Во вторник утром фьючерсы на акции США снижались по всей доске: растущая напряжённость между США и Ираном подтолкнула цены на нефть вверх, а доходность казначейских облигаций США продолжила расти.

Фьючерсы на Nasdaq 100 упали примерно на 1,1%. Фьючерсы на S&P 500 потеряли от 0,4% до 0,6%, а фьючерсы на Dow Jones снизились примерно на 22–58 пунктов, оставаясь вблизи нулевой отметки.

Потери последовали за неудачной сессией понедельника, в ходе которой все три основных индекса закрылись в минусе после того, как президент Дональд Трамп пригрозил военными действиями против Омана, если тот будет препятствовать действиям США вблизи Ормузского пролива. Через этот узкий водный путь между Оманом и Ираном проходит примерно пятая часть мировой нефти, поэтому угрозы в его адрес, как правило, влияют на цены далеко за пределами региона.

Растут цены на нефть и доходность облигаций

Президент Трамп заявил, что намерен причинить Ирану ещё больший экономический ущерб и рассмотрит возможность бомбардировок Омана, если тот заблокирует доступ к проливу, — эти высказывания спровоцировали резкий рост цен на нефть утром во вторник.

Фьючерсы на нефть марки Brent выросли до 91 доллара за баррель, а фьючерсы на West Texas Intermediate поднялись примерно до 85 долларов за баррель, прибавив около 1% за день. На фоне эскалации оба эталонных сорта достигли самых высоких уровней более чем за две недели.

Между тем стратегический нефтяной резерв США опустился до самого низкого уровня с 1982 года, что оказывает дополнительное давление на нефтяные рынки. Этот резерв представляет собой чрезвычайный запас, к которому Вашингтон исторически прибегал для смягчения шоков предложения, и его истощённое состояние оставляет более тонкую подушку безопасности именно в тот момент, когда противостояние вокруг Ормуза уже подталкивает цены вверх.

На рынке облигаций доходность также выросла. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4,72%, а доходность 30-летних поднялась до диапазона между 5,31% и 5,33% — уровня, близкого к максимуму примерно за 19 лет. Значение этого роста выходит за рамки рынка облигаций: более высокая доходность увеличивает стоимость заимствований для компаний и домохозяйств и, как правило, давит на оценку акций компаний роста, чья стоимость в значительной степени опирается на будущую прибыль.

Макростратег Deutsche Bank Генри Аллен заявил, что инвесторы стали пессимистичнее оценивать перспективы скорого возобновления движения через Ормузский пролив, и эта точка зрения оказывает давление на долгосрочные государственные облигации.

Акции производителей чипов откатываются

Акции полупроводниковых компаний и производителей памяти, которые в понедельник помогали смягчать потери, во вторник оказались среди сильнее всего пострадавших в предторговых торгах. Sandisk, Coherent, Western Digital и Seagate — компании, чьи накопители, флеш-память и оптические компоненты используются в дата-центрах по всему миру, — все вошли в число худших в предторговой сессии S&P 500.

В последние недели инвесторы массово вкладывались в акции чиповых компаний в рамках ралли, связанного с общим бумом расходов на инфраструктуру ИИ, однако эти доходы демонстрировали признаки напряжения под двойным давлением растущей доходности и геополитической неопределённости. Это делает сектор ключевой точкой уязвимости для рынка в целом, поскольку его недавний рост превратил его в значимый драйвер движений на уровне индексов.

На более позитивной ноте акции Home Depot — крупнейшего ритейлера товаров для ремонта и обустройства дома в США и широко отслеживаемого индикатора потребительских расходов, связанных с жильём, — выросли примерно на 1% до открытия торгов после того, как компания сообщила об улучшении продаж во втором квартале. В летние месяцы клиенты отдавали предпочтение небольшим домашним проектам, что помогло улучшить результаты.

Toll Brothers и Klarna входят в число компаний, которые отчитаются о результатах позже в течение торгового дня, добавляя поток корпоративных новостей к сессии, в которой и без того доминируют геополитика и процентные ставки.

Доходность облигаций растёт во всём мире под влиянием сочетания высоких цен на нефть, ажиотажа заимствований, связанного с ИИ, и опасений относительно уровня государственного долга. Нефть является статьёй затрат для всей экономики, и это одна из причин, по которым ценовые шоки на энергетическом рынке, как правило, распространяются с товарных рынков на облигации и акции.

Рынки остаются в напряжении, поскольку переговоры между США и Ираном почти не демонстрируют признаков прогресса, что сохраняет давление на акции, нефть и облигации перед открытием торгов во вторник. Ключевыми точками наблюдения являются любые изменения в противостоянии вокруг Ормузского пролива и вопрос о том, продолжат ли цены на нефть и доходность долгосрочных облигаций свой недавний рост.