Акции Valmet Oyj (VLMTY) в пятницу взлетели на 28,9% до 28,42 евро, достигнув максимального внутридневного уровня с 27 февраля. Этот рост последовал за публикацией результатов финской технологической группы за второй квартал, которые превзошли оценки аналитиков практически по всем ключевым финансовым показателям. Накануне, в четверг, акции закрылись на отметке 22,04 евро. Пятничный пик в 28,42 евро остался ниже 52-недельного максимума компании, составляющего 32,15 евро.

Valmet опубликовала финансовые показатели за период с апреля по июнь, сообщив о росте чистой выручки на 6% — до 1,32 млрд евро против 1,24 млрд евро годом ранее. Этот результат превзошёл как среднюю оценку аналитиков в 1,24 млрд евро, так и самый высокий индивидуальный прогноз в 1,27 млрд евро, составленный Vara Research.

Сопоставимая EBITA компании за второй квартал продемонстрировала аналогичный рост в 6%, увеличившись до 152 млн евро с 143 млн евро в аналогичном периоде прошлого года. Этот результат превысил средний консенсус-прогноз в 140 млн евро и оказался выше даже самой высокой оценки аналитиков, составлявшей 150 млн евро. При этом маржа сопоставимой EBITA удержалась на уровне 11,5% — идентично показателю годичной давности и выше консенсус-прогноза в 11,3%. Valmet объяснила это операционное улучшение ростом чистой выручки и постоянной экономией затрат, достигнутой благодаря обновлению операционной модели. Для промышленных технологических компаний с масштабными проектными и сервисными операциями сопоставимая EBITA находится под пристальным вниманием, поскольку этот показатель исключает ряд статей и даёт инвесторам более чёткое представление об основной операционной прибыльности.

Что касается нового бизнеса, объём полученных заказов снизился на 10% — до 1,37 млрд евро с 1,52 млрд евро. Несмотря на это снижение, показатель превысил средний консенсус-прогноз в 1,28 млрд евро и остался в рамках ожидаемого прогнозного диапазона. Падение объёма новых заказов было в значительной степени связано с поступлениями по капитальным проектам в сегменте Biomaterial Solutions and Services. Тем не менее Valmet отметила, что, хотя заказы снизились в годовом исчислении, в последовательном сопоставлении они продемонстрировали рост. Объём заказов является важным индикатором для Valmet, поскольку они формируют будущую выручку, особенно в направлениях, зависящих от циклов капитальных вложений клиентов.

По итоговому показателю Valmet сообщила о прибыли на акцию в размере 0,40 евро, что незначительно уступило среднему консенсус-прогнозу в 0,42 евро, но осталось в пределах прогнозного диапазона. В то же время скорректированная прибыль на акцию составила 0,47 евро, превысив рыночный консенсус в 0,45 евро. Прибыль за отчётный период составила 75 млн евро, едва не дотянув до прогнозируемого консенсуса в 76,5 млн евро, однако оказалась в рамках исходного прогнозного диапазона от 66 млн до 93,2 млн евро.

Стратегическое разделение на рассмотрении

Помимо финансовых результатов, важным катализатором рыночной реакции стало заявление совета директоров о запуске стратегического обзора. В рамках этого обзора будет оценена целесообразность выделения двух ключевых подразделений Valmet — Biomaterial Solutions and Services и Process Performance Solutions — в две самостоятельные компании, каждая из которых будет независимо котироваться на бирже Nasdaq Helsinki. Потенциальное разделение может иметь большое значение, поскольку оно предоставит инвесторам два более сфокусированных бизнеса для оценки, каждый со своей стратегией, управленческими приоритетами и системой распределения капитала.

Председатель совета директоров Пекка Ваурамо (Pekka Vauramo) пояснил контекст возможной корпоративной реструктуризации, заявив, что совет «перейдёт к разделению только в том случае, если после детального анализа придёт к выводу, что оно явно отвечает интересам наших акционеров». Компания уточнила, что в настоящее время никто не гарантирует проведение транзакции. Кроме того, Valmet взяла на себя обязательство предоставить подробный обновлённый отчёт по результатам обзора не позднее публикации итоговых результатов за 2026 год, что делает процесс проверки ключевым вопросом для мониторинга акционерами наряду с динамикой заказов, маржинальностью и исполнением прогнозных показателей.

Параллельно со стратегическим обзором компания использовала публикацию отчётности, чтобы подтвердить свой финансовый прогноз на весь 2026 год. Valmet по-прежнему ориентируется на чистую выручку примерно на уровне 2025 года — около 5,2 млрд евро, при этом сопоставимая EBITA, как ожидается, достигнет или превысит показатель прошлого года в 620 млн евро.

Назначен новый финансовый директор

В рамках ещё одного кадрового решения Valmet официально подтвердила грядущую смену руководства. Пия Аалтонен-Форселл (Pia Aaltonen-Forsell) была назначена новым финансовым директором компании. Она примет финансовые полномочия у Катри Хокканен (Katri Hokkanen), которая должна покинуть должность к концу сентября 2026 года. Аалтонен-Форселл перейдёт в Valmet из Finnair, а дата её выхода на работу назначена не позднее конца января 2027 года.