Ворота в Мексику: приграничные города между бумом ближнего шоринга и неопределённостью торговой политики

Автор: Джейкоб Шапиро

Автор недавно провёл несколько дней в Ларедо, штат Техас, проводя полевые исследования при 42-градусной жаре (108°F), чтобы изучить, как географическое положение города давно сделало его главными «воротами» в Мексику и более широкие регионы Америки. Это стала второй расширенной исследовательской поездкой автора в приграничные города США и Мексики после визитов в Браунсвилл и Матаморос в прошлом году.

И в Браунсвилле, и в Матаморосе сразу же бросалось в глаза поразительное изменение настроений: безудержный оптимизм и почти восторженная уверенность в том, что ближний шоринг находится лишь на начальной стадии, с исключительными перспективами по обе стороны границы. В Ларедо тоже присутствовал оптимизм, но гораздо более осторожный и оговоренный. Слово «неопределённость» довлело практически над каждым разговором.

Ситуация

В начале июля 2026 года администрация Трампа приняла решение не продлевать Соглашение США–Мексика–Канада (USMCA) — торговый пакт, пришедший на смену NAFTA в 2020 году. Соединённые Штаты не вышли из соглашения, однако теперь оно подлежит ежегодному пересмотру в течение следующих 10 лет, после чего истечёт.

В происходящем прослеживается значительный элемент переговорной стратегии. США могли бы инициировать выход из USMCA в течение шести месяцев, но решили этого не делать. Переговоры продолжаются в двустороннем формате между США и Канадой, а также между США и Мексикой. Если все три стороны достигнут соглашения, пакт может быть продлён после 2036 года. Однако эти переговоры идут нелегко.

Во время пребывания автора в Ларедо США применили Закон о тарифах 1930 года (известный как Смут-Хоули) для введения дополнительных 50-процентных пошлин на канадский импорт, который, как было описано, «охватывает товары от вина до хоккейных клюшек и цемента». Исходный Закон о тарифах Смута-Хоули 1930 года широко рассматривается экономическими историками как углубивший Великую депрессию из-за ответных пошлин со стороны торговых партнёров США. Отношения США и Мексики остаются напряжёнными с апреля, когда Министерство юстиции США предъявило обвинения действующему губернатору мексиканского штата Синалоа Рубену Роче Мойе и девяти другим мексиканским чиновникам в наркоторговле. Это давление совпало со снижением рейтинга одобрения президента Мексики Клаудии Шейнбаум ниже 50% и подписанием нового торгового соглашения между ЕС и Мексикой.

Оптимизм в отношении приграничных экономик был пробит в день, получивший название «День освобождения». Дело было не столько в самих пошлинах, сколько в бессистемном, изменчивом и непоследовательном порядке реализации тарифной политики, замедлившем позитивную динамику. Пошлины могут быть эффективным инструментом при точном применении — и катастрофическими при неправильном использовании. Многие пошлины, введённые США в апреле 2025 года, были отменены Верховным судом, и большинство новых пошлин президента Трампа, вероятно, пройдут аналогичную судебную проверку.

Существующие соглашения и договорённости не смягчили поведение США на тарифных переговорах. Последний раунд пошлин против Канады распространяется на товары «независимо от того, производится ли товар в рамках USMCA». До апреля президент Шейнбаум заслужила похвалу за готовность выполнять требования администрации Трампа — направляя больше мексиканских войск на границу, увеличивая количество изъятий фентанила и вводя пошлины на китайские товары, поступающие в Мексику, на любых уровнях, запрашиваемых Вашингтоном.

Когда пришло время продлевать USMCA — или хотя бы получить заверения, что торговля между США и Мексикой не пострадает от любых разногласий между Вашингтоном и Оттавой, — Мексика столкнулась не с заверениями, а с обвинениями.

Макроэкономические перспективы

На макроуровне ближний шоринг и более широкие отношения США и Мексики остаются позитивной историей. На сегодняшний день в 2026 году двусторонняя торговля между США и Мексикой достигла рекордных $404,6 млрд. Мексика стала крупнейшим торговым партнёром США в 2023 году, потеснив Китай, и удерживает эту позицию, теперь на её долю приходится 16,5% всей торговли США.

В апреле 2026 года двусторонняя торговля выросла более чем на 23% в годовом исчислении, и эта тенденция, как ожидается, сохранится до конца года. Показатели прямых иностранных инвестиций (ПИИ) не менее впечатляющи, достигнув рекордных $40,9 млрд в 2025 году — рост почти на 11% в годовом исчислении и пятый год подряд.

Разрыв торговых связей между США и Китаем никогда не должен был произойти в одночасье и, вероятно, потребует лет, если не десятилетий, для полной реализации. Тем не менее данные подтверждают, что процесс разрыва начался, и Мексика стала главным направлением для переноса заводов, обслуживающих североамериканский рынок. Ближний шоринг — это реальность, он происходит, а макроэкономические перспективы приграничных городов обеих стран предрасположены к значительному росту.

Ближний шоринг без роста

Хотя общие показатели выглядят убедительно, при более внимательном рассмотрении картина оказывается далеко не столь благополучной. Непредсказуемый и устаревший подход администрации Трампа к торговой политике подрывает то, что должно было стать безусловной историей роста.

Несмотря на то, что заголовочные цифры ПИИ позитивны, большая их часть представляет реинвестиции компаний, уже работающих в Мексике, а не новый капитал из-за рубежа. В первом квартале 2025 года новые инвестиции составили лишь 7,4% от общего объёма ПИИ — ниже среднего показателя 2024 года в 8,6%. Рекорд, построенный преимущественно на реинвестициях, свидетельствует о созревании существующей базы, а не о новой волне переноса производств.

Кроме того, эти показатели ПИИ опираются на в целом слабый инвестиционный фон. Общий объём валовых фиксированных инвестиций снизился на 10% в 2025 году, при этом частные инвестиции упали на 2%, а государственные — на 26%. ВВП Мексики остаётся вялым, а прогнозы на 2026 год варьируются от 0,6% до 1,5%.

После строительного бума на границе в 2022–2024 годах рынок недвижимости развернулся. Национальная доступность промышленных объектов выросла примерно на 51% в годовом исчислении в первом квартале 2026 года, а северные приграничные рынки, такие как Сьюдад-Хуарес и Рейноса, испытали рост вакантности, описываемый как «существенный», поскольку девелоперы увеличивают сроки сдачи объектов и становятся более разборчивыми в новых проектах.

Арендная активность остаётся положительной, но значительно ниже пика 2024 года. В Ларедо новые сверкающие склады усеивают ландшафт, а местные источники сообщают о росте ставок вакантности. Официальные данные показывают рост на 1,4 процентного пункта до 4,5% за год, но по данным с мест фактические цифры значительно выше.

BYD отложила свой планируемый завод по производству электромобилей в Мексике, а Tesla приостановила сроки строительства своего гигафабрики в Нуэво-Леоне, причём обе компании сослались на неопределённость в отношении американских тарифов и торговой политики. Как охарактеризовал это в своём отчёте CSIS, речь идёт о «ближнем шоринге без роста».

Хорошие новости, плохие новости

Позитивный сценарий очевиден: приграничный регион по-прежнему готов к расширению, и эти ожидания уже стимулировали значительные инфраструктурные инвестиции. Ларедо — крупнейший порт США по стоимости в долларовом выражении, превосходящий порт Лос-Анджелеса, международный аэропорт О'Хара в Чикаго и порт Нового Орлеана. Ни один город США не может легко воспроизвести уникальные географические и инфраструктурные преимущества Ларедо, так же как ни один город США не может сравниться с Матаморосом по конкурентоспособности в недорогом производстве.

Негативный сценарий equally очевиден. Неопределённость в отношении пошлин, будущего USMCA и общих американо-мексиканских отношений сдерживает потенциал роста. Даже если бы все торговые споры были немедленно разрешены, Мексика по-прежнему сталкивалась бы с трудностями в улучшении логистической инфраструктуры, восстановлении доверия к верховенству права после спорных судебных реформ, которые в 2024 году сделали Мексику первой страной, избирающей всех судей всенародным голосованием, и в сдерживании деятельности картелей и краж грузов на ключевых транспортных коридорах. Страну возглавляет популистское правительство, отчасти потому, что Мексика накопила самый низкий темп роста ВВП и ВВП на душу населения в Латинской Америке за последние 35 лет, за исключением Венесуэлы.

Саморазрушительный характер текущей ситуации трудно не заметить. Если бы нынешняя администрация Трампа управляла так же, как её предшественница первого срока, — делая упор на невмешательство, оспаривая китайскую торговую практику путём переговоров и заключая новые торговые соглашения для альтернативных экспортных рынков США, — американская экономика, вероятно, переживала бы совокупный бум, вызванный капитальными затратами на ИИ и центры обработки данных, доступной энергией и ближним шорингом.

Вместо этого США сдерживают сектор ИИ, вводя ограничения на такие компании, как Anthropic, и даже рассматривая возможность национального участия в капитале ИИ-компаний. Цены на энергоносители выросли отчасти из-за того, что представляется ошибочной попыткой спровоцировать смену режима в Иране. Что наиболее критично, Вашингтон подрывает свой главный структурный козырь: совокупную экономическую мощь и потенциал интегрированной Северной Америки.

Политика не может полностью разрушить макроэкономические основы. Ларедо и другие приграничные города будут успешно развиваться в долгосрочной перспективе, даже если рост будет происходить медленнее, чем ожидалось, и политика ограничит его потолок. Но политика безусловно может замедлить темпы. Пока политики спорят, реальная экономика готова двигаться вперёд. Ей нужен не конкретный политический рецепт, а ясность в отношении того, что ждёт впереди. Пока Соединённые Штаты не обеспечат эту ясность, Ларедо и приграничный регион в целом останутся на первой передаче.

График недели

Данные свидетельствуют о растущем вовлечении США в футбол — потенциальном индикаторе меняющихся культурных и демографических тенденций.

Слепое пятно: «тараканьи» протесты в Индии

За последние два месяца волна демонстраций поколения Z прокатилась по Индии — так называемые «тараканьи протесты», в которых десятки тысяч людей вышли на марши в Дели и собрали значительную онлайн-аудиторию.

Анлоязычная пресса в значительной степени представила эти протесты как ещё один вызов премьер-министру Нарендре Моди. Заголовок The Wall Street Journal гласил: «Индийские «тараканьи» протестующие возобновляют давление на Моди». Однако такая подача упускает более глубокую историю.

Протесты начались после того, как вступительный медицинский экзамен довёл некоторых потенциальных участников до самоубийства, хотя этот триггер не связан с самим «тараканьим» организационным принципом. В отдельном, не связанном случае главный судья Индии назвал некоторых безработных молодых людей «тараканами» в решении по делу о лицах с поддельными дипломами, поступающих в юридическую сферу. Организаторы поколения Z подхватили это оскорбление, вырвав его из исходного контекста, и создали Cockroach Janta Party («Тараканью народную партию») — едкий укол в сторону правящей BJP, который привлёк десятки миллионов сторонников без формального манифеста.

Политическая оппозиция Индии с тех пор пытается присвоить это движение, но феномен выходит далеко за рамки внутренней политики. Он представляет собой ещё один протест поколения Z, коренящийся в недовольстве образованной молодёжи. Официальный уровень безработицы в Индии составляет всего 3,2%, однако эта цифра скрывает наиболее значимые данные: лишь около четверти индийцев имеют оплачиваемую работу наемных сотрудников, безработица среди выпускников приближается к 11%, а МОТ ранее оценивала этот показатель на уровне 29%. Лишь около 5% сдающих медицинские экзамены получают возможность учиться на бакалаврских медицинских программах. Эти цифры приобретают особую значимость с учётом того, что Индия обладает крупнейшим в мире молодёжным населением при медианном возрасте около 28 лет.

В Непале и Бангладеш протесты подобного рода приводили к свержению правительств. В Индонезии и Марокко они становились заголовками, но не привели к существенным конкретным изменениям. Прослеживается отчётливое эхо Арабской весны, когда безработные египетские выпускники и инженеры, работавшие таксистами, присоединились к движению против режима. По мере того как ИИ всё больше угрожает白领ной занятости, условия, лежащие в основе индийского подъёма, могут скорее усиливаться, чем ослабевать.