Как распределены прогнозы по американскому отчёту NFP перед публикацией
Ключевые выводы
- •Консенсус экономистов по NFP составляет 56 тыс., диапазон оценок — от -25 тыс. до 121 тыс., большинство прогнозов сосредоточено в диапазоне 30–70 тыс.
- •Консенсус по уровню безработицы — 4,1% (55% прогнозов), тогда как 4,2% поддерживают 40% прогнозов, а 4,0% — 5%.
- •Среднечасовая оплата труда, по ожиданиям, вырастет на 3,0% год к году и на 0,3% месяц к месяцу — это консенсусные уровни по обоим показателям.
- •Член Совета управляющих ФРС Уоллер заявил, что высокий показатель CPI заставил бы его рассмотреть повышение ставки на сентябрьском заседании, что делает CPI следующей недели значимее отчёта по занятости.
- •Для существенной рыночной реакции на данные NFP, вероятно, потребуются значительные отклонения от ожиданий в любом направлении.
Диапазон оценок имеет значение для рыночной реакции, поскольку отклонение фактических данных от ожиданий создаёт эффект неожиданности. Другим важным фактором реакции рынка является распределение прогнозов. Эти прогнозы составлены на основе опросов экономистов, и их распределение показывает, насколько сильно большинство сосредоточено вокруг каждого из исходов, а не только вокруг headline-консенсуса.
Даже в пределах диапазона оценок большинство прогнозов может быть сосредоточено у его верхней границы. В таком случае показатель, попадающий в диапазон, но у его нижней границы, всё равно может вызвать эффект неожиданности.
Занятость вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls)
- Диапазон оценок: от -25 тыс. до 121 тыс.
- Большинство прогнозов сосредоточено в диапазоне 30–70 тыс.
- Консенсус: 56 тыс.
Уровень безработицы
- 4,2% (40%)
- 4,1% (55%) — консенсус
- 4,0% (5%)
Среднечасовая оплата труда, год к году
- 3,2% (9%)
- 3,1% (22%)
- 3,0% (50%) — консенсус
- 2,9% (19%)
Среднечасовая оплата труда, месяц к месяцу
- 0,4% (9%)
- 0,3% (56%) — консенсус
- 0,2% (33%)
- 0,1% (2%)
Показатель NFP отражает изменение численности занятых в США за исключением сельскохозяйственных рабочих и ряда других категорий, что делает его широким индикатором динамики рынка труда. Среднечасовая оплата труда — компонент отчёта, отражающий рост заработной платы, — тщательно отслеживается как сигнал инфляционного давления со стороны рынка труда.
Хотя отчёт NFP обычно является одним из самых сильно влияющих на рынок экономических релизов, CPI США на следующей неделе будет иметь больший вес, поскольку ФРС сосредоточена на инфляции. Член Совета управляющих ФРС Уоллер вчера заявил, что высокий показатель CPI заставил бы его рассмотреть повышение ставки на сентябрьском заседании. Политики неоднократно повторяли, что рынок труда стабилен и не является источником инфляции.
Для существенной рыночной реакции, вероятно, потребуются значительные отклонения от ожиданий как в сторону повышения, так и в сторону понижения. В первом случае ожидается, что рынок отыграет вчерашние движения и вернётся к уровням до заявлений Уоллера. Во втором случае, вероятно, рынок продолжит движения, вызванные Уоллером, на фоне дальнейшего пересмотра ставок в сторону смягчения политики.
Источник: investinglive.com
