Отчёт по несельскохозяйственной занятости в США становится ключевым рыночным катализатором сентября: инвесторы следят за данными в поисках сигналов о дальнейшем курсе Федеральной резервной системы и о направлении доходностей казначейских облигаций, доллара и рисковых активов.

Согласно информации, опубликованной @coinbureau, рынки ожидают роста несельскохозяйственной занятости на 53 000–56 000 после снижения на 23 000 в июле. Уровень безработицы, по прогнозам, составит 4,2%.

Данные о занятости особенно важны для финансовых рынков, поскольку состояние рынка труда остаётся центральным фактором при оценке экономики и подходящего характера денежно-кредитной политики. Отчёт о несельскохозяйственной занятости, ежемесячно публикуемый Бюро трудовой статистики США, относится к числу наиболее отслеживаемых экономических индикаторов, а занятость составляет одну из половин двойственного мандата ФРС — максимальную занятость и стабильность цен. Трейдеры обычно отслеживают изменения в ожиданиях по ставкам вокруг публикации с помощью таких инструментов, как фьючерсы на ставку по федеральным фондам.

Ожидания по NFP ставят политику ФРС под пристальное внимание

Умеренно более слабый, чем ожидалось, отчёт по занятости может усилить ожидания смягчения политики ФРС. В таком сценарии доходности казначейских облигаций и доллар США могут оказаться под давлением, что потенциально поддержит акции, облигации и криптовалюты.

Реакция рынка будет во многом зависеть от масштаба слабости. Умеренное ухудшение условий на рынке труда может быть истолковано как признак охлаждения экономической активности, необязательно указывающий на серьёзный спад.

Значительно более слабый отчёт, особенно с отрицательным приростом рабочих мест, будет иметь иные последствия. Он может усилить опасения рецессии и спровоцировать более широкую реакцию бегства от риска на финансовых рынках. В такой среде обычная выгода от ожиданий снижения процентных ставок может быть перевешена опасениями по поводу ухудшения экономических условий.

Сильная занятость может оказать давление на криптовалюты и акции

Более сильные, чем ожидалось, данные о занятости могут вызвать обратную реакцию. Устойчивые данные о рынке труда способны снизить ожидания смягчения денежно-кредитной политики и возродить опасения относительно возможного ужесточения.

Более высокие доходности казначейских облигаций и более сильный доллар, как правило, формируют более сложный фон для чувствительных к риску активов, включая акции и криптовалюты. Поэтому Bitcoin и другие цифровые активы могут реагировать не только на основную цифру занятости, но и на изменения ожиданий по ставкам и общих финансовых условий.

Для криптовалютных рынков ключевым вопросом станет то, укажут ли данные о занятости на контролируемое охлаждение экономики или на более резкое ухудшение ситуации с занятостью. Цифра занятости, уровень безработицы и последующие изменения ожиданий относительно политики ФРС определят, какая интерпретация возобладает. Помимо основной цифры, участники рынка также будут следить за пересмотром данных за предыдущие месяцы и другими деталями отчёта, которые могут изменить первоначальную реакцию рынка по мере их осмысления.

Автор: Victoria Hale, обозреватель технологий и блокчейна.