Vedanta Aluminium, NALCO и Hindustan Zinc возглавили рост маржи EBITDA в 1 квартале 2026/27 финансового года среди металлургических компаний
Ключевые выводы
- •Vedanta Aluminium Metal показала наибольшее расширение маржи EBITDA: в 1QFY27 она выросла на 1 867 базисных пунктов в годовом исчислении — до 48,8%.
- •Маржа EBITDA NALCO увеличилась на 1 187 базисных пунктов до 51,1%, а у Hindustan Zinc — на 1 093 базисных пункта до 61,8%.
- •Производители алюминия и цинка в Индии в значительной мере ориентируются на цены Лондонской биржи металлов, поэтому глобальные тренды на рынках металлов существенно влияют на квартальную маржу.
- •В обзоре отрасли отмечалось, что предложение меди оставалось ограниченным несмотря на рост запасов на LME, тогда как опасения относительно поставок алюминия ослабли на фоне ожидаемого восстановления производства на заводе в ОАЭ.
- •В отчёте цены на серебро и затраты на коксующийся уголь названы ключевыми переменными, за которыми стоит следить производителям цинка и стали до конца финансового года.
Индийские публичные металлургические компании продемонстрировали резкое расширение операционной рентабельности в годовом исчислении в первом квартале финансового года 2026–27 (1QFY27, апрель–июнь), причём наибольшего роста добились алюминиевый и цинковый бизнес группы Vedanta, а также государственная National Aluminium Company (NALCO), согласно рейтингу ведущих металлургических акций CNBC-TV18 Markets.
Среди отдельных компаний наибольшее расширение показала Vedanta Aluminium Metal: её маржа EBITDA выросла на 1 867 базисных пунктов в годовом исчислении — до 48,8% в 1QFY27 против 30,1%. Далее следуют NALCO, маржа которой расширилась на 1 187 базисных пунктов до 51,1%, и Hindustan Zinc, где маржа увеличилась на 1 093 базисных пункта до 61,8%.
Маржа EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) — широко используемый показатель операционной рентабельности; один базисный пункт равен одной сотой процентного пункта. Выручка индийских производителей алюминия и цинка в значительной степени ориентируется на цены LME (Лондонской биржи металлов), что делает глобальные ценовые тренды ключевой переменной их квартальной маржи.
Vedanta Aluminium — алюминиевый бизнес диверсифицированной сырьевой компании Vedanta Ltd. NALCO (National Aluminium Company Limited) — государственная компания в ведении Министерства горнодобывающей промышленности Индии, занимающаяся добычей бокситов, производством глинозёма и выплавкой алюминия. Hindustan Zinc, компания группы Vedanta, в которой правительство Индии сохраняет миноритарную долю, входит в число ведущих в мире интегрированных производителей цинка, а также выпускает свинец и серебро.
Помимо результатов на уровне компаний, обзор отрасли выделил следующие тенденции:
- Медь: запасы на LME (Лондонской бирже металлов) растут, но предложение в ближайшей перспективе остаётся ограниченным — складские запасы LME служат широко отслеживаемым индикатором доступности металлов в краткосрочном периоде.
- Алюминий: опасения по поводу предложения ослабевают, так как плавильный завод в ОАЭ планирует восстановление объёмов производства; ОАЭ входит в число крупнейших мировых экспортёров первичного алюминия.
- Цинк: серебро остаётся ключевым драйвером прибыли; цены на серебро в 2025 году поднялись до рекордных максимумов, усилив вклад попутного серебра у интегрированных производителей, таких как Hindustan Zinc.
- Сталь: возросшие затраты на коксующийся уголь остаются ключевым фактором давления; коксующийся уголь — основной вид сырья для доменного сталеплавильного производства, и индийские заводы импортируют значительную часть своих потребностей.
- Добыча полезных ископаемых: результаты остаются неоднозначными.
Переменные, отмеченные в обзоре, — уровень запасов на LME, темпы восстановления производства на заводе в ОАЭ, цены на серебро и затраты на коксующийся уголь — являются ключевыми индикаторами для наблюдения за отраслью до конца финансового года.
Источник: CNBC-TV18 Markets
