Американские акции завершили торги в пятницу в положительной территории, подведя итог бурной недели на Уолл-стрит. Рост произошёл даже несмотря на то, что доходности казначейских облигаций поднялись до уровней, не наблюдавшихся почти два десятилетия, в результате чего акции и долгосрочные гособлигации двигались в противоположных направлениях.

Все три основных индекса завершили неделю с положительным результатом, несмотря на турбулентные торги в середине недели.

Промышленный индекс Dow Jones прибавил 479 пунктов, или 0,9%, закрывшись на отметке 51 829. S&P 500 и Nasdaq Composite выросли примерно на 0,5%. По итогам недели Dow прибавил 0,3%, S&P 500 вырос на 1,2%, а Nasdaq поднялся на 2%, восстановившись после потерь в середине недели.

Среди отдельных бумаг выделялась Akamai Technologies, взлетевшая на заметные 3% после объявления о расширении партнёрского соглашения с Anthropic. Meta Platforms показала один из самых сильных результатов за неделю, взлетев почти на 13% на фоне энтузиазма инвесторов в связи с последней инициативой компании в области искусственного интеллекта — Muse, что подчёркивает, насколько заметную роль объявления, связанные с ИИ, сыграли в торгах на этой неделе.

Турбулентность на рынке гособлигаций подрывает уверенность инвесторов

Рынок долговых бумаг испытывал значительные колебания на протяжении всей недели, причём самые резкие движения пришлись на долгосрочные выпуски Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций поднялась до самого высокого уровня с 2007 года, краткосрочно достигнув 5,228%, прежде чем немного снизиться. К закрытию в пятницу она составила 5,18%, установив новый 19-летний максимум.

Доходность 30-летних облигаций завершила торги на уровне 5,5%, превысив этот порог впервые более чем за два десятилетия. Доходность двухлетних бумаг, напротив, умеренно снизилась, остановившись на отметке 4,862%.

Влияние доходности 10-летних облигаций выходит далеко за пределы рынка облигаций: она служит ориентиром для ипотечных ставок и стоимости корпоративных заимствований, а также базой в моделях оценки акций, что делает её возврат к уровням 2007 года существенным сдвигом в базовой стоимости капитала для экономики.

Комментарии участников рынка подчеркнули фискальный контекст роста доходности:

The last time US Treasury yields were this high, total US national debt stood at just $8.9 trillion. Today, US debt stands at $40.1 trillion. That's +$31.2 trillion more, or over 4.5 TIMES higher. This means every 1 percentage point in the average cost of servicing the debt now… pic.twitter.com/xnKNXeMGuR

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 25, 2026

Несколько факторов подтолкнули доходности вверх. Среди них — жёсткая риторика представителей ФРС, повышенные затраты на энергоносители из-за напряжённости на Ближнем Востоке и данные индексов менеджеров по закупкам, превзошедшие прогнозы.

Текущее ценообразование фьючерсов на ставку по федеральным фондам указывает на вероятность повышения ставки примерно в 64–66% на октябрьском заседании ФРС. Участники рынка также ожидают трёх дополнительных повышений на четверть процентного пункта до конца 2027 года.

Нефть отступает на фоне дипломатического прогресса

Цены на нефть снижались на протяжении всей недели после сообщений о том, что американские и иранские чиновники изучают соглашение о возобновлении нормального судоходства через Ормузский пролив — ключевую артерию мировых поставок нефти, через которую проходит примерно пятая часть нефти в мире. По имеющимся сведениям, иранские представители запросили возвращение к условиям, изложенным в июньском меморандуме о взаимопонимании.

Западнотехасская нефть WTI, американский эталон, подешевела на 2,33%, закрывшись на уровне $92,41 за баррель. Нефть Brent, мировая цен планка, упала на 2,14% до $104,32 за баррель.

Участники рынка также следили за продолжающейся дипломатической активностью между Вашингтоном и Пекином в ходе визита председателя КНР Си Цзиньпина в США. Министр финансов Скотт Бессент сообщил, что обе страны достигли консенсуса по двухмесячному продлению действующего торгового соглашения. Дополнительные детали переговоров ожидаются в ближайшее время.

Внимание к потребительским настроениям

В пятницу были опубликованы свежие данные о потребительских настроениях от Мичиганского университета — одного из наиболее внимательно отслеживаемых индикаторов уверенности американских домохозяйств. Сентябрьский индекс ослаб по сравнению с прежними уровнями, но превысил первоначальные прогнозы. Отчёт выявил повышенные инфляционные ожидания потребителей как на краткосрочном, так и на долгосрочном горизонте — показатели, которые ФРС сопоставляет со своей заявленной целью по инфляции в 2%, — что стало ещё одним фактором для рассмотрения должностными лицами ФРС при определении будущей денежно-кредитной политики.

Наблюдатели рынка расходятся в оценках последствий. Одни предупреждают, что устойчиво высокие доходности могут в итоге оказать давление на оценку акций и экономический рост. Другие указывают на продемонстрированную экономикой устойчивость.

В дальнейшем участники рынка будут сосредоточены на доходностях казначейских облигаций, ценах на энергоносители и динамике торговых переговоров как сигналах о направлении рынка.

Источник: Blockonomi