантей.

В ближайшие недели трейдеры и аналитики будут следить за тем, смогут ли американские НПЗ поддерживать почти максимальную загрузку до вынужденного обслуживания, будет ли продлен российский запрет на экспорт дизтоплива после сентября и продолжится ли сокращение запасов нефтепродуктов в отопительный сезон.

Автор: Цветана Параскова для Oilprice.com