Уильям Ли, главный экономист и управляющий директор Global Economic Advisors, заявил, что кривая доходности казначейских облигаций США сглаживается и что в предстоящий период развитые экономики, вероятно, будут привлекать потоки глобального капитала.

В интервью CNBC-TV18 Ли обсудил широкий круг тем, влияющих на глобальный финансовый прогноз, включая доходность казначейских облигаций США, мировой спрос на кредит, рост частного кредитования, потоки капитала на развивающиеся рынки и кэрри-трейд на японской иене.

Комментарии о кривой доходности прозвучали на фоне устойчивого внимания рынка к форме кривой казначейских облигаций США. Кривая доходности, отображающая доходность казначейских ценных бумаг США с различными сроками погашения, внимательно отслеживается инвесторами как экономический индикатор; исторически инверсия кривой между краткосрочными и долгосрочными доходностями ассоциировалась с опасениями рецессии, а сглаживание отражает сужение спреда между краткосрочными и долгосрочными ставками.

Темы, затронутые Ли, остаются актуальными на мировых рынках. Доходность казначейских облигаций США служит глобальным ориентиром для стоимости заимствований, а динамика японских процентных ставок влияет на кэрри-трейд на иене — стратегию, при которой инвесторы занимают в низкодоходной иене для финансирования позиций в более доходных активах в других регионах. Кэрри-трейд на иене привлёк широкое внимание в 2024 году, когда изменения в ожиданиях относительно японской денежно-кредитной политики способствовали эпизодам волатильности на мировых рынках активов. Частное кредитование, ещё одна тема, которую затронул Ли, в последние годы выросло в значительный сегмент мирового кредитования: фонды предоставляют кредиты напрямую заёмщикам вне традиционных банковских рынков и рынков публичных облигаций — эту тенденцию регуляторы и политики отметили как требующую мониторинга. Потоки капитала на развивающиеся рынки, в свою очередь, часто чувствительны к изменениям американских ставок и силе доллара США, поэтому сценарий, при котором капитал устремляется в развитые экономики, будет иметь последствия для условий финансирования развивающихся рынков.

Интервью опубликовано CNBC-TV18 Markets (оригинальная статья).