Vanguard, компания, которая стояла у истоков индексного инвестирования и сейчас управляет активами примерно на $11 трлн, в июле опубликовала 10-летний прогноз по широкому спектру классов активов — от муниципальных облигаций до ипотечных ценных бумаг. Однако именно прогноз по акциям США особенно важен для инвесторов, которые приближаются к пенсии или уже вышли на нее.

Сдержанный прогноз по акциям США

Согласно прогнозу Vanguard, американский фондовый рынок в ближайшие 10 лет, как ожидается, будет обеспечивать среднегодовую доходность от 3,3% до 5,3%. Это заметно ниже результатов прошлого десятилетия: с 2015 года индекс S&P 500 показывал среднегодовую доходность 15,26%, даже с учетом резкого спада во время пандемии COVID-19. Модель прогнозирования Vanguard учитывает текущие рыночные оценки как ключевой фактор, а оценки акций в течение длительного бычьего рынка устойчиво росли, что механически снижает потенциал доходности на следующий десятилетний период.

Прогноз по так называемым «акциям роста» выглядит еще более сдержанным. Vanguard ожидает для этой категории среднегодовую доходность лишь 1,9%–3,9% в ближайшие 10 лет — диапазон, который опасно близок к 4%-ному уровню изъятия средств, на который многие пенсионеры полагаются для покрытия расходов на жизнь. Для пенсионеров и тех, кто близок к выходу на пенсию, чьи портфели сильно сосредоточены в акциях США, эти прогнозы заслуживают особого внимания из-за риска последовательности доходностей — хорошо известной угрозы, при которой слабая доходность в первые годы пенсии может необратимо сократить срок жизни портфеля, даже если рынок позже восстановится.

Облигации и международные акции могут предложить лучшие перспективы

Не все классы активов сталкиваются с трудным десятилетием. Прогноз Vanguard указывает, что казначейские облигации США могут обеспечить среднегодовую доходность от 3,8% до 4,8% в течение следующих 10 лет — потенциально опережая акции роста при значительно меньшей волатильности и риске. Само по себе сокращение разрыва между ожидаемой доходностью облигаций и акций примечательно, поскольку исторически акции обеспечивали существенную премию к фиксированному доходу в качестве компенсации за более высокий риск.

Компания также ожидает, что акции развитых рынков за пределами США будут опережать внутренний рынок, прогнозируя среднегодовую доходность от 5,7% до 7,7% к 2035 году. На международных рынках, как правило, стартовые оценки ниже, чем у акций США, что и поддерживает более благоприятный прогноз.

Первые признаки такого расхождения уже заметны. Базовый канадский индекс S&P/TSX Composite с начала года по середину октября показал доходность 23,9%, тогда как S&P 500 за тот же период — 13,8%. Отдельно UBS Group ожидает, что примерно $1,4 трлн капитала будет перераспределено из американских акций в европейские в течение следующих пяти лет.

Диверсификация и домашний уклон

Любой долгосрочный прогноз рынка — даже от управляющего активами с портфелем на триллионы долларов — неизбежно связан с неопределенностью, и по-прежнему невозможно сказать, превзойдут ли акции США оценки Vanguard или окажутся ниже них. Тем не менее отчет подчеркивает потенциальную ценность диверсификации.

Согласно анализу Morningstar, проведенному AllianceBernstein, американские инвесторы направляют лишь 15% своих портфелей в международные акции, что подвергает их риску так называемого «home bias» — предпочтения в пользу рынка своей страны. Десятилетие доминирования американских акций лишь укрепило эту тенденцию, в то время как крупный прогноз указывает на возможную слабую динамику. Инвесторам с чрезмерно «домашними» портфелями стоит рассмотреть увеличение доли международных акций и облигаций.

Также могут сыграть роль альтернативные активы, такие как золото. Золото широко считается защитой от волатильности фондового рынка и в 2025 году переживает исторический бычий рынок, торгуясь выше $4,000 за унцию.

Соображения для пенсионеров

Финансовые консультанты часто рекомендуют более консервативную структуру портфеля по мере старения инвестора и приближения к пенсии. Тем, кто уже вышел на пенсию и обеспокоен рисками фондового рынка, может быть разумно добавить в портфель более стабильные инструменты с фиксированным доходом — например, государственные облигации США. Также имеет смысл обсудить с финансовым консультантом свои конкретные пенсионные цели и финансовые обстоятельства.

Сам Vanguard — это не только ведущий в мире управляющий активами. Компания также предлагает широкий спектр других финансовых услуг.

С Vanguard можно связаться с персональным консультантом, который поможет оценить текущую ситуацию и убедиться, что ваш портфель соответствует вашим целям и срокам.

Гибридная консультационная система Vanguard сочетает рекомендации профессиональных консультантов и автоматизированное управление портфелем, чтобы ваши инвестиции работали на достижение финансовых целей.

Вам нужно лишь заполнить короткую анкету о ваших финансовых целях, и консультанты Vanguard помогут составить индивидуальный план и придерживаться его.

Хорошо диверсифицированный портфель может помочь стабилизировать пенсионные накопления независимо от того, как будут меняться отдельные классы активов.

Вам также может понравиться

Dave Ramsey предупреждает, что почти 50% американцев совершают 1 большую ошибку в Social Security. Вот в чем она состоит и 3 простых шага, чтобы исправить это как можно скорее

Dave Ramsey предупреждает, что почти 50% американцев совершают 1 большую ошибку в Social Security. Вот в чем она состоит и 3 простых шага, чтобы исправить это как можно скорее

Перед своей смертью Warren Buffett сказал, что 90% наследства его жены будет вложено в одну инвестицию. Вот почему (и как вы тоже можете так сделать)

Перед своей смертью Warren Buffett сказал, что 90% наследства его жены будет вложено в одну инвестицию. Вот почему (и как вы тоже можете так сделать)

Одна строка в вашем полисе автострахования может завышать вашу премию на 30% — вот что нужно изменить

Одна строка в вашем полисе автострахования может завышать вашу премию на 30% — вот что нужно изменить

Мне 49 лет, и у меня ничего не отложено на пенсию. Что делать? Не паникуйте. Вот 7 способов быстро наверстать упущенное

Мне 49 лет, и у меня ничего не отложено на пенсию. Что делать? Не паникуйте. Вот 7 способов быстро наверстать упущенное

Присоединяйтесь к более чем 250,000 читателей и первыми получайте лучшие материалы Moneywise и эксклюзивные интервью — понятные выводы, отобранные и доставляемые каждую неделю. Подпишитесь сейчас.

Источники статьи

Мы полагаемся только на проверенные источники и заслуживающие доверия сообщения третьих сторон. Подробности см. в наших редакционных принципах и правилах.

Vanguard (1, 2, 3); Yahoo Finance (4); AllianceBernstein (5)

Эта статья носит исключительно информационный характер и не должна рассматриваться как совет. Она предоставляется без какой-либо гарантии.