Стейблкоин Circle USDC стал первым токеном электронных денег, классифицированным как «значимый» в рамках регламента Европейского союза о рынках криптоактивов (MiCA). Европейский банковский орган (EBA) объявила об этом признании 14 октября в официальном пресс-релизе, что делает USDC первым из 45 уведомленных токенов электронных денег, получившим такой статус. С 12 ноября 2026 года EBA будет напрямую контролировать ключевые финансовые требования к стейблкоину совместно с банковским регулятором Франции, и у двух органов есть чуть больше года на координацию передачи полномочий.

EBA берет на себя финансовый надзор за USDC

В рамках механизма MiCA для значимых токенов EBA примет на себя прямой надзор за собственными средствами USDC, резервными активами, требованиями к ликвидности, а также планами восстановления и погашения. Эти полномочия перейдут от французского Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR). Резервные правила и требования к ликвидности находятся в центре надзора за стейблкоинами, поскольку именно активы эмитента обеспечивают погашение токена по заявленной стоимости.

Передача не охватывает всё. ACPR сохранит надзор за корпоративным управлением, квалифицированными пакетами акций, оценкой пригодности руководства, аутсорсингом и конфликтом интересов. Два органа координируют переход и будут сотрудничать в текущем надзоре.

USDC выпускается в Европе компанией Circle Internet Financial Europe SAS, а в США — Circle Internet Financial LLC. EBA также подписала меморандум о взаимопонимании с Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк для содействия обмену информацией о трансграничной деятельности со стейблкоинами.

Первый из 45 уведомленных токенов электронных денег

По данным EBA, регуляторы получили уведомления о 45 токенах электронных денег в рамках MiCA. USDC стал первым, кто по итогам оценки органа соответствует критериям значимой классификации. Как первое признание, он задаёт первый ориентир того, как EBA будет применять эти критерии к остальным уведомленным токенам.

Признание не выдаёт Circle новую лицензию и не переносит весь регуляторный надзор к EBA. Вместо этого оно добавляет прямой надзор на европейском уровне за конкретными финансовыми гарантиями, тогда как ACPR сохраняет свои существующие полномочия.

Французская дочерняя компания Circle получила лицензию учреждения электронных денег от ACPR в июле 2024 года. Это разрешение позволило ей выпускать USDC и привязанный к евро стейблкоин EURC по европейским правилам. Положения MiCA о токенах электронных денег вступили в силу на всей территории ЕС в июне 2024 года, создав первый единый свод правил для эмитентов стейблкоинов в ЕС.

Спор о резервных правилах Circle продолжается

Классификация состоялась на фоне того, как Circle призывает европейских политиков пересмотреть резервные требования MiCA к стейблкоинам. Компания поставила под сомнение правила, обязывающие эмитентов держать часть резервов в банковских депозитах.

Circle сослалась на крах Silicon Valley Bank в 2023 году, когда около 3,3 млрд долларов резервов USDC стали временно недоступны, а токен кратко утратил привяз к доллару. Компания выступает за резервные требования с большим акцентом на ликвидность, а не на фиксированные правила о банковских депозитах.

Классификация EBA применяет существующие требования MiCA и не принимает предложенные Circle изменения. Таким образом, остаются открытыми два вопроса: начало прямого надзора EBA в ноябре 2026 года и то, пересмотрят ли европейские политики оспариваемые Circle резервные правила.