Окончательное значение S&P Global US Manufacturing PMI за июль составило 53,9, не изменившись по сравнению с уровнем июня 53,9 и немного превысив предварительную оценку 53,8. Поскольку это диффузионный индекс, значения выше 50 указывают на расширение, а ниже 50 — на сокращение, поэтому июль уверенно остался в зоне роста. Показатель свидетельствует о продолжении расширения в производственном секторе, хотя внутренние индикаторы указывают на замедление импульса.

Основные выводы опроса

• Заголовочный PMI остался на уровне 53,9, что указывает на продолжающееся, но умеренное расширение производства.
• Рост выпуска замедлился до самого слабого темпа с марта.
• Новые заказы ослабли третий месяц подряд.
• Спрос на экспорт оставался сдержанным под давлением тарифов и слабого мирового спроса.
• Сбои в цепочках поставок усилились, а задержки у поставщиков вошли в число худших за четыре года; это связано с нарушениями, вызванными событиями на Ближнем Востоке.
• Затраты на сырье и отпускные цены продолжили расти, хотя инфляционное давление немного ослабло.
• Найм оставался вялым, а объем невыполненных заказов немного вырос из-за дефицита материалов.
• Деловая уверенность снизилась до самого низкого уровня с октября 2025 года на фоне опасений по поводу инфляции, ограничений в поставках и замедления продаж.

Отчет показывает, что производственный сектор по-прежнему расширяется, но постепенно теряет темп. Внутренний спрос продолжает поддерживать рост, однако сохраняющиеся сбои в цепочках поставок, повышенные издержки, более слабый экспортный спрос и снижение деловой уверенности указывают на рост уязвимости сектора по мере перехода во вторую половину года. S&P Global PMI — один из двух внимательно отслеживаемых индикаторов производственной активности США наряду с ISM Manufacturing PMI Института управления поставками, и вместе они дают сводную оценку состояния промышленного сектора, по которой политики и компании судят о более широком экономическом импульсе.

Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence, заявил:

«Хотя общий PMI в июле остался без изменений, в деталях опроса мы видим некоторые предупреждающие сигналы относительно будущей траектории роста. Производство в июле росло заметно более медленными темпами, что связано с третьим месяцем ослабления роста новых заказов; это, в свою очередь, отражает сокращение наращивания запасов после особенно сильного превентивного пополнения складов, зафиксированного во втором квартале. Дополнительное давление оказали увеличение задержек в цепочках поставок, снижение экспорта и дальнейшее сопротивление клиентов высоким ценам. Хотя инфляция издержек на сырье немного замедлилась, инфляционное давление оставалось повышенным главным образом из-за сочетания высоких цен на энергоносители и тарифов. В ответ производители либо пытаются повысить отпускные цены, чтобы защитить маржу, либо увеличить производительность; поэтому в июле вновь наблюдался еще один месяц высокой инфляции цен на выходе с завода и сдержанного роста занятости. В этих условиях оптимизм бизнеса относительно перспектив роста опустился до минимума с прошлого октября, что подчеркивает риски снижения для краткосрочного прогноза».

Реакция фондового рынка

Несмотря на осторожные сигналы относительно будущей траектории роста, американские фондовые индексы торговались в плюсе. Nasdaq вырос примерно на 1%, S&P 500 прибавил 0,82%, а Dow Jones Industrial Average — 1,22%. Среди лидеров роста были:

• Microsoft (MSFT): +5,40%
• Amazon (AMZN): +5,29%
• Salesforce (CRM): +4,90%
• Boeing (BA): +4,11%
• Sherwin-Williams (SHW): +3,58%