В понедельник акции Visa (V) достигли 52-недельного максимума в $374.20, продолжив уверенный рост, поддержанный более сильными, чем ожидалось, квартальными результатами и широкой поддержкой аналитиков.

За прошедший год акции выросли на 6.37%, а совокупная доходность за тот же период составила 6.85%. Рыночная капитализация Visa сейчас составляет $681 млрд, коэффициент цена/прибыль (P/E) равен 31.56. 50-дневная скользящая средняя находится на уровне $353.73, 200-дневная — на уровне $329.61, а минимум за год на отметке $293.89 подчёркивает, насколько значительно выросли акции к максимуму понедельника.

Для читателей, менее знакомых с компанией: Visa не выпускает карты и не выдаёт кредиты потребителям. Компания управляет крупнейшей в мире сетью карточных платежей, зарабатывая комиссии на транзакциях, обрабатываемых от имени банков, выпускающих её карты, — такая модель напрямую связывает её результаты с глобальными потребительскими расходами.

Квартальные результаты превзошли ожидания

Последний квартальный отчёт Visa дал инвесторам новые основания для уверенности. Компания отчиталась о прибыли на акцию в размере $3.32, превысив консенсус-прогноз в $3.23 на $0.09. Выручка достигла $11.63 млрд, превзойдя ожидания в $11.40 млрд и увеличившись на 14.4% по сравнению с аналогичным кварталом годом ранее, когда EPS составляла $2.98. Показатели прибыльности остались высокими: чистая маржа составила 50.78%, а рентабельность собственного капитала — 67.68%.

Маржа на таком уровне отражает экономику сетевого бизнеса с низкой капиталоёмкостью: выручка растёт вместе с объёмом платежей и количеством обработанных транзакций, а кредитный риск по картам под брендом Visa остаётся на выпускающих банках, а не на самой Visa.

Настроения аналитиков остаются устойчиво позитивными

Уолл-стрит открыто выражает поддержку платёжной сети. Susquehanna подтвердила рейтинг «позитивный» и повысила целевую цену до $427 с $410. Piper Sandler подняла целевую цену до $430, сохранив рейтинг «выше рынка» (Overweight) и сославшись на перспективы роста за счёт искусственного интеллекта — тему, которая сейчас проходит через значительную часть платёжной отрасли, где машинное обучение уже в огромных масштабах обеспечивает скоринг мошенничества в режиме реального времени.

В июле BNP Paribas Exane повысила рейтинг Visa до «активно покупать». Truist Financial установила целевую цену $406, а BMO Capital Markets подняла целевую цену до $405 с $387, сохранив рейтинг «выше рынка» (outperform).

Консенсус-целевая цена сейчас составляет $413.58: семь аналитиков присвоили акциям рейтинг «активно покупать» («Strong Buy») и 24 — «покупать» («Buy»). В среднем аналитики прогнозируют, что Visa отчитается о годовой прибыли на акцию в размере $13.16. Эта консенсус-цель примерно на 10% выше 52-недельного максимума, которого акции только что достигли. Сам прогноз ждёт следующая контрольная точка осенью, когда Visa закроет финансовый год, длящийся до сентября, и опубликует результаты последнего квартала.

В центре внимания — возврат капитала

В апреле совет директоров Visa одобрил программу выкупа акций на $20 млрд, охватывающую до 3.6% акций в обращении. Компания также объявила квартальный дивиденд в размере $0.67 на акцию, который будет выплачен 1 сентября акционерам, зарегистрированным по состоянию на 11 августа. Это соответствует годовому дивиденду в $2.68 и доходности около 0.7%. Эти шаги продолжают давнюю практику возврата капитала, которая неуклонно сокращает количество акций Visa с момента IPO компании в 2008 году.

Несмотря на бычий фон со стороны аналитиков, InvestingPro отмечает, что акции потенциально переоценены относительно оценки их справедливой стоимости.

Активность институциональных инвесторов и инсайдеров

Доля институциональных инвесторов остаётся высокой: 82.15% акций принадлежит фондам и институциональным инвесторам. Osmosis Investment Management UK во втором квартале сократила свою позицию на 49%, сохранив 55,770 единиц стоимостью около $19.13 млн. С другой стороны, Brighton Jones увеличила свою долю на 50.1%, а Revolve Wealth Partners нарастила владение на 68.9%.

Активность инсайдеров склонялась к продажам. Генеральный юрисконсульт Julie Rottenberg в начале июля продала 2,027 единиц по цене $360, а инсайдер Tullier Kelly Mahon 30 июля продала 57,272 единиц по средней цене $364.97. В совокупности за последние 90 дней инсайдеры продали 90,759 единиц стоимостью около $32.4 млн.