USD/JPY отбился от ключевой поддержки 155.00 на фоне снижения ставок на повышение ставки ФРС перед публикацией NFP
Ключевые выводы
- •Губернатор ФРС Уоллер заявил, что видит признаки дезинфляции и предпочёл бы подождать ещё месяц, а не повышать ставки в дезинфляционной среде.
- •Подразумеваемая рынком вероятность повышения ставки ФРС в сентябре упала до 48% после комментариев Уоллера, что делает предстоящий отчёт CPI вероятным решающим фактором.
- •USD/JPY вернулся к ключевой зоне поддержки 155.00 на дневном графике: покупатели на спадах рассчитывают на отскок к сопротивлению 160.50, а продавцы ориентируются на 152.50.
- •Укрепление иены вероятнее объясняется фиксацией прибыли вблизи 160.50 или возможным скрытым вмешательством, а не жёсткими комментариями Банка Японии от Такаты или Уэды.
- •Большой разрыв процентных ставок между США и Японией остаётся постоянным негативным фактором для иены, даже несмотря на постепенную нормализацию политики Банком Японии.
Фундаментальный обзор
USD: Доллар США вчера ослабел по всему спектру после неожиданно мягких комментариев губернатора ФРС Уоллера. Хотя в начале лета Уоллер занимал более жёсткую позицию, вчера он звучал менее склонным к повышению ставок.
Он сказал, что наконец видит признаки дезинфляции и не хотел бы повышать ставки в условиях дезинфляционной среды, добавив, что готов подождать ещё месяц, чтобы «дать дезинфляции шанс». Он также отметил, что решение по ставке в сентябре будет зависеть от предстоящего отчёта CPI, и что в случае высоких данных он рассмотрел бы повышение ставки.
Вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании существенно снизилась: рынок оценивает шансы на повышение лишь в 48%. После комментариев Уоллера, вероятно, только отчёт CPI с высокими данными заставил бы ФРС повысить ставку на предстоящем заседании.
Сегодня выйдет отчёт NFP США, однако, учитывая ориентацию ФРС на инфляцию, для значимой рыночной реакции, вероятно, потребуются существенные отклонения данных в большую или меньшую сторону. В первом случае рынок мог бы вернуться к уровням до комментариев Уоллера; во втором — вчерашние движения могут получить продолжение.
JPY: Иена, по сообщениям, укрепилась на фоне жёсткого пересмотра ожиданий после комментариев Такаты из Банка Японии. Однако это, вероятно, не было главной причиной, учитывая, что Таката всегда был самым ястребиным членом совета, а пересмотр ожиданий по ставкам был минимальным.
Более вероятные объяснения — фиксация прибыли перед ключевым сопротивлением около уровня 160.50 по USD/JPY или скрытые интервенции. Действительно, некоторые резкие движения происходили без какого-либо катализатора. Подозрения о вмешательстве небезосновательны: японские власти неоднократно предупреждали против односторонних движений иены, а Министерство финансов в прошлом выходило на валютный рынок, когда USD/JPY приближался к уровням, которые оно считало чрезмерными, из-за чего необъяснимые резкие развороты стали повторяющейся особенностью этой пары.
Глава Банка Японии Уэда также недавно комментировал денежно-кредитную политику, но не сказал ничего нового; если уж на то пошло, его комментарии были даже чуть менее жёсткими.
Поскольку повышение ставки в сентябре уже заложено в цены, этот исход не сдвинет рынок. Трейдеры сосредоточатся на форвардном руководстве и любых сигналах о возможном ускорении темпов ужесточения. Восходящий тренд USD/JPY вряд ли изменится без мягкого пересмотра ожиданий по ставкам ФРС или более быстрых темпов ужесточения Банка Японии. Это подчёркивает ключевую динамику пары последних лет: пока ФРС держит политику ограничительной, японские ставки остаются далеко ниже американских, и большой разрыв процентных ставок остаётся постоянным негативным фактором для иены, даже несмотря на постепенную нормализацию политики Банком Японии.
Технический анализ USDJPY — дневной таймфрейм
На дневном графике USDJPY опустился вплоть до ключевой зоны поддержки 155.00. Цена отскочила, когда покупатели на спадах вошли в рынок с ограниченным риском ниже поддержки, рассчитывая на рост обратно к сопротивлению 160.50. Продавцы же хотели бы увидеть пробой вниз, чтобы наращивать медвежьи позиции в направлении следующей поддержки 152.50.
Технический анализ USDJPY — четырёхчасовой таймфрейм
На четырёхчасовом графике медвежий импульс значительно усилился после пробоя восходящей трендовой линии, и цена в итоге вернулась к поддержке 155.00. С этого таймфрейма мало что можно извлечь, поэтому требуется более детальный взгляд на меньших интервалах.
Технический анализ USDJPY — часовой таймфрейм
На часовом графике нисходящая трендовая линия определяет медвежий импульс. Ожидается, что продавцы будут опираться на трендовую линию с ограниченным риском выше неё, ориентируясь на пробой поддержки. Покупатели, в свою очередь, хотели бы увидеть пробой вверх, чтобы наращивать бычьи позиции в направлении сопротивления 160.50. Красные линии обозначают средний дневной диапазон на сегодня.
Предстоящие катализаторы
Неделя завершается сегодня публикацией отчёта NFP США; предстоящий отчёт CPI США также в центре внимания, учитывая акцент Уоллера на данных по инфляции для сентябрьского решения.
